利率市場化下中國商業銀行面臨的挑戰與策略

邵桂波 張婧嫻

【摘要】近年來，我國利率市場化改革進程陡然加速，這必將對商業銀行產生重大影響。本文系統考察了利率放開后的凈利差和凈息差變化、議價能力變化和業務轉型問題。在我國商業銀行現狀和利率體系的基礎上，為商業銀行如何應對利率市場化并完成戰略轉型提供了具體建議。

【關鍵詞】利率市場化 凈利差 凈息差 中間業務

一、中國利率市場化現狀

1996年6月1日，中國人民銀行《關于取消同業拆借利率上限管理的通知》明確指出，銀行間同業拆借市場利率由拆借雙方根據市場資金供求自主決定。銀行間同業拆借利率正式放開，標志著利率市場化邁出了具有開創意義的一步，為此后的利率市場化改革奠定了基礎。進入21世紀后，我國于2004年10月29日放開存款利率下限和貸款利率上限，開始實行利差管理制度（易綱，2009），此時利率市場化的潮流已經勢不可擋。黨的十八大之后，利率市場化的改革進程加速。2013年7月20日放開貸款利率下限，標志著貸款利率市場化基本完成；2015年10月24日放開存款利率上限，標志著存款利率市場化基本完成。至此我國利率市場化已基本完成。與此同時，銀行理財和以余額寶為代表的互聯網金融產品迅速發展，這類金融產品的出現為打破利率管制，配合央行的利率市場化政策提供了內部動力。

二、中國商業銀行面臨的挑戰

（一）凈利差和凈息差水平下滑

雖然利息凈收入是中國商業銀行的主要收入來源，但是我國的凈利差水平一直不高。根據國有四大行2015年年報，我國國有四大行2015年的凈利差平均水平僅為2.42%。而后隨著2015年10月24日存款利率上限放開，我國國有四大行2016年的凈利差平均水平更是下降到了2.06%，利率市場化對我國商業銀行凈利差水平有著較強的負向沖擊效應。2017年國有四大行面對利率市場化的沖擊積極進行調整，但是凈利差的提升并不明顯，其平均值僅從2016年的2.06%上升到了2.12%，距離2015年的凈利差水平尚有較大距離。

同時，如果考察更加全面的凈息差指標，國有四大行2015年的凈息差平均水平為2.47%，2016年下降至2.11%，2017年較上年小幅抬升至2.14%。可見，利率市場化對我國商業銀行凈息差水平有著較強的負向沖擊效應。當前，我國商業銀行的凈利差與凈息差水平基本保持一致，這說明利率市場化對我國商業銀行利息凈收入的負向沖擊在名義水平和實際水平同時存在。

（二）銀行信貸議價能力減弱

隨著利率市場化的基本完成和互聯網金融產品的迅速發展，我國商業銀行的信貸議價能力明顯減弱。根據《中國金融年鑒》，2015年末金融機構執行的人民幣貸款利率區間數據顯示，金融機構執行下浮利率的占比為21.45%，比上一年同期增加8.35%；金融機構執行基準利率的占比為18.60%，比上一年同期下降1.04%；金融機構執行上浮利率的占比為59.95%，比上一年同期下降7.31%。執行下浮利率的比例明顯提升，執行上浮利率的比例明顯下降，我國商業銀行的信貸議價能力在近期發生了較大的變化，簡言之，商業銀行的信貸議價能力正在變弱。這一變化主要受兩個方面的影響，首先，利率市場化這一政策沖擊，貸款利率下限放開使得下浮利率的空間和可能性增大；其次，互聯網金融這一市場沖擊，互聯網金融產品的參與使得信貸市場的競爭性加劇，從而增大了貸款利率下浮的可能性和空間。

（三）中間業務發展相對緩慢，非息收入占比較低

當前，我國商業銀行營業收入的主要來源依然是利息凈收入，中間業務的發展比較緩慢且具有一定的波動性。從時間角度，近三年，國有四大行整體非息收入占比分別為25.20%（2015年）、29.81%（2016年）和25.91%（2017年），可見中間業務比重增長緩慢且不穩定；從橫截面角度，近三年，中國銀行的非息收入占比均值為32.47%、中國工商銀行的非息收入占比均值為28.51%、中國農業銀行的非息收入占比均值為19.23%以及中國建設銀行的非息收入占比均值為27.51%，可見中間業務的發展在不同商業銀行之間也存在較大差距。

此外，中間業務收入的主要來源為手續費及傭金凈收入。2017年，國有四大行的手續費及傭金凈收入占非利息凈收入的比重分別為61.21%（中國銀行）、68.30%（中國工商銀行）、76.65%（中國農業銀行）和69.62%（中國建設銀行）。投資類中間業務比例有所上升，但仍有較大發展空間。

三、中國商業銀行應對利率市場化的策略

（一）加大對高技術產業和中小微企業的信貸投放力度

為了應對利率市場化后商業銀行凈利差和凈息差的窄化，我國國有銀行、股份制銀行和地區城商行在今后的信貸投放方向都要向高技術產業和中小微企業傾斜。在客戶結構方面，應加大對中小微企業的信貸投放力度，與大型企業相比，商業銀行在與中小微企業的信貸磋商中具有更高的議價能力；在行業結構方面，應加大對高技術產業的信貸投放力度，高技術產業一般具有更高的行業回報率，與其他產業相比，高技術產業接受上浮貸款利率的意愿更強。

（二）加快中間業務發展，深化金融產品創新

在凈利差和凈息差窄化的客觀形勢下，商業銀行的利息凈收入將不可避免的受到一定的影響，因此，應加快中間業務的發展，拓展表外業務。商業銀行應在推進普惠金融、加大結算類業務優惠力度的基礎上拓展中間業務收入。拓寬包括個人理財及私人銀行、投資銀行、對公理財、擔保及承偌、資產托管、代理收付及委托的收入份額，同時增加投資類中間業務的收入份額，從而增加非息收入來源。同時，在政策環境允許和風險環境可控的前提下，充分運用商業銀行的對接渠道優勢，與基金、信托、證券和保險機構合作開發一站式服務類金融產品，擴大商業銀行的經營范圍，提升非息收入來源，同時為以后的綜合化經營模式積累經驗。

（三）提升資產負債管理水平

傳統的銀行業更加注重規模擴張，追求規模經濟及市場占有；注重存貸業務，追求利息凈收入。在利率市場化下，銀行業應當將注意力從規模擴張轉移到利潤最大化，同時將銀行資產從信貸資產為主轉移為信貸資產和非信貸資產并重，將銀行負債從存款性負債為主轉移為存款性負債和其他負債并重。在信貸資產業務方面，提升零售貸款業務比重，逐步降低批發貸款業務份額，以提升銀行信貸議價能力，緩解信貸利率下行壓力；調整收入結構，降低生息資產中的信貸資產比重。在負債業務方面，要嚴格控制高成本負債的比重與增速，充分利用同業資金市場提升低成本負債占比。進一步協調好負債成本、負債穩定性和負債期限三者的關系，在政策允許的前提下開發存貸負債的替代性產品，將更多的傳統存貸負債轉化為能帶來中間業務收入的金融工具。

參考文獻

[1]李宏瑾.利率市場化對商業銀行的挑戰及應對[J].國際金融研究，2015（02）：65-76.

[2]易綱.中國改革開放三十年的利率市場化進程[J].金融研究，2009（01）：1-14.

作者簡介：邵桂波（1991-），男，江蘇興化人，南京師范大學碩士研究生，研究方向：區域金融、商業銀行效率。