數字貨幣的特征及對金融體制的影響

王頻

摘要：數字貨幣以其鮮明的特征與飛升的價格引起社會的廣泛關注。在已經到來的2018年，數字貨幣仍會飛速發展。本文在介紹了數字貨幣的原理與特征基礎上，總結了當前主流的數字貨制形態，并討論了數字貨幣對金融體制的可能影響。

關鍵詞：數字貨幣 比特幣 以太坊 影響

在剛剛過去的2017年，比特幣價格大幅上漲，這一勢頭引發了業界的熱議，除了比特幣之外，其它一些數字加密貨幣也迎來了發展的良好勢頭，引起社會的廣泛關注。傳統金融勢力深刻認知到：以比特幣為代表的數字貨幣替代現有法幣的大趨勢是不可阻擋的。本文在介紹了數字貨幣的原理與特征基礎上，總結了當前主流的數字貨制形態，并討論了數字貨幣對金融體制的可能影響。

一、數字貨幣的特征

數碼貨幣是電子貨幣形式的替代貨幣。它不同于虛擬世界中的虛擬貨幣，因為它能被用于真實的商品和服務交易，比如比特幣、萊特幣和PPCoin是依靠校驗和密碼技術來創建、發行和流通的電子貨幣。其特點是運用P2P對等網絡技術來發行、管理和流通貨幣，理論上避免了官僚機構的審批，讓每個人都有權發行貨幣。數字貨制的關鍵技術點及其特征如下：

（一）數字貨幣的關鍵技術點：

1.區塊：一個區塊就是若干交易數據的集合。區塊頭經過哈希運算后會生成一份工作量證明，從而驗證區塊中的交易。有效的區塊經過全網絡的共識后會被追加到主區塊鏈中。比特幣系統中平均每個區塊至少包含超過500個交易。

2.共識機制：由于點對點網絡下存在較高的網絡延遲，各個節點所觀察到的事務先后順序不可能完全一致。因此區塊鏈系統需要設計一種機制對在差不多時間內發生的事務的先后順序進行共識。

3.工作量證明：通過有效計算得到的一小塊數據。具體到比特幣，礦工必須要在滿足全網目標難度的情況下求解SHA256算法。優先完成工作量證明的礦工可以獲得比特幣獎勵。

（二）數字貨幣的特征：

1.去中心化：沒有發行方，不屬于任何機構或國家，由互聯網網絡專家設計、開發并存放于互聯網上，公開發行的幣種。

2.稀缺性：發行總量一旦設定，永久固定，不能更改，不能隨意超發，可接受全球互聯網監督。因挖掘和開難度雖時間數量變化，時間越長，開采難度越大，所開的幣就越少，因此具有稀缺性。

3.開源代碼：用字母數字組成的存放在互聯網上，任何人都可以查出其設計的源代碼，所有人都可以參與，可以挖掘，全球公開化。

4.匿名交易：每個人都可以在網上注冊下載錢包，無需實名認證，完全由加密數字代碼組成，全球即時點對點發送、交易，無需借助銀行和任何機構，非本人授權任何人都無法追蹤、查詢。

數字貨幣正因為它具備了上面幾點優勢，沒有發行方去中心化，加密性，稀缺性，可匿名交易，即時到帳，費用幾乎為零，任何國家和機構都無法干預，公平公正公開，所以說它具備了黃金和貨幣的所有屬性，優點全有，缺點全無。因此得到網民和全球爰好和平的人們喜歡并快速在全球傳播，引爆世界。一些發達國家已經立法廢除紙幣接受數字貨幣。

二、當前主流數字貨幣幣種

如今全球正規的數字貨幣種類可能上千種，總市值已經超過千億美金。目前市場上已經發行了5D0多種數字貨幣，共占有了27，845.399億元的市值。主流的數據貨制介紹如下：

1.比特幣：比特幣（BitCoin）的概念最初由中本聰在2009年提出，根據中本聰的思路設計發布的開源軟件以及建構其上的P2P網絡。比特幣是一種P2P形式的數字貨幣。點對點的傳輸意味著一個去中心化的支付系統。比特幣與其他虛擬貨幣最大的不同，是其總數量非常有限，具有極強的稀缺性。該貨幣系統曾在4年內只有不超過1050萬個，之后的總數量將被永久限制在2100萬個?？偭抗潭ǎ圆粫型?。對比法幣，國家或者央行或者美聯儲，可以決定貨幣的發行總量。一般而言，法幣總是超發的，大多數國家，M2的總量一直在增加。因此，法幣通脹，比特幣不通脹。故比特幣會持續升值

各國中央銀行大多會會選擇黃金作儲備，因為它的一些特性：長期保存沒有損耗，稀缺性，不可能大量的出現，這就保證了黃金的抗通貨的性質，不同于法定貨幣可以由政府或組織進行操控，畢竟黃金的產量在那里擺著，所以價值穩定恒久，而比特幣也有著黃金的優點，只不過一個是現實中的東西一個是虛擬的，比特幣的產量不是任何一個政府或組織能夠左右的，也就是說如果一個物品它的數量是恒定的，而且大眾都認可的，那么這個東西就有可能成為貨幣，比如古代的貝殼，銅錢（銅的開采量很低的時候）而紙幣僅僅是上述實體貨幣的一個代表符號，比特幣的優點，不可復制，產量恒定，所以泡沫說有一定的局限性。

萊特幣受到了比特幣（BTC）的啟發，并且在技術上具有相同的實現原理，萊特幣的創造和轉讓基于一種開源的加密協議，不受到任何中央機構的管理。萊特幣旨在改進比特幣，與其相比，萊特幣具有三種顯著差異。第一，萊特幣網絡每2.5分鐘（而不是10分鐘）就可以處理一個塊，因此可以提供更快的交易確認。第二，萊特幣網絡預期產出8400萬個萊特幣，是比特幣網絡發行貨幣量的四倍之多。第三，萊特幣在其工作量證明算法中使用了由Colin Percival首次提出的scrypt加密算法，這使得相比于比特幣，在普通計算機上進行萊特幣挖掘更為容易。每一個萊特幣被分成100，000，000個更小的單位，通過八位小數來界定。

3.以太幣（ETH）和以太經典（ETC）：以太坊是一個開源的有智能合約功能的公共區塊鏈平臺。通過其專用加密貨幣以太幣（Ether，又稱“以太幣”）提供去中心化的虛擬機來處理點對點合約。以太坊區塊鏈上的代幣稱為以太幣（Ether），代碼為ETH，可在許多加密貨幣的外匯市場上交易，它也是以太坊上用來支付交易手續費和運算服務的媒介。

以太坊在第1920000區塊高度上硬分叉出來兩條鏈，分別稱為ETH chain和ETHClassic chain，上面的代幣分別稱為ETH和ETC。目前國內最大的ETC交易平臺是中國比特幣CHBTC，日均ETC成交量535萬個。

4.比特股（BTS）

比特股是一個去中心化的支付系統，不同與任何運行在互聯網上的其他系統，它的服務器是由分散在世界各地的受托人維護的，即使其中一些人被攻擊也不會導致整個系統宕機。

這個平臺上流通的系統幣叫bts，像btc一樣設定了一個總量：37億。

目前，比特股關注者全球范圍約幾萬人，其中好幾個傳統交易遷移至比特股上運行，還有市值上億元的項目（peerplay、yoyow、obits）在比特股上進行股權交易，所以這個平臺是有使用價值的。而想要使用比特股系統功能的人都需要購買bts，也因此系統代幣bts具有了一定的價值。

5.石油幣（PETRO）

在比特幣誕生的第十個年頭，出現了首個政府發行的數字貨幣“石油幣”。

2018年2月20日，全球第一個法定數字貨幣“石油幣”正式預售，當天，委內瑞拉總統馬杜羅在推特上宣布，“石油幣“預售首日已經募集到7.35億美元資金。

委內瑞拉之所以發行法定數字貨幣，主要是其艱難的經濟環境決定的。委內瑞拉是一個石油資源豐富的國家，石油收入占出口總收入的95%以上。2013年-2017年，委內瑞拉通貨膨脹率分別高達41%、63%、121%、254%和626%。根據IMF預測，委內瑞拉通脹率可能在2018年達到2349%，成為IMF預測的最高通脹率。可以說，委內瑞拉國民已經對法定貨幣玻利瓦爾失去信心，以物易物也成了委內瑞拉的生活方式，比如，用面包換藥品、用鉆石換玉米，這些在委內瑞拉早已司空見慣。此外，委內瑞拉在外匯儲備已經不足100億美元的情況下，對外債務高達1300億美元。禍不單行，2017年8月，美國對委內瑞拉實施金融制裁，同時警告中國和俄羅斯，在委內瑞拉投資將面臨風險。國內國際信用均破產，外部又遭美國金融制裁，委內瑞拉政府把希望寄托在數字貨幣身上。

此外，委內瑞拉在外匯儲備已經不足100億美元的情況下，對外債務高達1300億美元。禍不單行，2017年8月，美國對委內瑞拉實施金融制裁，同時警告中國和俄羅斯，在委內瑞拉投資將面臨風險。國內國際信用均破產，外部又遭美國金融制裁，委內瑞拉政府把希望寄托在數字貨幣身上。

三、數字貨幣對金融體制的影響與認知

目前世界各國認為數字貨幣還未對金融體制產生威脅，但今后卻存在著極大可能性。

2018年3月的G20峰會前，金融穩定委員會主席表示：目前數字貨幣未對金融體系構成威脅。但威脅仍可能存在。加密貨幣的危險也來自于它們被用來保護非法活動、洗錢和恐怖融資。如果不加以改進，隨著加密貨幣的使用和互聯互通變得普遍，誕生威脅，那么對于全球金融體系的信心將可能會減少。

我國金融主管部門對數字貨幣的認知也在逐漸轉變。

數字貨幣對于現有金融運營體系，必然會產生深遠沖擊，政府研究數字貨幣的重點還是應該放在其發展趨勢、未來格局、風險應對、內在規律、優勢所在、如何為我所用提升人民幣國際影響等方面。對比特幣日益彰顯的未來世界“數字黃金”這一性質的視而不見，會對中國的金融未來產生戰略級別的負面政策影響。

央行在三年前已成立了央行的數字貨幣研究所，最近的動作是和業界共同組織分布式研發，依靠和市場共同合作的方式來研發數字貨幣。

周小川在今年3月的G20峰會上表示：中國一直強調，金融部門要更好地服務實體經濟，目前看加密資產對實體經濟的支持作用存疑。中國支持就加密資產和數字貨幣問題在G20下加強政策協調。