基于“品質(zhì)電商”理念的B2C電商上市公司戰(zhàn)略調(diào)整研究

周密　黃慶華

摘要：現(xiàn)階段，B2C電商上市公司戰(zhàn)略性調(diào)整的方向是“品質(zhì)電商”。本文選取阿里與京東作為案例，結(jié)合外部環(huán)境和資源能力等戰(zhàn)略制定的影響因素，運用SWOT-PEST②、波特價值鏈模型定性分析B2C電商上市公司行業(yè)特征，使用因子分析法綜合比較案例公司近年的財務績效，研究B2C電商上市公司多元化戰(zhàn)略抉擇問題。本文認為，現(xiàn)階段B2C電商企業(yè)在戰(zhàn)略調(diào)整策略上應構(gòu)筑企業(yè)核心能力，統(tǒng)籌電商生態(tài)體系；創(chuàng)新電商服務內(nèi)容，打造多元服務架構(gòu)；細化財務戰(zhàn)略目標，提高風險管理意識。

關(guān)鍵詞：品質(zhì)電商；B2C；上市公司；企業(yè)戰(zhàn)略

中圖分類號：F272 文獻標識碼：A 文章編號：CN61-1487-（2018）07-0054-06

一、引言

2016年底，商務部發(fā)布的《電子商務“十三五”發(fā)展規(guī)劃》提出“品質(zhì)電商”概念。這不僅是對“供給側(cè)改革”政策的貫徹落實，也是對電商企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的具體要求。2016年中國電商市場交易規(guī)模達到22.97萬億元，其中網(wǎng)上零售市場規(guī)模超過5.3萬億元，企業(yè)與消費者之間的電子商務（B2C）市場占比超過55%。根據(jù)Wind資訊2012至2016年B2C市場行業(yè)財務指標分析，B2C行業(yè)績效表現(xiàn)波動較大，資產(chǎn)回報率和凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)負增長態(tài)勢。在優(yōu)化財務績效的目標下，基于“品質(zhì)電商”發(fā)展方向的B2C電商上市公司應如何進行戰(zhàn)略調(diào)整才能應對行業(yè)轉(zhuǎn)型升級？本文將對此予以研究。

根據(jù)Wrigley分類法，企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整類型可劃分為單一、主導、相關(guān)和非相關(guān)業(yè)務四種類型。不同的戰(zhàn)略類型本身無優(yōu)劣之分，但企業(yè)必須在每個發(fā)展階段都實事求是地選擇自己的戰(zhàn)略。首先，當前的電商必須考慮“品質(zhì)電商”理念融入行業(yè)的影響。“供給側(cè)改革”不僅適用于行業(yè)宏觀政策，更應體現(xiàn)在電商企業(yè)戰(zhàn)略層面（張勇強，2018）。電商行業(yè)在拉動生產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)整合、供需配置等方面推動供給側(cè)改革的同時（劉貴容，2017），“品質(zhì)電商”的政策框架也助力行業(yè)進入高速發(fā)展期（王興邦，2016）。企業(yè)必須在改善傳統(tǒng)粗放發(fā)展方式的基礎(chǔ)上兼顧“供給”與“需求”的把控（許小年，2016）。其次，戰(zhàn)略選擇必須在基于外部環(huán)境和內(nèi)部能力的基礎(chǔ)上，綜合考慮資本環(huán)境（Lim，2009） 、可得的超額資源（Wernerfelt，1991；曹艷愛，2009）、核心能力（王江，2007）、整合能力（蘇敬勤，2012）、高管政治網(wǎng)絡（巫景飛等，2008）、人口背景特征（陳傳明等，2008）、財務績效表現(xiàn)（艾健明，2009）等影響因素。最后，由于企業(yè)目標與財務目標的同質(zhì)性（曹玉珊，2010），企業(yè)應根據(jù)財務績效反饋及時調(diào)整戰(zhàn)略。鑒于此，本文基于企業(yè)資源理論，分析“品質(zhì)電商”對電商行業(yè)的影響，結(jié)合電商企業(yè)戰(zhàn)略環(huán)境的定性分析和財務績效評價的定量檢驗，構(gòu)建企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整模型，如圖1所示。最后，本文結(jié)合阿里與京東的案例分析，對B2C電商上市公司戰(zhàn)略調(diào)整提出建議。

二、B2C電商上市公司戰(zhàn)略調(diào)整的環(huán)境分析

本文基于“品質(zhì)電商”發(fā)展階段的時代要求，借助波特價值鏈模型、SWOT-PEST等方法，分析經(jīng)濟特性、制度環(huán)境、社會人文、技術(shù)創(chuàng)新等外部因素及有形資源、無形資源、核心能力、非核心能力等內(nèi)部要素，形成戰(zhàn)略調(diào)整環(huán)境分析的事實依據(jù)。

（一）“品質(zhì)電商”理念逐步形成

電商企業(yè)在成立之初，通常選擇“主動降價以抬高需求”等不可持續(xù)的發(fā)展方式，但隨著邊際收益遞減，電商企業(yè)也不得不從“供給”入手調(diào)整戰(zhàn)略。市場導向下的“品質(zhì)電商”正是要求電商企業(yè)以客戶需求為中心，確保供給與需求的互動，實現(xiàn)服務模式的創(chuàng)新，其影響主要集中在業(yè)務模式、生產(chǎn)與消費關(guān)系和競爭方式三個方面：第一，重塑業(yè)務模式。借助移動互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)，推動多樣化移動電商模式，帶動各領(lǐng)域O2O（離線商務模式）消費發(fā)展，從而重塑價值鏈、創(chuàng)新主營業(yè)務。第二，重構(gòu)產(chǎn)銷關(guān)系。利用大數(shù)據(jù)技術(shù)發(fā)掘市場需求，豐富相關(guān)性業(yè)務，拓展多元化經(jīng)營，如深耕垂直電商、涉足跨境電商等，嘗試引領(lǐng)用戶消費觀，化被動消費為主動消費。第三，統(tǒng)籌服務創(chuàng)新。迎合個性化的用戶需求，挖掘用戶商業(yè)價值潛力，打造電商一體化服務構(gòu)架。

（二）外部環(huán)境變遷影響深遠

外部環(huán)境是指存在于組織之外、通常短期內(nèi)不受企業(yè)人員控制的客觀變量因素，影響并制約著企業(yè)戰(zhàn)略選擇。其影響主要體現(xiàn)在四個方面：第一，從經(jīng)濟特性來看，我國經(jīng)濟全面進入“新常態(tài)”，CPI（居民消費價格指數(shù)）與PPI（生產(chǎn)價格指數(shù)）指數(shù)上漲回升，消費結(jié)構(gòu)持續(xù)升級。在綜合電商格局已定的情況下，未來贏利點會在O2O與垂直多元化領(lǐng)域。第二，從制度環(huán)境來看，電商行業(yè)自2007年被納入國家發(fā)展規(guī)劃后，在政府規(guī)范和扶持下逐步形成標準化、高效率的長效發(fā)展機制，在“品牌電商”政策引導下開始提質(zhì)升級。第三，從社會人文來看，移動支付規(guī)模擴大，用戶群體年輕化，消費理念更加多元化。第四，從技術(shù)創(chuàng)新來看，以VR/AR（虛擬現(xiàn)實/增強現(xiàn)實）為代表的新興技術(shù)推動了電商的服務變革，或?qū)⒊蔀殡娚碳夹g(shù)領(lǐng)域的新壁壘。

（三）行業(yè)發(fā)展成熟化趨勢加快

行業(yè)趨勢是根據(jù)行業(yè)發(fā)展軌跡掌握行業(yè)運行規(guī)律，指導行業(yè)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營規(guī)劃和發(fā)展。我國電商行業(yè)自1997年以來陸續(xù)受到互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟泡沫破滅、國際金融風暴、行業(yè)整合、資本對弈等影響。從競爭方式來看，電商行業(yè)發(fā)展可分為三個階段：第一，初期以降價為手段的價格競爭，大打“價格戰(zhàn)”以獲得市場份額。第二，中期以成本管理為途徑的價格競爭，通過自建或整合物流渠道、構(gòu)建信息化管理體系和加強客戶服務管理等方式，控制運營、管理、營銷等成本。第三，現(xiàn)階段以創(chuàng)新服務為主的差異化競爭。開創(chuàng)移動終端與社交平臺，推動電商生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈的形成。當前，受“品質(zhì)電商”政策影響，“品質(zhì)電商”用戶快速積累，“品質(zhì)電商”市場參與者也逐漸增多，電商行業(yè)的生命周期正步入高速發(fā)展期。在此期間，三種競爭方式將會交互影響行業(yè)競爭態(tài)勢與企業(yè)戰(zhàn)略抉擇，行業(yè)發(fā)展成熟化趨勢明顯加快。

（四）內(nèi)部資源整合能力增強

內(nèi)部資源是指企業(yè)所擁有、控制或可利用的、能夠幫助實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標的各種生產(chǎn)要素的集合，是戰(zhàn)略選擇的基礎(chǔ)。電商企業(yè)的資源能力分為四個方面：一是有形資源，包括資本、固定資產(chǎn)等實物資產(chǎn)，主要指電商企業(yè)依靠集團效應和資本的杠桿運作，在信息平臺、營銷渠道等方面擁有的生產(chǎn)要素。二是無形資源，包括增強客戶使用粘性的電商品牌效應、導向企業(yè)管理模式的企業(yè)文化等。三是核心能力，即企業(yè)有價值、稀缺且不可被復制的可持續(xù)能力，例如專利技術(shù)能力、物流配送能力。這些能力助推了電商的服務創(chuàng)新，構(gòu)筑企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢。四是非核心能力，即除核心能力以外的能力。電商企業(yè)必須擁有組織結(jié)構(gòu)、管理團隊、技術(shù)開發(fā)、電商平臺服務等能力，才能確保企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。

三、B2C電商上市公司當前戰(zhàn)略的財務績效評價

財務績效是企業(yè)最終贏利業(yè)績水平，直觀體現(xiàn)出電商的經(jīng)營管理能力且易于及時評價，同時反映出當前戰(zhàn)略選擇效果并為戰(zhàn)略調(diào)整起導向作用。本文采用因子分析法對電商行業(yè)上市公司的財務績效進行綜合評價，通過比對企業(yè)財務績效綜合排名變動情況定量檢驗企業(yè)當前戰(zhàn)略選擇的合理性。之所以這樣選擇是因為因子分析法是以降維的方式、用極少但具代表性的指標表達全部數(shù)據(jù)信息的方法，可以避免失真且結(jié)果客觀。

（一）樣本選擇

根據(jù)我國電子商務研究中心的電商企業(yè)定性，基于數(shù)據(jù)可獲性，本文在Wind資訊全球互聯(lián)網(wǎng)零售行業(yè)分類中選取近年來發(fā)展情況正常的、以B2C電子商務為主營業(yè)務的40個上市公司作為樣本。考慮到戰(zhàn)略選擇對績效存在“時滯效應”，而相關(guān)企業(yè)重要戰(zhàn)略選擇集中在2010年前后，因此選取2014至2016年的財務數(shù)據(jù)對績效進行綜合評價。由于缺乏2016年年報完整數(shù)據(jù)，故2016年部分指標是依據(jù)第三季度數(shù)據(jù)計算所得。各項數(shù)據(jù)來源于Wind資訊、東方財富網(wǎng)。數(shù)據(jù)處理分析通過SPSS 18.0軟件進行。

（二）指標體系選取

根據(jù)財政部發(fā)布的《國有資本金績效評價規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，借鑒國內(nèi)外學者相關(guān)研究方法，基于全面性、相關(guān)性及可操作性等客觀原則，從五個角度構(gòu)建財務績效綜合評價指標體系，包括收益力（凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)利潤率、凈利率）、安定力（流動比率、現(xiàn)金流動負債率、產(chǎn)權(quán)比率）、活動力（固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）、成長力（總資產(chǎn)增長率、利潤總額增長率、營業(yè)收入增長率）及資產(chǎn)力（總資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)負債率、資本積累率）。

（三）因子相關(guān)性檢驗

KMO檢驗和Bartlett球形檢驗用來驗證指標間是否適宜做因子分析及其相關(guān)性。本文將2014至2016年的15項指標全部納入因子分析，得到KMO值分別為0.547、0.604、0.521，尚可進行因子分析；Bartlett球形檢驗顯著性概率值均為0.000，小于0.01滿足要求，證明各變量間存在顯著相關(guān)性，如表1所示。

（四）公因子提取

通過方差最大化旋轉(zhuǎn)，得到各特征值及累計方差貢獻率的計算結(jié)果。設(shè)定因子分析法中公因子特征值大于1的原則，分別得到5個滿足條件的特征值，累計方差貢獻率分別為71.735%、74.344%和78.226%，均大于70%，如表2所示。這說明5個公因子基本能夠代表原始指標的大部分信息，能夠進行合理評價。

（五）因子評分結(jié)果

通過回歸分析法求出各企業(yè)的主因子得分Fi，將每期公因子最大方差法旋轉(zhuǎn)后的方差貢獻率作為權(quán)數(shù)，再分別對每個公因子進行加權(quán)求和并依次排序，得到財務績效綜合得分排名表，如表3所示。計算公式如下：

在40個樣本中，通過運用因子分析法，選取收益力、安定力、活動力、成長力和資產(chǎn)力共計15個指標，重點對其中的阿里與京東兩家公司的財務數(shù)據(jù)對比分析，得出以下結(jié)論：一方面，阿里財務績效綜合排名下降明顯，而京東的業(yè)績水平一直處于上升態(tài)勢并且在2016年反超阿里。阿里與京東綜合得分在2014年分別為0.0869和-0.6551，分列第15和第38位；2015年分別為-0.0382和-0.1224，列第24和第26位；2016年分別為-0.2911和0.5929，位列第26和第4位。另一方面，阿里的各項財務能力得分波動明顯，京東的財務活動力及成長力逐年改善，但資產(chǎn)力得分逐年下滑。數(shù)據(jù)表明阿里與京東實際收益并不明顯，財務能力因選擇不同的發(fā)展戰(zhàn)略而表現(xiàn)不同：阿里資本積累增長迅速，集團規(guī)模優(yōu)勢明顯，大量資金擴張投入周轉(zhuǎn)提高了財務活力，但影響了利潤收益的實現(xiàn)；京東電商自建物流的巨大投資帶來高負債，收益不佳，但在2016年扭虧為盈。

四、B2C電商上市公司戰(zhàn)略調(diào)整：以阿里與京東為例

2016年我國B2C購物網(wǎng)站交易市場份額中，阿里與京東分別占比54.0%和26.3%，其戰(zhàn)略決策實施情況對行業(yè)具有導向作用。本文以阿里與京東為研究樣本，對比分析兩家企業(yè)的不同戰(zhàn)略及其績效表現(xiàn)。

（一）戰(zhàn)略分析

阿里的整體戰(zhàn)略偏向激進擴張。基于“持續(xù)發(fā)展102年”的戰(zhàn)略愿景，以B2B（企業(yè)對企業(yè)的電子商務）業(yè)務為戰(zhàn)略切入點，利用雙向一體化戰(zhàn)略，逐步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的整合協(xié)同，戰(zhàn)略具有前瞻性和價值性。自1999年構(gòu)建B2B平臺以來，陸續(xù)開拓C2C（個人對個人的電子商務）平臺、B2C（商對客電子商務）平臺，繼而收購口碑網(wǎng)，創(chuàng)辦阿里軟件、廣告平臺，業(yè)務范圍覆蓋了電商產(chǎn)業(yè)鏈。2005年起阿里開始對外投資，2010年以后大規(guī)模擴張，連續(xù)收購UC瀏覽器、滴滴等企業(yè)，廣泛涉獵移動互聯(lián)網(wǎng)、社交、O2O等領(lǐng)域，投資進軍生活服務、影音娛樂、醫(yī)療健康等傳統(tǒng)行業(yè)，僅2016年投資額就超過278億元人民幣。阿里在較短的時間內(nèi)實現(xiàn)了集團多元化雛形，以暫時的財務代價確保了企業(yè)的長足發(fā)展。

京東的整體戰(zhàn)略傾向穩(wěn)定成長。其戰(zhàn)略愿景以“誠信”為主，戰(zhàn)略目標細化為對經(jīng)營成果的期望值。自2004年成立以來，京東在互聯(lián)網(wǎng)商品零售行業(yè)，充分利用其市場能力，持續(xù)執(zhí)行密集增長戰(zhàn)略：通過升級擴建物流服務體系的基礎(chǔ)設(shè)施，提高市場滲透率；從3C（信息家電）領(lǐng)域向其它領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，搶占市場份額。上市以后，京東又實施企業(yè)整合戰(zhàn)略，縱向一體化深入發(fā)展，將業(yè)務延伸至倉儲、配送、售后等環(huán)節(jié)。當市場規(guī)模趨于飽和時，京東著手相關(guān)多元化戰(zhàn)略布局，2013年京東綜合商城平臺上線，2014年收購拍拍網(wǎng)、QQ網(wǎng)購，依托物流系統(tǒng)開拓更多產(chǎn)品市場，逐次向具有更優(yōu)經(jīng)濟特征的行業(yè)轉(zhuǎn)移。

（二）財務業(yè)績分析

通過實證分析可以看出，阿里和京東不同的戰(zhàn)略選擇對財務業(yè)績產(chǎn)生了較大的影響，京東相對擁有更優(yōu)的短期財務績效表現(xiàn)。分析原因如下：阿里雖然最大化地發(fā)揮了資源協(xié)同效應，但難免存在風險問題。例如，2014年阿里在紐約交易所上市，同時受到國外的制度阻礙和海外資本市場做空機構(gòu)的威脅；2014年滴滴與Uber的惡性競爭中，阿里為移動支付之爭耗資約20億元大打價格戰(zhàn)。長期以來，阿里的激進擴張不僅帶來了巨大的籌資、投資及現(xiàn)金流風險，也因戰(zhàn)線拉得過長而影響了B2C業(yè)務發(fā)展。通過財務績效綜合評價證明，在電子商務行業(yè)領(lǐng)域，阿里績效評分排名持續(xù)走低，說明盡管阿里占據(jù)著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“先入為主”的自然優(yōu)勢和強大的市場份額，但近幾年業(yè)績發(fā)展情況并不理想。雖然這可能是源于集團多元化戰(zhàn)略布局的資源內(nèi)耗和戰(zhàn)略回報的滯后性，但不可否認的是面對諸多風險，并非所有電商企業(yè)都具有阿里一樣的資本實力和機遇。阿里激進擴張的非相關(guān)多元化戰(zhàn)略并不適合大多數(shù)電商企業(yè)。

京東的戰(zhàn)略實施一直圍繞著B2C主營業(yè)務展開。無論是推出自助支付服務，構(gòu)造信息云平臺，還是研發(fā)人工智能系統(tǒng)，自建物流體系等，京東通過相關(guān)多元化布局，連結(jié)了垂直電商、物流公司及第三方服務等上下游企業(yè)，提高了電商品質(zhì)水平。盡管自建物流在短期內(nèi)造成了巨大的財務壓力，但對核心競爭力的構(gòu)筑卓有成效。根據(jù)全球?qū)I(yè)零售咨詢機構(gòu)Kantar Retail發(fā)布的《2015年我國電商力量排行榜》，京東在商業(yè)實力、戰(zhàn)略實力、運營實力、市場營銷實力、組織架構(gòu)能力五個主要評判維度中均名列第一，綜合排名蟬聯(lián)首位。通過財務績效定量檢驗，京東近年來保持良好發(fā)展上升態(tài)勢。京東的戰(zhàn)略選擇不僅順應了“品牌電商”的政策導向，而且適合多數(shù)電商企業(yè)的現(xiàn)實要求。

五、優(yōu)化B2C電商上市公司戰(zhàn)略的建議

“品質(zhì)電商”政策的提出，目的在于提升產(chǎn)業(yè)的發(fā)展質(zhì)量，增強企業(yè)的核心能力。本文通過對比阿里與京東的不同戰(zhàn)略選擇及近年的財務表現(xiàn)，結(jié)論認為B2C電商上市公司在資源能力條件成熟時，以“提質(zhì)”為核心的相關(guān)多元化戰(zhàn)略有助于財務績效優(yōu)化，但由于戰(zhàn)略成果的滯后性和資源內(nèi)耗，非相關(guān)多元化擴張會對短期的財務績效產(chǎn)生負面影響。因此，電商上市公司的戰(zhàn)略調(diào)整必須以“提質(zhì)增效”為目標，在主營業(yè)務的基礎(chǔ)上相關(guān)多元化展開，逐步實現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。由于規(guī)模、經(jīng)驗、能力及所處環(huán)境的差異性，公司戰(zhàn)略選擇側(cè)重點也應各有差異。具體戰(zhàn)略調(diào)整可參考以下方面：

（一）構(gòu)筑企業(yè)核心能力，統(tǒng)籌電商生態(tài)體系

從供給端來看，電商公司必須提升專業(yè)化程度，要集中資源能力到主營業(yè)務，要發(fā)展最有優(yōu)勢的核心業(yè)務領(lǐng)域，以此構(gòu)筑核心能力并取得競爭優(yōu)勢，提升客戶品牌價值。在此基礎(chǔ)上，電商公司應向產(chǎn)業(yè)價值鏈上下游縱向深入，綜合利用大數(shù)據(jù)技術(shù)，完善供銷物流體系及售后服務建設(shè)，構(gòu)建完善的電商生態(tài)體系，實現(xiàn)供給端與需求端的相互聯(lián)系。

（二）創(chuàng)新電商服務內(nèi)容，打造多元服務架構(gòu)

從需求端來看，現(xiàn)階段用戶需求呈現(xiàn)出多樣化、個性化的特征。電商公司應不只局限于價格競爭，而應注重創(chuàng)新服務的差異化競爭。具體來說，電商公司應在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中創(chuàng)新服務，將移動終端技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)金融軟件、信息化物流體系等運用到基礎(chǔ)運營、營銷渠道等環(huán)節(jié)；改變傳統(tǒng)單一的服務提供方式，提供定制服務、增值服務等。在此基礎(chǔ)上，鞏固和深化信息化服務，形成有機統(tǒng)一的多元服務架構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)的提質(zhì)升級。

（三）細化財務戰(zhàn)略目標，提高風險管理意識

“創(chuàng)新升級”和“相關(guān)多元化”的趨勢已無法避免，但隨之而來的財務風險也不容忽視。電商上市公司應在總體戰(zhàn)略框架下，制定具體的財務戰(zhàn)略，規(guī)范企業(yè)投資、融資和運營等財務活動，保證戰(zhàn)略實施與經(jīng)營風險的協(xié)同性，注重財務績效水平變化情況。特別是在進行戰(zhàn)略調(diào)整的同時，要完善風險管控制度，防范可能會遭遇的風險隱患，加強業(yè)務資源整合，降低戰(zhàn)略實施風險。

注 釋：

① B2C是Business-to-Customer的縮寫，而其中文簡稱為“商對客”。“商對客”是電子商務的一種模式，也就是通常說的直接面向消費者銷售產(chǎn)品和服務商業(yè)零售模式。

② SWOT-PEST 中的SWOT是一種企業(yè)戰(zhàn)略分析方法，即根據(jù)企業(yè)自身的既定內(nèi)在條件進行分析，找出企業(yè)的優(yōu)勢、劣勢及核心競爭力之所在。其中，S代表 strength（優(yōu)勢），W代表weakness（弱勢），O代表opportunity（機會），T代表threat（威脅），其中S、W是內(nèi)部因素，O、T是外部因素。PEST分析是指宏觀環(huán)境的分析，P是政治（Political System），E是經(jīng)濟（Economic），S是社會（Social），T是技術(shù)（Technological）。在分析一個企業(yè)集團所處的背景的時候，通常是通過這四個因素來進行分析企業(yè)集團所面臨的狀況。

參考文獻：

[1]賈康，蘇京春.論供給側(cè)改革[J].管理世界，2016（3）.

[2]張勇強，江林，李寧，盧健飛.電商服務企業(yè)的“供給側(cè)改革”與營銷戰(zhàn)略導向[J].現(xiàn)代管理科學，2018（2）.

[3]李曉磊.基于“互聯(lián)網(wǎng)+”B2C電商企業(yè)與傳統(tǒng)零售企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略研究[J].山東社會科學，2015（9）.

[4]孟丁.民營企業(yè)多元化投資股權(quán)治理效應的實證研究——基于不同上市方式的視角[J].山西財經(jīng)大學學報，2012（4）.

[5]蘇敬勤，劉靜.多元化戰(zhàn)略影響因素的三棱錐模型——基于制造企業(yè)的多案例研究[J].科學學與科學技術(shù)管理，2012（1）.

[6]張鐵男，韓兵，張亞娟.企業(yè)專業(yè)化與多元化戰(zhàn)略選擇的效用比較研究[J].科學學與科學技術(shù)管理，2011（7）.

[7]曹艷愛.企業(yè)多元化與專業(yè)化戰(zhàn)略選擇的思考——基于企業(yè)資源能力理論的分析[J].改革與戰(zhàn)略，2009（6）.