香港特區涉外信托法制規范與修訂

摘 要 香港特區的信托行業具有悠久的歷史，淵源于英國衡平法傳統的信托法制也比較完備，為信托委托人提供了足夠的法律保障，也同時規范了受托人的行為。為了符合全球資本的流動趨勢，2013年香港特區對調整信托的幾個條例進行了重大修改，使得香港特區信托管理對全球資本具有更大的吸引力。研究香港特區這次信托法制的修改情況，不僅有利于加深對香港涉外信托的認識，對我國當前正在準備的《信托法》修訂工作也是具有一定參考價值的。

關鍵詞 涉外信托 普通法 衡平法 《受托人條例》

作者簡介：陳友春，北京市君澤君（深圳）律師事務所，律師。

中圖分類號：D922.28 文獻標識碼：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2018.10.253

香港悠久的信托業可謂百花齊放，同時還衍生了金融服務業的許多子行業。香港在十九世紀中期開始就一直采用全球信托委托人和從業人員所熟悉的普通法信托概念，香港的信托業就是在這堅實的法律基礎上逐漸成型，并為全球企業、高收入人群及其家族、中小投資者和慈善機構提供信托產品和解決方案。香港也已經成為全球信托資產管理中心之一，并已經擴展到法律、稅務、會計和專業服務等信托相關業務。

一、香港信托法制概覽

主要調整香港特區信托法律關系的法律依據主要有兩個，一是源于英國普通法和衡平法傳統的司法判例；二是香港特區立法會自行制定的成文法典。普通法和衡平法在香港特區的施行依據的是《基本法》總則第八條的規定 ，這也是香港特區在我國恢復行使主權后繼續實行普通法與衡平法的法律基礎。

香港施行普通法和衡平法有一個歷史的過程，1843年4月5日英國宣布所有的英格蘭法律包括在此日期前在英國通過的成文法及普通法、衡平法施行于香港 。鑒于英國傳統衡平法的原則具有的獨特性并不能完全適合香港社會，1966年1月7日，英國通過《適用英國法條例》作出例外規定，允許香港本地法院通過考察所適用的衡平法原則是否導致不公正而做出適當修訂。1997年7月1日以后，香港特區法院依據《基本法》的規定繼續施行普通法和衡平法原則，但是當兩者沖突的時候，依然是衡平法優先。

原則上，香港的信托法以普通法發展出來的判例為主，然而由于判例法的內容龐雜，且一旦脫離判例中的具體案例則更加難以理解。因此為了法律適用的穩定性，香港立法會仿效英國制定了一系列與信托相關的成文法。調整信托相關法律關系最主要的成文法有規范一般信托關系的《受托人條例》、《司法受托人規則》及《財產永續和累積法》。另外，為香港本地信托投資發展的需要，香港立法會也制定了《香港政府證券受托人條例》及《信托基金管理規則》。這些適用于香港特區的條例規章中，一部分的內容是單純反映普通法原則的發展成果，另一部分則為總結信托業界經驗、需求及相關學術意見所新創的規定。 香港并未就涉外信托另設獨立法規，因此香港的涉外信托也受一般信托法制的調整。

二、香港特區2013年信托法制改革概況

在這次信托法制的修改之前，主要以普通法原則為主，再輔以《受托人條例》及《財產永續及累積條例》構成了香港的信托法制規范。然而，制定于1934年的《受托人條例》及制定于1970年的《財產永續及累積條例》自頒行以來在香港特區均未有重大修改。其中許多內容過時且難以符合時代所需，也阻撓了涉外信托業務在香港的發展。比如，由于原受托人條例中不允許專業受托人收取傭金，古老的反財產永續原則與反收益過度累積原則與現代高凈值人群的財富傳承需求格格不入，致使香港在2013年之前信托業持有的4000億美元的財產中，僅有小部分歸屬于境外信托，而大部分皆為企業信托和退休金計劃所擁有的財產。有鑒于此，香港政府及信托人公會的信托法改革聯合小組委員會發起了全面修改信托法制改革建議，其改革目標為有利于現代信托管理，提升香港信托服務業競爭力，吸引境外委托人來港設立信托，從而提升香港作為國際資產管理中心的地位。香港立法會最終于2013年7月17日通過了《2013年信托法律（修訂）條例》，同時修訂了上述兩部信托的核心條例。

三、2013年信托法制改革的方向與趨勢

（一）賦予受托人更大的權力

法理上受托人的權力來自于信托協議的授權或《受托人條例》及其他相關信托法制的規定。不過香港《受托人條例》的規定可以被信托協議排除適用，故《受托人條例》中的預設權力僅于不抵觸信托協議條款或其他強行法規定之限度內適用。然而，鑒于現代經濟生活的復雜性，2013年信托法制改革主張擴大《受托人條例》對受托人權力的預設，使信托協議規范不完備的情況下，受托人亦得依《受托人條例》為據妥善管理信托財產。

本次修訂中，放寬了《受托人條例》的若干規定，以賦予受托人有委托代理人、代持人和保管人的權力， 以便利受托人在日趨多元的現代經濟生活中，于有需要的時候委任具有各類專業知識和經驗的第三人，以達到信托協議所確立的目的。然而，例如關于分配信托資產和委任其他受托人等核心職能，仍需要受托人親自履行。

除了放寬委托人須親自履行受托義務的原則外，本次修訂亦擴大受托人投保各類保險的權力。根據舊《受托人條例》規定，受托人僅得就火災及臺風所致的損失投保。這樣的規定顯然已經不合實務需求，因此新法擴展了受托人在投保方面的預設權力，授權受托人就任何事件所可能導致的損失或損壞為信托財產投保，并取消投保金額的限制。

另外根據普通法的規定，受托人僅得于信托協議、法院命令或受益人同意的范圍內收取酬金。這樣的規定在現今復雜的金融活動及專業分工下，顯然不合情理。因此，2013年的修法亦增加受托人得就其提供的服務，從信托財產中收取酬金的規定。

最后，2013年的修法亦放寬了預設受托人投資項目的范圍。根據《受托人條例》，于信托協議未特別規定的前提下，受托人得將信托財產投資于《受托人條例》附表二所準許的投資項目中。本次修法主要著重于調降以股票為投資標的的限制，將可供投資的股票標的的指標作了相應向下調整。不過，基于結構性金融產品所涉的高度專業和高風險性，本次修法中也明確規定除經信托協議事前約定外，受托人投資的標的不包括香港《證券及期貨條例》所界定的結構性金融產品。

（二）加強對受益人的保障

本次修法中，一方面擴展受托人的權限以增強信托運用的彈性，提高了對境內外各類信托委托人于香港設立信托的吸引力。同時，為了保障委托人及受益人的權利，2013年的《受托人條例》修法亦增加包含法定謹慎責任、受益人委任和辭退受托人的權利等四種可以降低受托人可能濫用其權力的措施。

就法定謹慎責任而言，本次修法的主要目的在于將已經被普通法承認的受托人謹慎責任具體化。明文規定除信托協議另有約定外，受托人須以當時的合理謹慎態度履行其包含投資、委任代理人、代持人和保管人以及投保。不過，為了強化信托機制的靈活度，方能滿足受托人的需求，上述的法定謹慎責任得以協議排除之。條例除了增加受托人的法定謹慎責任外，也在條例中規定受托人須向履行資產管理的代理人提供清晰的指示。除此之外，受托人亦有責任隨時檢驗代理人、代持人和保管人履行其責任是否適當。

雖然為了強化信托機制的靈活度，除了受托人的欺詐行為外，受托人可以在信托協議中與委托人約定個人化的免責條款，以排除其因擔任受托人而可能承擔的風險。

最后，信托關系雖由委托人設立，然而信托財產最終將歸屬于受益人。因此為了確保信托目的的達成，保障受益人均已屆成年并有完全行為能力且已有權享有信托財產的時候，原來的法例規定的是受益人可以與受托人共同通過法院程序終止信托。然而，向法院申請終止信托關系往往曠日費時，浪費受益人的大量訴訟金錢和時間。

因此，2013年受托人條例的修法亦提供了無需經法院批準的途徑，使受益人有權委任和辭退受托人。

（三）確保特信托的有效性

根據普通法傳統的“反財產永續原則”規定， 信托財產必須在委托人過世后21年內歸屬于受益人。若違反“反財產永續原則”，則該信托協議無效。這個規定歷史上是為了避免財富世代累積于單一家族，不過，后來的香港法例也將這個固定財產永續期提高至80年。

另外，反收益過度累積原則亦修訂為委托人可以在各類累積信托財產收益中擇一有利者為計算基準。然而，上述規則既復雜又不合時宜。因此，2013年的修法選擇了廢除反財產永續原則及反收益過度累積原則，以吸引欲以信托作為家族財產管理機制的高凈值人群。

因此，香港立法會于2013年受托人條例的修法重點在于擴大受托人的預設權力，并采取制衡措施，以確保受托人妥善行使其權力。而上述這些修正部分亦將便利受托人有效的管理信托財產，更有助于加強香港信托服務業的國際競爭力，以提升香港作為國際資產管理中心的地位。

注釋：

在2011年底其信托業持有的資產就已經高達4000億美元，參考香港信托人公會2012年調查所得的結果，由于信托業的保密性原則，此后并無調查數據。

《中華人民共和國香港特別行政區基本法》第八條：香港原有法律，即普通法、衡平法、條例、附屬立法和習慣法，除同本法相抵觸或經香港特別行政區的立法機關作出修改者外，予以保留。

B Hsu， The Common Law： In Chinese Context.Hong Kong University Press， 1992. 7-19.

這個規定見《香港特區高等法院條例》第四章第16節，但是在《區域法院條例》和《終審法院條例》均沒有這個規定。雖然，區域法院是有權管轄衡平法類型案件的，包括物業代管，信托的執行和變更，抵押贖回及頒發令狀、履行令等衡平法救濟方法。

黃曉慧.香港信托法律制度淺探.西南民族學院學報.2000，21（9）.105.

香港立法會參考資料摘要，檔案編號G4/55/5C， 第2頁，見http：//library.legco.gov.hk：1080/articles/1154637.224868/1.PDF.

在條例中使用的英語原文為agents， nominees and custodians。

反財產恒繼規則是一項古老的英國法律規則。尤其是在地產方面，如果土地以信托形式世世代代被占用，以致不能進入市場，這被認為有違公共政策。

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