探析國內旅游融資的現狀與發展對策

賈江

（對外經貿大學保險學院，北京100029）

截至2014年，我國旅游年收入已經突破三萬億，旅游業在快速發展的同時也面臨著資本投入和運轉等問題。目前，上市融資是主要途徑之一，但上市融資的應用并不普遍。由于上市融資的風險較大，影響了部分企業的步伐。旅游企業進入資本市場后，缺乏優化環境，并且企業自身實力不足，盲目地進入證券市場將面臨巨大的風險。因此，對于企業融資而言，首先政府應給予必要的支持，同時還需要了解資本市場運行機制，將旅游資源和旅游資本市場進行結合，了解并遵守相關法律法規，促進企業的長期穩定發展。文章旨在探討如何正確選擇融資方式，維持旅游資本市場的穩定，以促進旅游業的可持續發展。

1 國內旅游融資現狀

融資主要可以采取銀行信貸、項目融資、資本融資、上市融資等多種形式。旅游業發展迅速，傳統的資本運轉模式已經不能適應其發展，融資是其發展的必然途徑。但是資本市場運轉變化大，如何正確選擇融資方式是關鍵。筆者將目前國內旅游行業融資現狀分析如下。

首先，景區方面。在成立股份有限公司的基礎上爭取掛牌上市，獲得流動資金，以景區為單位可以有效地組建資產，獲得進入證券市場的資格。國內很多景區已經采取了這種融資模式，如安徽黃山風景區和四川峨眉山風景區，成功進入資本市場并獲得超過4億的融資資金。由于景區具有巨大的開發空間，因此在短時間內獲得了充足的資金，實現了雙贏。新時期，更多的旅游景點進入證券市場，但是對于企業實力具有較高要求。對于一般的中小型企業，采取項目融資的方式更為合理。另外，與旅游業緊密相關的酒店市場也在實現不同類型的融資，但是在一定階段內，酒店融資呈現下滑趨勢，與旅游業之間脫節是造成這一情況的原因之一，其具體原因較為復雜，需要對融資資本市場做全面的了解與分析。旅行社自身是融資的主體之一，目前在融資上呈現出穩定的趨勢，各項政策也為其發展提供了條件。總之，良好的融資環境是企業發展的重要基礎，在旅游業發展中，需要綜合考慮其人力資源、資本運轉等方面的問題，完成旅游業內各企業的并購重組升級，扶持國有企業，同時重視民營企業的發展，采用資本資源與資本市場相結合的方式，積極了解資本市場運行特點，了解國內和國際政策，使融資更加合理。

旅游融資的方式實際上就是一種“建設—經營—轉讓”的方式，也就是BOT模式。首先是政府將項目承辦權利給予承包商，承包商在規定時間內完成項目的設計、融資和運營，收回成本并獲得利潤，在項目結束后依然將項目交還給政府，這種特殊的融資模式主要應用于鐵路、橋梁、輕軌等建設中，由于旅游業中通常涉及大量的橋梁、建筑設計，因此這一融資發展將起到非常重要的作用。旅游業對基礎設施的需求也較大，包括交通、餐飲和住宿等行業均需要基礎設施，需要大量的資金。各個環節之間存在聯系，某一環節出現資金缺失后將造成項目的癱瘓。因此，在旅游產業業務開發過程中，需要獲得政府機構的基礎設施授權，目前多數旅游度假區采用的旅游融資模式就是這一模式，但是也有一些企業無法獲得政府支持，無法采取這一模式。同時，目前在部分企業融資過程中是存在不合理現象的，包括對資本的評估不合理，對風險的分配較為模糊等，這一現狀也決定了國內旅游融資還需要進一步完善，下文將對其進行全面的分析。

2 國內旅游融資發展對策

基于旅游業的綜合性特征，投資和融資均是多元化的過程。從特點和服務項目出發，可將旅游投資項目分為娛樂類、綜合類和酒店類，衍生出旅游餐飲、旅游交通和旅游房地產行業，在項目快速發展的同時，應了解游客需求，未來游客需求將更加多元化，旅游將與住宿、美食、娛樂等產生密切的聯系，為滿足旅游者的多重需要，就要由不同類型的企業為旅游者提供有關的商品和服務，從旅游融資的重要性和現狀出發，對其進行分析如下：

2.1 合理評估和分配風險

旅游融資分為多種方式，形式和金融上具有較大差別。在促進企業發展的同時還存在一定的風險，對于融資企業而言，首先要合理的評估風險因素，并且選擇正確的資本融資方式。如企業在發展規模上偏小，無法上市進入證券市場，在融資選擇上可以選擇與當地的銀行機構進行合作，這就要求政府給予當地旅游業發展以支持，使旅游企業與當地銀行之間實現很好的合作。項目融資或募捐也是較好的方式之一，項目融資的好處就是合理的項目可以保證企業的長期發展，通過項目開展而獲得利潤，但融資金額同樣取決于對項目的認可程度。在融資風險分配上，則應采取政府支持與發起人承擔兩種方式結合，以免造成過大的資本風險，使融資人不敢入門，降低其壓力。同時企業要培養和建立專業的機構，時刻了解風險，控制融資風險。

2.2 重視人才培養

融資使旅游與金融之間建立了緊密的聯系，目前我國依然缺少專業的金融人才。在這一點上，應注重專業顧問的培養，并充分發揮其作用。了解旅游融資項目周期長，融資過程繁雜等特點，在實施中要求金融專業顧問具有豐富的知識，靈活的頭腦和極強的執行能力，使旅游企業可以聘請專業的顧問來解決問題，其專業性要強于企業和政府內的任何一位員工。我國在金融以及旅游人才的培養上，也應逐漸朝著這一模式發展，提高融資效率。

2.3 開發資源，實現資本融資的多元化

資本融資方式多樣，不應拘泥于一種方式，企業融資發起和管理人員應具有開放性思維，結合企業實際情況采取租賃融資、吸收社會資本等融資方式。旅游通常具有淡旺季，而在淡季多數旅游設備資源就會閑置，采取部分租賃的方式就可以節約一定的成本，實現變相的融資。總之，將長期的購買和維護轉化為定期的租賃是一種資本保值增值的重要手段，可以在旅游業發展中適當應用。此外，可吸收社會資本參與景區經營。風景名勝和文化遺產資源以準公共產品而存在，景區經營企業就對其享有控制權，在經營中具有獲得收益的權利。企業應充分利用這一優勢，獲得多方面的支持，解決資金問題，促進其發展。但是嚴峻形勢下不乏成功者，天津泰達國際旅游酒店集團就是曾經的上市融資成功的典范，始建于1994年的天津泰達目前已經是以旅游為主要產業的集團，通過融資上市模式，已經成功參股16家企業，資產總額12億起步，發展迅速，并且已經涉及房地產開發酒店及物業管理等。2004年，泰達一度與美國艾可公司簽訂協議，成為登錄美國資本市場的成功案例，正式成為泰達旅游企業。但是泰達僅僅是中國旅游企業融資中較為成功的典型，依然有大部分企業存在融資困難，在快速發展的時代，企業應拓寬融資模式，合理分配資金和資源，促進企業的發展。

3 總結

融資促進旅游業發展，同時也帶來極大的風險。為降低資本市場風險，首先應對風險進行評估，并注重人才的培養。我國旅游業發展迅速，旅游融資也逐漸增加，國家不斷地出臺相關金融和旅游管理政策以促進企業發展，取得了不錯的效果。企業應緊跟國家政策，正確分析并選擇合理的融資方式，促進其可持續發展。