銀行創新對商業銀行經營績效影響的實證研究

尹向東

一、引 言

創新是組織獲取和轉化資源及塑造資源差異的一種有效途徑，是影響核心能力的重要因素，并進而成為組織獲取競爭優勢、提升績效的基礎。企業進行創新的目的是提高績效水平，保持企業可持續發展的競爭優勢。對于商業銀行而言，盈利性是其主要的目標，而商業銀行提高金融創新能力的最終目的也是為了提高自身的經營績效。關于商業銀行經營績效的研究很多，這些研究主要依托于商業銀行的公司治理機制，如股權結構、董事會、高管激勵以及外部監管等，來討論這些因素對商業銀行經營績效的影響。但從金融創新這一層面來探究其對商業銀行經營績效影響的研究還很少。金融創新體現在商業銀行的各個方面，當一個銀行的金融創新能力提升時，整個銀行的治理水平、管理模式、創新文化、組織架構和流程等都會有較大的改善，這便會對商業銀行的經營績效產生積極的影響。因此，本文將通過對金融創新與商業銀行經營績效之間的關系進行實證分析，以探究金融創新對商業銀行經營績效的影響作用。

二、文獻綜述

國內外學者在股權結構、戰略投資者、董事會規模以及高管薪酬等許多方面與商業銀行經營績效關系進行了較多研究，但從商業銀行金融創新這一角度研究其與經營績效相關性的研究還較少。

Damanpour和 Evan（1984）的研究指出，采取創新的組織，其經營績效確實比未釆取創新的組織更高。Carbo-Valverde和 Fernandez（2007）指出在歐洲銀行中，當銀行從事非傳統活動的多樣化投資時，市場支配力趨于增加。林建華（2001）認為金融創新力是以信息科學技術為基礎、金融創新活動為手段，從而獲取最大利潤的一種現實創造能力。這種“創造能力”一般可以用金融創新力水平、進步速度、進步所取得的利潤以及金融創新力進步對銀行利潤產出的作用來衡量。呂耀明（2003）認為商業銀行運用新思維、新方式和新技術，進行金融產品或服務、交易方式、交易手段，以及金融市場等方面的創造性活動是為了實現利潤最大化以提升經營績效。朱明星（2013）實證研究指出，銀行可以通過金融產品及服務的創新和多元化經營來提高創新能力，這必然會引起銀行業務發展規模擴大和經營成本降低，銀行績效水平提高。

三、實證分析

（一）數據來源與樣本選取

本文所有變量涉及到的數據均來源于2010一2016年各商業銀行的年報以及國泰安數據庫。文章研究的樣本為國有商業銀行和部分上市中小股份制商業銀行，并根據根據數據的可得性，最后選擇了中國銀行、中國建設銀行、中國工商銀行、中國交通銀行、招商銀行、民生銀行、興業銀行、中信銀行、平安銀行、光大銀行、浦發銀行等11家銀行作為研究樣本，這11家銀行均為我國上市銀行。

（二）變量選取及實證模型構建

1、變量定義與選擇

（1）被解釋變量：隨著銀行經營管理水平的不斷提高，其使用的績效測評指標也逐漸趨于多樣化。一般的評價指標有凈利潤、每股收益、資產收益率、股東回報率等等，由于其可直接從公司財務報告中獲得，并在一定程度上反映了經營績效，因此被廣泛使用。采用資產回報率（ROA）指標作為被解釋變量來考察我國國有商業銀行及部分中小股份制銀行的經營績效。

（2）解釋變量：關于銀行金融創新與銀行經營績效的關系的直接研究并不多見，主要是由于金融創新能力難以用定量指標衡量。根據我國銀監會發布的《商業銀行金融創新指引》可知，商業銀行金融創新涵蓋了產品、市場、技術、制度、組織、管理等內容。各類財經報刊、權威機構圍繞以上方面采取科學的計量方法對我國各家商業銀行進行了專業評獎。此類獎項從多個方面對商業銀行創新行為進行了綜合考量，能夠從客觀的角度較為全面地反映商業銀行金融創新能力。因此，通過查閱商業銀行年報，選取年報所披露的銀行當年所獲創新類獎項個數（PRIZE）作為解釋變量。

（3）控制變量：除了金融創新外，某些內部因素也會影響商業銀行的經營績效，如反映資產質量指標、運營效率指標等等。在回顧國內外部分研究成果的基礎上，選取認為有代表性的影響因素作為控制變量進行分析。

①不良貸款率（NCO），即不良貸款額度占總貸款的比重，若商業銀行的不良貸款率越低，則盈利性資產就越多，那么商業銀行能夠盈利的可能性也就越大，相應的其ROA表現也會越好。因此該指標通過反映銀行資產質量的高低，來反映銀行ROA的表現好壞。

②權益資本/總資產（LEV）衡量銀行資本充足度。權益資本顯然構成銀行經濟資本的主要部分，資本越充足，資本成本也越高。因此，資本充足度對銀行ROA起到雙向影響，正負難以確定。

③成本收入比率（CBR）表示銀行各項費用及管理費用與營業收入的比值，可用來反映銀行在經營支出中的效率，可以預期成本增加會導致利潤下降，從而使ROA值降低。

④國內生產總值取自然對數（LNGDP）用來衡量宏觀經濟狀況。一般而言，國家經濟整體狀況是會影響商業銀行經營績效的，經濟狀況越好，商業銀行經營績效越高。

表1 實證分析變量定義及影響預期

2、模型設定

白頭葉猴是崇左獨有的瀕危野生動物，周耒2015年和2016年連續出版了兩部動物題材小說——《懸崖上的愛》和《銅鼓與猴王》，都以白頭葉猴為主角。該猴類僅生存在桂西南山區，左江和明江之間的一個狹小地帶。在其社會行為中，雄性之間不僅有爭奪交配權的爭霸行為，在爭霸成功成為新猴王之后，更有殘忍的殺嬰習性。《懸崖上的愛》和《銅鼓與猴王》兩部小說，人類與白頭葉猴的交集就圍繞猴王爭霸和殺嬰展開，人類的私心利欲對動物犯下的罪惡，這跨越物種的罪與罰，要如何才能尋求救贖之道獲得內心的安寧？

基于前文分析，設ROA回報率是這些預期影響因素的函數，則有：

ROA＝f（金融創新獲獎數，違約風險，資本充足率，經營效率，國內生產總值的自然對數）

基于上式以ROA為被解釋變量，金融創新獲獎數（PRIZE）為解釋變量，違約風險指標（NCO）、資本充足指標（LEV）、經營效率指標（CBR）、宏觀經濟指標（LNGDP）為控制變量，對面板數據的一般模型（下式）進行估計。

ROAit=β1it＋β2it×PRIZEit＋β3it×NCOit＋β4it×LEVit＋β5it×CBRit＋β6it×LNGDPit＋εit

其中 t代表時期，t=2010，2011，…，2016；i代表銀行，i=1，2，…，11。

（三）實證結果及分析

本節內容首先是對各變量間是否存在相關性程度進行檢驗，同時檢驗自變量之間的相關程度，考察多重共線性和異方差是否存在。然后在此基礎上建立回歸模型。本部分將用用eviews8.0進行回歸，檢驗金融創新對我國商業銀行經營績效的影響。回歸過程及結果如下：

對于選用隨機效應模型還是固定效用模型，用Hausman檢驗，結果顯示拒絕原假設，采用固定效用模型。該檢驗的結果與筆者分析的結果一致，因為相對來說樣本數量較大(11)，而時間跨度較小(7)，且樣本并不是從一個極其龐大的樣本中隨機抽取的，因為在我國銀行幾乎是壟斷行業，筆者所選取的樣本銀行占了大部分的市場份額，因此適宜用固定效用模型，并且使用廣義最小二乘法模型修正異方差和自相關問題。

表2 回歸結果

所有回歸結果及相關檢驗見表2。可以看出該模型的D.W值較高，表明存在自相關性的可能性較小。回歸結果基本令人滿意。

金融創新與ROA關系顯著為正，表明商業銀行進行金融創新會給其經營績效帶來積極影響，適當的金融創新會提升商業銀行的經營績效。

銀行資產質量與ROA關系顯著為負。NCO比值越小，證明資產質量較好，對銀行資產的損毀也越少，從而對銀行創造價值產生正的影響。這一實證結果驗證了前文理論分析的正確性。

資本充足度與ROA成反向關系，這表明銀行權益資本越多則其資本成本也越大，由此銀行利潤減少，從而使ROA降低。

銀行的經營效率或者說成本管理與ROA關系顯著為負，符合預期。若商業銀行營業成本增加，則利潤將會下降，因此ROA降低。

國內生產總值的自然對數與銀行經營績效正相關,雖然不顯著,但也說明,國內生產總值越高,銀行存款供給與貸款需求就越多,銀行的利潤率也越好，銀行的效率也就越高。

六、結 論

本文的目的在于探討金融創新對我國商業銀行經營績效的影響，通過運用11家商業銀行2010-2016年的有關數據檢驗金融創新等因素與ROA的關系。首先對相關因素進行理論分析，在此基礎上選取代表指標，然后運用面板數據建立數學模型。本文的研究結論有：金融創新對ROA有正面影響，且在1%水平下統計顯著。由此可以看出金融創新會促進商業銀行經營績效的提升，商業銀行應積極進行金融創新；此外資本充足度和資產質量對商業銀行經營績效影響顯著為負；銀行的經營效率或者說成本管理與ROA關系顯著為負；而宏觀經濟狀況越好，商業銀行經營績效將會越高。