基于解釋結構模型的金融創新產品質量影響因素分析

顏 卉，于夢曉，姜道奎，尹學鋒

(1.上海大學管理學院，上海 200444；2.山東師范大學商學院，山東 濟南 250014；3.同濟大學電子與信息工程學院，上海 200092)

0 引言

自2008年爆發金融危機后，國內外學者都意識到金融全球化、自由化、科技化的浪潮，既能促進金融市場的繁榮，也會帶來全球性的金融危機和經濟恐慌。十九大會議報告肯定了金融服務實體經濟的能力，指出“必須深化金融體制改革”“促進多層次資本市場的健康發展”，以更好地解決我國經濟發展中不平衡、不充分的問題。2018年3月，國務院發布的改革方案宣布：銀監會和保監會合并，組建中國銀行保險監督管理委員會，統一監管銀行業和保險業。從此，“一行三會”成為歷史，“一委一行兩會”成為金融監管的新框架。由此看出，金融創新的迫切性愈加明顯。

各種金融要素在社會經濟發展中進行重新組合的過程即可稱為金融創新[1]。目前關于金融創新產品的具體定義，還存在較大爭論。本文將金融創新產品界定為：20世紀90年代以來，隨著移動支付、社交網絡、大數據、云計算等計算機網絡技術的飛速發展，金融機構為提高競爭能力，結合現代化的網絡信息技術、系統工程等創新理論、現代數學等學科知識所開發的產品與服務。用戶最基本的金融需求有支付、理財、融資、風險管理等[2]。金融創新產品質量是一個綜合指標，主要對金融創新產品的流動能力、盈利水平、安全性能等指標進行評價。金融創新產品質量越好，則代表其綜合效能越高。金融創新產品質量監管的重要性在實踐中日益明顯，如2007年發生在美國的次貸危機，逐漸演變成全球性的經濟危機，進一步證明了對金融創新產品進行質量監管的重要性[3]。對金融創新產品質量影響因素進行識別，根據各影響因素之間的層次關系建立有效的產品質量監管體系，成為金融創新過程中亟待解決的問題。

1 研究綜述

1.1 金融創新及相關研究

金融創新的概念可以追溯到經濟學家熊比特1934年提出的創新理論。Tufanp[4]在研究中將金融創新進一步細化，分為產品創新和過程創新。李春燕等[5]認為，與一般意義上的創新相比，金融創新研發周期較短、研發成本較低，且具有高度同質化特點，極易被競爭者模仿。而有關金融創新的相關專利等并不完善，自由化的金融市場和日益復雜的金融創新，給金融活動帶來了極大的不穩定性[6]。李鑫[7]在整理金融創新與風險的文獻時指出，金融創新與傳統意義上的創新活動具有本質區別。傳統意義上的創新本質是一種生產函數，是引入一種生產要素的新組合；而金融創新更類似于在市場經濟活動中引入一種新的游戲規則，以幫助實體經濟的參與者更好地實現創新。

盡管2008年全球金融危機已過去10年，后危機時代對金融創新的研究并沒有止步，國內外學者分別從金融創新“悖論”、金融創新風險及其監管等對金融創新進行研究。殷孟波等[8]歸納了國外學者關于金融創新悖論的最新觀點，認為金融創新悖論主要表現在其與生產力發展、經濟增長、金融風險和交易成本的關系四個方面。金融創新風險及其監管的研究更是得以全面展開。Pagano等[9]提出，由于創新產品的評級具有水分，投資者在信息不對稱，導致了對金融風險的錯誤估計；也有外國學者對金融創新如何降低風險的作用機制進行模型化研究[10]；張屹山等[11]針對互聯網金融創新過程出現的過度創新的風險問題，建立了監管機構和互聯網金融創新企業的博弈模型，以尋找策略更好地解決金融創新風險問題。

1.2 金融創新產品相關研究

金融創新產品的研究與金融風險的研究是密切相關的。余海斌等[12]運用文獻分析法、歷史分析法、比較分析法等研究方法對金融監管理論進行了劃分，并提出了深化金融創新產品風險監管的理論框架。馮乾等[13]認為，由于金融產品的復雜性和金融交易中的信息不對稱性，給消費者帶來極大的損害，也對整個金融體系安全產生了極大的威脅，我國應當借鑒國外金融產品干預的手段，將金融產品創新和風險管控維持在合理的范圍內。唐中君等[14]運用等級全息建模理論，對有限理性情境下的金融產品創新操作風險進行了識別，最終構建了金融產品創新操作風險三維度識別矩陣。除了金融風險，也有學者進行金融創新產品的擴散探索。姚爽等[15]提出，金融創新產品同質化、易被模仿等特點，在產品擴散中具有關鍵作用。由此看來，無論是金融風險還是金融擴散，金融創新產品都在其中發揮著重要的作用。

1.3 研究評述

后危機時代的金融創新研究，更加系統化、體系化。首先，對金融創新和一般傳統意義上的創新進行了區分，使金融創新的定義更加精確；其次，從金融創新與生產力發展、經濟增長、金融風險和交易成本的關系分析金融創新“悖論”，在宏觀上對金融創新的影響有了整體的把握；最后，金融創新產品與金融風險及市場管控的深入研究，使得金融創新產品的重要性更加突出。前人關于金融創新及金融創新產品的研究已經取得了一定成果，但還有可以繼續深入研究之處。雖然金融創新產品的重要性已得到證實，但鮮有學者從金融創新產品質量角度進行研究，關于金融創新產品質量影響因素的高質量研究幾乎為空白。因此，對金融創新產品質量影響因素進行探索，并建立有效的質量評價體系，進一步完善金融創新產品理論，對更好地進行金融市場監管、預防金融風險具有重要的理論和現實意義。

2 影響因素分析

金融創新是金融機構中產品研發、設計、管理人員在綜合分析內外部環境的基礎上做出的創造性活動。環境因素是研究金融創新產品質量問題時不可忽視的重要條件。

2.1 宏觀環境因素

(1)政治法律政策。金融創新產品質量的穩定性需要在特定的宏觀環境中才能實現。政治法律政策環境是指進行金融創新活動中所涉及到的有關的法律、法規、政策等因素[16]。適當的政策規制有助于金融創新產品質量的提高；但監管過度可能給金融創新產品質量帶來極大的經濟壓力阻礙金融創新產品質量的提升。在金融創新產品設計研發等初始階段，由于面臨一定的政策法律的監管，在利益杠桿的作用下，金融創新機構為避免遭受處罰會對金融產品進行創新，以提高企業利潤和避開法律政策的約束作用。當金融創新產品經營逐漸出現不合規范的情況時，又會產生新的管制[17]。金融法律政策等作為一種規范金融市場參與者交易行為的規則，必定深刻地影響著金融創新產品的質量。對金融創新產品質量來說，金融法律、政策既是機遇又是挑戰，法律政策是金融產品進行創新的動力和源泉，也能對創新產品質量的提升產生阻礙。

(2)經濟因素。創新實踐活動都與當前經濟發展水平密不可分，金融創新實踐亦是如此。任何一種新的經濟現象的出現都有促進金融創新的可能。經濟體系通過發展資本市場和信貸市場對技術創新產生重要影響。Hsu[18]研究發現，產業發展越依賴于外部融資，金融活動越表現出一種不相稱的高技術密集型的創新水平。經濟因素對金融創新產品質量的影響主要表現在金融業需要避免來自經濟領域及自身存在的風險。一旦經濟領域出現產能過剩的現象，必然會對金融創新產品的質量產生影響。此外，金融機構本身也攜帶一定的風險，這些風險也會一定程度地影響金融創新產品質量。金融業的風險，其根本原因是沒有控制好信用、杠桿和風險的關系，本質上是杠桿比過度的問題。金融服務機構對金融創新產品質量進行管控時，要在大的經濟環境框架下進行，產品的研發和設計要符合新的經濟形勢。

(3)技術創新因素。互聯網技術的發展促使金融機構推出針對互聯網的各類金融產品，并不斷改進服務內容與形式，使產品質量不斷提升[19]。隨著技術創新的發展，銀行機構也能針對不同的服務對象提供不同的業務，如提供針對個人的金融業務，針對企業的小微企業服務，針對三農的金融產品，針對非銀行機構的行業解決方法等。以ATM、POS終端、網上銀行、手機移動支付為代表的創新產品將金融服務擴展和延伸到以前不敢想象的領域，擴大了金融產品的銷售渠道，縮短了金融服務的時間，24小時服務正成為主流。利用好現代技術創新成果，有利于金融機構迅速建立統一化、集中化、電子化的體系，并建立高效的計算機運營系統，在這系統中能迅速快捷進行業務辦理、數據處理、信息傳輸，進行靈活的指揮調度；與此同時，改善金融創新產品質量這一目標也可以通過利用信息技術建立數據這一途徑來實現。

(4)社會信用環境。金融產品創新需要一定的社會基礎，需要在信用環境良好的條件下進行。市場經濟的實質是信用經濟，金融是信用經濟高度發展的產物。社會信用環境良好，金融創新和資源配置便有了必要的社會基礎和前提。社會整體信用環境也是影響金融創新產品質量的重要因素之一。我國信用體制建設滯后，缺少企業及個人的信用數據庫，信用評價體系也沒有建立，無法為金融產品創新提供良好的信用環境。金融創新產品質量提升需要以企業信用、社會信用、金融機構信用為基石。金融機構對于法人群體已建立了評級授信機制，參照資產規模、資金流動性、盈利水平、歷史經營狀況等指標，給予企業法人客戶以不同的評級，據此為信貸業務的開展提供基礎量化的指標數據。受數量龐大、住址不固定、評級參考指標難以選取等難題的影響，個人客戶信用等級的建立工作難以進行，這必然會影響金融創新產品的質量問題。

(5)用戶產品質量意識。金融機構在設計產品之前，應關注用戶在產品質量方面的具體要求，即要進行市場需求分析。在產品設計、包裝、運營、服務的過程中，用戶的需求也是金融服務機構改善產品質量的動力。在現代市場經濟背景下，生產經營應該是市場導向，即客戶需要求導向，產品或服務的提供者需要以客戶需要為前提，進行設計、研發、生產[20]。金融創新產品提供者為金融服務機構，用戶可劃分為企業和個人，企業重點關注產品是否滿足支付、融資需要，而個人重點關注理財、風險。用戶對金融創新產品質量關注越高、期望越大，金融機構感知到的質量要求就越高，也越有利于高質量的金融創新產品的生產。此外，用戶在金融創新產品的使用過程中也會對產品提供者提出各種要求，這也促使金融機構進一步提高產品質量。因此，用戶自身的產品質量意識、產品質量認識水平和要求，對金融創新產品的質量產生重要影響。

2.2 微觀環境因素

(1)企業創新思維。金融創新的主體是企業，現實中主要包含銀行、證券、保險、第三方支付機構、第三方理財機構、融資租賃公司等。一方面，金融機構的創新活動會受到“一委一行兩會(金穩委、央行、中國銀行保險監督管理委員會、中國證監會)”等眾多金融管理機構出臺政策的限制：另一方面，下屬機構的創新又受到總部的管理限制。企業領導層的創新思維、創新意識很大程度上決定該機構金融創新產品的質量[21]。我國金融機構在設計產品時，由于考慮了上層管理機構的政策，而忽略了市場消費者的需求，很容易生產高成本、低市場性的金融創新產品，造成產品在流動性、盈利性、安全性等方面達不到預期要求。企業高層管理者一方面要遵守政府管理機構的指導，另一方面還要加強市場調研，以市場消費者需要為基礎，設計、生產金融創新產品。企業創新思維，既是由領導層的創新意識、創新能力決定的，還會受到研發、設計人員的創新能力的影響[22]。

(2)企業戰略與產品定位。企業根據市場環境對自身發展目標及實現途徑進行規劃就形成了企業戰略。戰略規劃決定了企業發展模式。金融創新產品定位是金融機構的管理者、設計人員在分析公司內外部環境的基礎上，分析消費者的需求，通過界定自身產品特征，塑造自身產品與競爭對手的差異，并將本企業產品的不同之處順利傳遞給消費者的過程。由于當前市場競爭激烈，金融創新產品不可避免地存在同質化競爭問題。市場競爭越激烈，金融機構就越要不斷進行創新，以獲得恒久的競爭力。金融機構需要綜合分析用戶及潛在用戶特征，包括年齡、收入、受教育程度等，在前期做好市場調查與市場細分，在運營過程中進行營銷組合決策以達到消費者用戶群體的維護與擴大；本質上還是在客戶需求為原則的基礎上，做好產品設計、包裝、運營與服務。

(3)經營管理水平。影響金融創新產品質量的關鍵因素有許多，如金融機構內部管理制度的完善性、操作制度的可行性等。由于消費群體眾多，行業利潤率高，金融機構的產品創新是可選擇性活動，金融機構管理人員創新動力明顯不足。金融機構是否擁有對創新的完善的激勵管理措施，將對金融創新產品的質量產生截然不同的影響。金融機構應為激勵創新活動開設獨立的運營部門，確保核心創新人才能施展自己的重要作用。金融機構進行產品創新時，管理層的創新思維、覺悟是先導，經營管理水平是關鍵。從現有產品特征分析開始，到用戶需求分析，再到產品設計與開發，最終產品投產營銷服務，每一個環節都依賴經營管理的提升。在需求分析階段，要對需求的合理性進行分析，并確定如何科學地界定用戶要求；在產品設計與開發階段，需要將前一階段的需求分析結果通過編碼等程序轉化為具體創新成果；在產品營銷服務階段，營銷人員需要充分了解產品特性，并對產品指向的目標客戶開展有針對性的營銷。

(4)創新管理經驗。熊比特提出，創新是一種新的生產函數，并首次將生產要素與生產條件組合起來，并把這種“組合”引入生產體系。持組織慣性觀點的人認為，經過一段時間的運作，組織系統會除去外部力量，并沿著之前的經營路徑繼續運行。知識和習慣一旦獲得以后，就牢固地植根于人們頭腦之中。影響金融機構未來的創新實踐的因素很多，金融機構的預測能力、組織能力等都會對未來的創新實踐產生深遠的影響。金融機構在實踐中積累的創新管理經驗也會影響金融產品創新。我國金融機構創新探索過程緩慢，這與我國金融業起步較晚、缺乏一定的金融業歷史經驗分不開。國外金融機構的創新管理經驗成為我國金融創新機構學習和模仿的對象，我國金融創新產品也多是植入型的，我國金融創新產品質量存在較多問題，這正是由于金融創新產品不是在實踐需求分析的基礎上設計生產的。

(5)人才技術設備水平。人員素質、技術設備是金融機構創新產品質量的基礎，金融機構人員素質、服務意識高，技術設備水平先進，金融機構的創新產品質量就有保證。金融機構業務人員既要具備金融理論知識，又要熟悉營銷學、管理學知識，需要具備溝通能力；技術創新人員還需要具備牢固的技術基礎，才能更好地促進金融創新產品質量的提高。金融機構的市場需求分析、市場細分與定位、產品設計與開發、服務維護等過程，無一不是金融機構的業務人員來完成，而業務人員的服務質量，需要建立在一定技術設備的基礎上才能完成。金融機構的技術設備比較容易購買，創新人才及其具備的創新思維、能力卻難以在短時間獲得。具備創新能力和思維的人才無法通過學校教育獲得，需要在工作實踐中不斷摸索、嘗試，才能培養出金融創新型人才。

3 結構模型下金融創新產品質量影響因素分析

解釋結構模型是一種結構化模型，可以將模糊不清的問題轉化為層次清晰的多級遞階模型，主要借助專家經驗及線性代數等數學理論知識，先將復雜的系統問題分解為簡單的要素關系，最終完成關系的轉化。方茜[23]應用解釋結構模型，探討了協同創新體系的結構特征并得出協同創新的推進路徑，具有較強的說服力。曲瑞雪[24]提煉了供應鏈成功的9個影響因素，通過解釋結構模型的計算，得出信息技術是影響供應鏈成功的最基礎因素。本文應用此模型，分析金融創新產品質量影響因素之間的關系。

3.1 結構模型構建

為了更好地構建解釋結構模型，將前文提出的2個層次10個影響因素分別命名為f1、f2、f3、f4、f5、f6、f7、f8、f9、f10，將金融創新產品質量命名為f0，如表1所示。根據同行專家的觀點，依照以下原則建立各因素之間的關系：(1)fi對fj有直接影響，則賦值aij為1，否則為0；(2)fj對fi有直接影響，則賦值aji為1，否則為0；(3)fi對fj互有影響且影響程度一樣，則aij和aji都賦值1；如果兩者互有影響且影響程度有較大差別，則影響大的賦值為1，影響小的賦值為0。

表1 金融創新產品質量影響因素

各頂點之間相鄰關系的數據構成了一個二維數組，這個二維數組就是鄰接矩陣。根據影響金融創新產品質量的各因素之間的相互關系，建立鄰接矩陣，如圖1所示。將圖1的鄰接矩陣加上一個單位矩陣I并多次進行布爾運算，當不產生新的間接關系時停止運算，即(A+I)≠(A+I)2=(A+I)3，得到可達矩陣M=(A+I)2，如圖2所示。

圖1鄰接矩陣

圖2可達矩陣

定義可達集R(fi)：由可達矩陣M中第fi行中所有數值為1的列所構成的要素集合。定義先行集(前因集)A(fi)：由可達矩陣M中第fi列中所有數值為1的行所構成的要素集合。當滿足條件R(fi)∩A(fi)=R(fi)時，fi就是最上一層因素。當最上層因素得到后，在可達矩陣中劃掉該因素所在的行和列，再用上述方法求得第二層元素，以此類推。經過計算可得，第一層因素L1={f0}，第二層因素L2={f2，f4，f7}，第三層要素集合L3={f6，f8}，第四層要素集合L4={f5，f9，f10}，第五層要素集合L5={f1，f3}。圖3為最終得到的級間劃分的可達矩陣。

圖3級間劃分的可達矩陣

3.2 結構模型分析

根據不同層次要素的等級劃分，將各符號代表的影響因素帶入可達矩陣，即可建立金融創新產品質量影響因素的多級遞階結構模型。模型中各影響因素的相互關系說明如下：①“用戶產品質量意識”的基本影響因素是“政府法律政策”，“企業人才設備水平”的基本影響因素是“技術創新水平”。②“企業創新管理經驗”和“人才設備水平”對“企業經營管理水平”有重要影響，“用戶產品質量意識”對“企業創新思維”有重要影響。③“企業經營管理水平”是“社會經濟狀況”的重要基礎，“企業經營管理水平”與“企業創新思維”決定“企業的戰略與產品定位”。④“社會經濟狀況”“企業戰略與產品定位”“社會信用環境”是決定“金融創新產品質量”的直接因素。

3.3 應用意義

建立金融創新產品質量影響因素的解釋結構模型，目的在于挖掘影響金融產品創新成敗的關鍵因素及這些因素之間的相互影響及層次關系。其實踐意義在于，在金融創新決策中，需要考慮不同方面及因素之間的重要程度，分層次、重點突出、階段鮮明的解決問題。根據上面的模型分析，“企業戰略與產品定位”是“金融創新產品質量”的關鍵影響因素之一，其受到“企業經營管理水平”“企業創新思維”等因素的直接影響。

4 案例分析

用上述的金融創新產品質量影響因素模型對余額寶這一具有突破性意義的金融創新產品進行分析，對上文提出的層次結構模型加以說明。

4.1 案例背景

2016年6月13日，支付寶公司聯合天弘基金管理有限公司推出我國首款互聯網貨幣基金——余額寶。余額寶旨在借助大數據和云平臺、云計算技術，為眾多“長尾”用戶打造一項資金保值增值服務，它的出現打破了我國原有的貨幣基金體系。截至2017年的年底，余額寶已成為中國最大貨幣市場基金，資金總額高達1.58萬億元。由于余額寶短時間內就實現了參與人數和購買總量的急劇增長，在金融市場分得了一大塊奶酪，使得國內的互聯網巨頭企業如騰訊、百度、京東等以及傳統銀行都推出了類似的“寶寶”類理財產品，“金融脫媒”現象日益普遍。

與傳統貨幣基金相比，余額寶具有非互聯網金融產品不可比擬的優勢：1元理財，降低了投資理財的申購門檻；“T+0”贖回服務，到賬日期為0的設定具有較強的流動性，降低了投資風險；用戶友好，余額寶具有轉賬、消費、儲蓄、實時查詢等功能，用戶用手機就可以完成一系列功能；操作簡潔，余額寶直接鑲嵌于支付寶中，余額寶內的資金會自動購買天弘基金的增利寶基金，用戶可以用一個支付寶賬戶完成所有操作。像所有新生事物一樣，余額寶的發展也經歷了初生、迅速增長、瓶頸期、穩定發展等階段。由于海量的數據以及由此而來的系統風險、監管風險等存在，余額寶從2017年5月26日開始采取措施預防風險，將限額從100萬逐漸降到10萬，2018年開始實施限購。作為金融創新產品的代表之一，對余額寶的質量影響因素進行分析非常具有典型性。

4.2 影響因素分析

應用上述金融創新產品質量影響因素分析框架，對余額寶進行分析，如圖4所示。“技術創新因素”和“政治法律政策”是最基礎的因素。大數據、云平臺為余額寶提供了用戶的個人信息、信用評級等基本信息，云計算技術則能幫助將需求預測誤差控制在5%范圍內，保證在“雙十一”等消費高峰期及時掌握申購贖回信息；政治法律政策更是任何金融企業都不能忽視的條件。一系列法律法規的出臺使余額寶的交易活動有法可依。余額寶的正常運行需要符合相關的法律法規，運行過程中保護用戶的信息和資金安全，使得一切金融交易活動在法律規定的范圍內實行。

技術創新的發展有助于“企業人才設備水平”的提高。余額寶的一大優點是用戶感知價值高。用戶可以通過手機終端直接查詢余額、當前收益、投資回報率等，使用便捷。余額寶與支付寶相連，用戶只用一個支付寶賬戶就可以完成基金的購買，不用重復購買基金的賬戶申請、資料填寫等工作；法律政策的普及也有助于“用戶產品質量意識”的提高。隨著手里閑散資金的增多，廣大用戶也有了資金升值保值的需求。余額寶打破了傳統金融機構的壟斷現象，保障了公眾投資理財的權利，促進了投資理財的民主化；余額寶作為阿里集團的一員，在成長發展中也吸收了阿里集團的“企業創新管理經驗”。實現了概念創新、界面創新、組織創新、技術創新等先進經驗。

企業創新管理經驗和企業人才設備水平的發展促使“企業經營管理水平”提高。余額寶能夠提供實時查詢服務，用戶可以及時了解資金總額、收益回報、交易狀況等信息，促進信息公開透明化。為了防范金融風險，應對來自銀行協會等的非難，余額寶從2017年開始逐漸降低限額，并實施限購，以更好地應對大數據時代的風險；用戶產品質量意識的提升也反作用于“企業創新思維”。正是因為注意到有投資需求且達不到投資門檻的用戶市場，余額寶創造性地推出了T+0贖回、互聯網金融等服務，充分盤活社會上的閑置資金。

企業經營管理水平、企業人才社會水平、企業創新思維都會作用于“企業戰略與產品定位”。企業戰略與定位也是影響金融創新產品質量最關鍵的因素。余額寶實質上是基金業務。用戶存在余額寶里的錢會自動購買天弘基金公司的增利寶基金，目標用戶是被傳統金融機構排斥在外的投資者，余額寶做到了快速搶占這一細分市場；“社會經濟狀況”主要表現在互聯網經濟和金融市場的繁榮，人們越來越依賴于互聯網來解決一切衣食住行；就“社會信用環境”而言，隨著人們法律意識的健全，人們的信用意識逐漸提高，信用評級在購物、出行等消費中越來越重要，社會信用環境不斷改善。

以上影響因素通過層層作用，促進了余額寶質量的提升，使其成為國內金融創新產品的排頭兵，對我國金融市場體系產生了重要影響。

圖4 余額寶質量影響因素結構

5 結論

技術創新是企業獲取競爭優勢的重要途徑，質量改進是企業擴大市場占有率，提高服務水平的重要手段。分析金融創新產品質量影響因素，可以很好地關注具體哪些因素對企業產品質量產生直接或間接的影響。本研究采取文獻分析、專家評價法，總結了影響金融創新產品質量的10個主要因素。在此基礎上，借助解釋結構模型分析影響金融創新產品質量各因素之間的關系，能體現影響因素之間關系的層次遞階結構模型。結果顯示，社會經濟狀況、企業戰略與產品定位及社會信用環境是決定金融創新產品質量的直接因素，企業經營管理水平和企業創新思維都對企業戰略與產品定位有著重要影響，企業經營管理水平依賴于企業創新管理經驗及企業人才設備水平，用戶產品質量意識對企業創新思維有直接影響，技術創新與政治法律政策是金融創新產品質量的宏觀影響因素。最后，以余額寶為例對模型進行了驗證，初步認為模型對金融創新產品質量影響因素有很好的解釋能力。由于研究還處在概念結構階段，下一步還需要建立金融機構產品創新的機制模型，對機制模型進行驗證；建立金融創新產品質量評價的指標體系，對影響因素進行量化和實證研究。