互聯網金融對中小企業融資的影響分析

摘 要：隨著社會的日益發展與進步，大企業不再是社會發展的全部重心，日漸崛起的中小企業不但為我國就業問題帶來了新契機，同時也讓我們的生活模式發生了改變。但是在中小企業的發展中也存在著一定的制約因素，其中最重要的就是融資難，本文就圍繞這一點展開互聯網金融對中小企業融資產生的影響的探討。首先研究了當前我國中小企業融資的現狀，其次分別從主流顯性因素和隱性因素分析造成中小企業融資難的原因，最后闡述互聯網金融對中小企業融資產生的積極影響。希望通過本文的研究促使相關人士加強對中小企業問題的認識，增添互聯網金融的多樣性平臺，開辟中小企業融資的新道路。

關鍵詞：互聯網金融；中小企業融資；融資難；積極影響

現當下隨著社會科學發展的突飛猛進，互聯網已經成為主流逐步滲透至各個行業中，作為影響整個國家經濟實力狀況的互聯網金融也是發展地越加優越，不僅如此它還影響著一系列中小企業融資的發展。在企業群體中，中小型企業占據主要地位，其分量不可忽視，中小企業的發展在一定程度上促進了我國社會經濟的發展、推動了創新發展、改善了就業情況，為民生的完善做了巨大貢獻。然而，仍然避免不了問題的出現，最核心的問題就是融資難，它已經影響到了中小企業的正常運營。隨著問題的出現，讓相關專家人士開始思索：可否利用互聯網金融的發展影響中小企業，使其緩解當前存在的問題？如果可以，應該怎樣利用，采取的途徑又是什么呢？本文就從這些思索的問題角度出發，一一逐步深入探究。

一、我國中小企業融資現狀

關于中小企業融資情況，我們針對不同時期進行了不同程度的調查。在2012年，一份《2012年度中國銀行業社會責任報告》顯示大、中、小三種類型企業可得的貸款余額比例為2.9：3.6：3.5，中小企業比例明顯高于大型企業，同年通過對中國人民銀行進行調查得出的結論中小企業貸款的滿足率很低，不足于七成。2015年，我國融資規模發生改變，逐步重視中小企業，融資占比達到51%。隨著中小企業發展的日益壯大，也為社會帶來一定積極影響，如為全國提供非農產業半數以上的就業崗位，有效緩解了當下經濟壓力等，雖然如此，但“融資難”仍然是困擾中小企業的關鍵性問題。從最近的2017年調查中發現，仍然有近70%的中小企業融資需求達不到滿足，尤其在新興創業企業中，因資金短缺、融資不到位等問題導致創業失敗的現象屢見不鮮。

將中小企業融資難的原因進行簡單歸納發現多重因素對其產生影響，首先從中小企業自身因素考慮，中小企業沒有固定的存續時間，可抵押的資產也相對較少，經營波動較大，不穩定因素很多，其次從銀行角度來說，獲取中小企業的信息需要花費大量的成本，最后相較于大型企業，中小企業貸款特點呈現出頻率高、數額少、時間短促等特點，這樣對中小企業貸款融資更是增加了難度?！吨泄仓醒腙P于全面深化改革若干重大問題的決定》提出了轉變經濟增長模式并提出創新驅動發展戰略，這些政策給予了中小企業鼓勵和支持。創新過程中會產生大量的成本損失，中小企業在此方面的機制相對靈活，成本損失相對較低，這也是提出創新驅動發展戰略的來源。當前重點的問題是如何有效解決中小企業融資難的問題，傳統金融機構的盈利模式由于需要考慮資金的供給方以及需求方的代理成本，所以會對中小企業貸款的供給形成不足或定價偏高的現象，所以在此基礎上加強互聯網金融運作，創建如基于市場選擇和政府監管的互聯網金融平臺、第三方支付平臺、P2P互聯網借貸平臺、眾籌互聯網融資平臺和互聯網金融門戶平臺等，為中小企業提供更加具有針對性、全面科學融資途徑，降低其融資成本，切實解決中小企業融資難的問題。

二、造成中小企業融資難的原因

從研究中小企業融資現狀中得出，當前最大的問題是融資難，接下來將對造成這種現象的原因進行具體分析。可以簡單的從幾個方面來說明，從主流顯性角度來說，部分理論原因存在誤區，投資者將假設條件理想化，將中小企業的結構和銀行政策制度等簡單化，使得投融資者在做決策行為時，只考慮到中小企業會因其資產少、抵押能力弱、管理水平低等理由獲得融資的途徑受到局限，而忽略了其自身的情緒或是時間壓力等外在因素造成的影響。

除此之外，還存在著三項隱性影響因素：

1.默認值影響

默認值影響是指在實際中投資對象常出現多項選擇，如大型企業和中小企業，而對于決策者來說，原本應該是追求理性和效用最大化原則，卻常被默認選項干擾，所以在最終選擇時決策行為會發生與假設相偏離的現象，為了避免失規，在尚未對任何損失進行確定的情況下，根據參照的依賴性傾向性地保留了默認選項，這是西方傳統經濟學中的理性經濟人所發現的默認效應。根據這種效應理論，可以得出投資者在原本的大型企業和中小企業中，會將前者作為參照點。上述表達中提到的參照依賴性是指人們在進行兩者選擇時，以原默認選項作為參考會不自覺地考慮到規避損失對其產生依賴，為保障心理和現實不受到任何損失，從而選擇可依賴的參照點拒絕嘗試新選擇，也就是固有的投資習慣會直接影響投資者的心理并做出相應的行為，從而體現出默認值的影響力，也正因如此投資者往往表現出對于中小企業消極或是拖拉的態度。

2.直覺推斷

貝葉斯法則是概率統計學中的一種規律，指對所觀察的現象或已知信息做一個在假設理性狀態下的先驗判斷，當新的信息出現時，可以利用新信息對先驗判斷做優化貝葉斯的更新。而在行為經濟學家的發現和大量研究中表明，人在進行決策時對客觀概率的主觀判斷往往不遵循貝葉斯規律。鑒于這種異常現象，投資者更傾向于引入直覺判斷法。直覺判斷法來源于投資者在現實生活中認知能力的有限，各種信息不能在短時間內做到接收、處理和分析，因此不自覺或是無意識地便借用直覺進行判斷。通常情況下，能夠給人留下深刻印象都是不常見的收益或風險，此類事件更容易吸引到投資者，接下來他們會對中小企業進行一系列的考察與了解，這個過程是艱難的，不僅在時間上有一定的界限，同時在認知方面難度也很大。中小企業的代表性特點就是未知性，無論是前景發展還是風險都讓投資者不能輕易地作出決定，外加中小企業常被報道出壞賬逃逸等負面消息更是雪上加霜，使得本來就猶豫的投資者在是否融資上變得更加敏感。

利用貝葉斯理論可以具體說明一下，中小企業中的信息記為A，先驗概率記為P（A），一條負面消息記為B，B的出現直接影響了個體對先驗概率P（A）的數值，而后更新的條件概率P（A|B）為后驗概率，投資者會根據條件概率對風險進行評估，即：

P（A|B）=P（A）*P（B|A）/P（B）

評估只能作為投資者分析數據的其中一部分，直覺推斷法會對信息B產生過度反應，又因為信息A本身不具有代表性，因此自然地會對條件概率高估，同時其更新系數P（B|A）/P（B）也會被高估，最終導致概率判斷發生偏差，這也就形成了中小企業融資難的現象。

3.羊群效應

“羊群效應”與以上兩種因素相反，默認值影響行為和引入直覺推斷法都是基于理性行為出發，而羊群效應則是特殊的非理性行為，投資者完全沒有主觀想法概念，跟隨市場大方向隨波逐流，并不獲取信息也不加以分析。社會中大多數人或是輿論傾向于某個大型企業，認為其可靠且具有發展前景，投資者就會將注意力轉向其，根本不再另外考察更加適合或是優秀的中小企業。同樣的這種方式能夠節約搜集信息的成本，滿足心理不會產生內疚或是損失的情緒，是快捷、安全的最佳途徑。然而這種“羊群效應”加重了中小企業融資的難度，投資者盲目、不按科學合理、一味跟風地進行決策，使得中小企業完全失去了融資競爭的機會，讓融資難上加難。

三、互聯網金融對中小企業融資的影響

1.傳統金融盈利模式對中小企業融資影響

在了解互聯網金融對中小企業融資的影響之前首先要了解傳統金融盈利模式帶來的影響，傳統金融盈利模式主要應用于投資者和被投資者之間，在投資前進行一番調查是必不可免的，這一過程消耗了大量成本如搜索成本、議價成本、交易成本等，這些成本的消耗使得銀行成為了代理人，收取的代理成本隨即成為了存貸款差額。這種傳統金融模式可以說是為投資者保障投資安全的最佳途徑，但投資者得到的收益也是固定的，因為傳統金融盈利模式的基礎就是存貸款利益差，存款利率不存在市場化，這就出現了傳統金融機構，中小企業的融資成本的構成來自于傳統金融機構的利潤和費用，因中小企業自身的特點導致獲取傳統金融機構的貸款融資高于大企業，為中小企業增加了負擔，阻礙了中小企業的發展和壯大。

2.引入互聯網金融對中小企業融資的影響

引入互聯網模式有效地改善了人們的生活模式，作為一種新興金融模式，它通過各式互聯網工具如虛擬支付、云計算、社交平臺和搜索引擎等逐漸改變著中小企業的融資發展。在2017年下半年中國互聯網金融投融資市場達成的案例達到238例，獲得融資的中小企業達到184家，占比77%，融資金額約為830億元人民幣，同比2016同期數據，互聯網金融市場投融資規模增長達295%以上?；ヂ摼W金融的引入對中小企業融資產生了巨大的積極影響，尤其是第三方支付平臺、眾籌、P2P等受歡迎的金融產品，不僅如此還為社會提供了更多的就業機會。

3.加強互聯網金融對中小企業融資的積極影響

互聯網金融的發展為中小企業帶來了一定的積極作用，這些在大數據時代下產生的互聯網平臺緩解了中小企業融資難的困境，但在日益發展的過程中，也不免發現互聯網金融的逐利性、平臺先發展衍生出的壟斷性會帶來部分消極影響，所以加強互聯網金融對中小企業融資的積極影響是十分有必要的。首先國家要增強重視態度，加大立法、制定相關的政策制度，嚴格規范互聯網金融市場的運營，保持金融市場的穩定性和安全性；其次建立互聯網金融對中小企業融資激勵制度，建立培養多主體的互聯網金融平臺，鼓勵平臺將更多的資金投入在中小企業上，促進中小企業的融資；最后把控互聯網平臺的良性競爭，政府出面設置門檻或給予扶持，保障市場競爭秩序，增加中小企業融資選擇權，切實解決中小企業融資難的問題。

四、結語

在金融市場中，無論是大企業還是中小企業其發展都對我國整個社會發展起著重要影響。本文主要探討了互聯網金融對中小企業融資的影響，就我國中小企業融資的現狀來看歸納為一點就是融資難，中小企業自身存在的風險性大、抵押能力弱以及包括默認值影響、直覺推斷、羊群效應等隱性因素都是導致中小企業融資難的原因，當前傳統金融機構并不能提供積極影響，只有通過引入和加強互聯網金融，才能逐漸使中小企業的融資向更好的方向發展。

參考文獻：

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作者簡介：李曉紅（1976- ），女，漢族，內蒙古興安盟人，經濟學博士，副教授，中級經濟師，現為遼寧金融職業學院金融管理專業帶頭人