光學產品技術創新方興未艾歐菲科技朝陽產業成長股邏輯未變

美國當地時間9月12日，蘋果公司召開秋季新品發布會。與2017年發布會相似，光學依然是產品的主要創新點。不同的是，2017年僅有iPhone X配備3D Sensing，而2018年的三款iPhone均具備3D Sensing功能，并且未來有望向全系iPad延伸。

3D傳感器滲透率迅速上升歐菲科技具備模組量產能力

蘋果公司的新產品一向是業內技術創新的風向標，預計其他手機主要廠家也會在3D傳感器配置上跟進。Android陣營跟進廠商主要看SHOVM，其中小米和OPPO新機已搭載3D感測攝像頭，有望加快安卓陣營搭載速度；2018上海MWC展上vivo發布了TOF技術，計劃年內量產，華為3D推進稍慢。

光大證券研報表示，從市場空間來看，目前3D傳感器的整體單機價值量達到13美元。隨著3D傳感器在手機中的滲透率迅速上升，整體市場規模有望在2020年達到100億美元。從參與公司來看，中國企業起步晚，技術也不成熟，所以進入產業鏈的企業并不多。

不過在模組端，中國企業具有很強的實力，歐菲科技等少數生產商已經具備模組的量產能力。

歐菲科技（002456.SZ）是國內光學市場的龍頭企業，公司在3D sensing模組、攝像頭模組、指紋模組、觸摸屏模組這幾個高速增長的光學市場細分領域齊頭并進，均占據領先地位。

歐菲科技能夠在上述多個光學模組領域占據較高市場份額，主要得益于公司持續創新帶來的技術優勢。根據官網，公司目前已在全球范圍內申請專利4138件，已獲得授權專利2376件。

隨著光學產品應用場景的日益增長，歐菲科技憑借過硬的技術，緊跟行業技術發展，不斷拓展市場，并取得相關領域的優勢競爭地位。

主流廠商加速推出三攝機型歐菲科技專利布局全球領先

與蘋果公司不同，目前華為主要聚焦于三攝創新。3顆后置攝像頭，成像效果更出色，多倍變焦解決現有手機拍照痛點。受三攝潮流吸引，安卓陣營中的華為將繼續推進三攝布局，新一代Mate 20系列機型上三攝成為全系標配；三星2019年年初有望推出三攝新機，并有望在算法上進行強力優化；小米等亦有望跟進。

鏡頭是攝像頭模組中的光學核心部件，一直以來，歐菲科技在自身優勢產品的基礎上堅定向產業鏈上游延伸。中金公司調研紀要表示，歐菲科技管理層看好2019年國產手機三攝滲透率有望達到兩位數，認為手機攝像頭“三攝/多攝化”趨勢明顯，因為照片質量更好且以P20 Pro為代表的三攝機型受到消費者歡迎，主流廠商正加速布局。

三攝對技術及一體化要求更高，爆發初期擁有客戶及技術優勢的模組龍頭將首先收益。歐菲科技憑借著在消費電子領域積累的核心客戶優勢和在微攝像頭組件技術光學創新優勢，已經成為業內高像素微攝像頭模組領先企業之一，2016年年底開始，公司單月出貨量穩居全球第一，2017年年底市場占有率接近15%。歐菲科技目前已成為華為P20 Pro三攝主要供應商，具備量產實力。

相比已經取得的成績，歐菲科技擁有著更為宏大的愿景。10月23日，公司發布公告稱，全資子公司南昌歐菲光電擬2800萬美元收購富士膠片在手機、車載鏡頭及攝像頭等相關領域的985件專利權、專利申請權，以及獲得富士膠片全資子公司富士中國的55件專利許可，并收購富士天津100%股權。憑借這次收購，歐菲科技將擴張鏡頭業務版圖，使公司在手機鏡頭領域的專利布局達到全球領先水平。

三季報顯示，當期歐菲科技實現營業收入為128.90億元，同比增長38.07%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.33億元，同比增長57.47%。歐菲科技預計，2018年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為18億-20.5億元，同比增長120%-150%，

綜上，歐菲科技的良好經營狀況、行業競爭的優勢地位和業務快速增長的態勢均沒有發生改變，公司作為朝陽產業領域龍頭成長股的邏輯依然有效。