“麥克米倫缺口”下新疆政府干預小微企業間接融資對策研究

摘 要： 小微企業融資的“麥克米倫缺口”是一個世界性的難題，各國都在找尋突破融資困境的良藥，目前政府干預理論的運用得到世界各國的普遍認同。就新疆而言，小微企業融資“麥克米倫缺口”若不解決，市場活力將無法釋放，小微企業在促進就業、社會穩定、經濟增長、科技進步方面所發揮的作用也會大打折扣。文章探討了“麥克米倫缺口”下新疆政府干預小微企業間接融資的原因、措施及干預績效方面的問題，為新疆小微企業間接融資存在的缺口探尋解決的制度路徑。

關鍵詞： 麥克米倫缺口；小微企業；間接融資；政府干預

中圖分類號：F276.3；F275 文獻標識碼：A DOI：10.13677/j.cnki.cn65-1285/c.2018.03.12

歡迎按以下方式引用：劉潔.“麥克米倫缺口”下新疆政府干預小微企業間接融資對策研究[J].克拉瑪依學刊，2018（3）61-66.

在經濟法中，調制主體的調制行為無不與政府有關，政府干預行為直接關乎調制有效、社會利益本位、經濟安全等經濟法目標的實現。本文在對新疆小微企業融資存在的“麥克米倫缺口”現象分析的基礎上，分析政府干預經濟活動的需要與可能，以期解決市場失靈所引發的小微企業融資困境，實現政府調制的基礎目標和最高目標。

一、新疆小微企業間接融資的“麥克米倫缺口”

（一）“麥克米倫缺口”與小微企業間接融資的內涵

1.“麥克米倫缺口”的內涵

“麥克米倫缺口”，是指現代企業發展過程中普遍面臨的金融資源短缺，即長期的金融資源供給不足而形成的資金配置缺口。“麥克米倫缺口”的實質是市場失靈情形下，資金供需不均衡導致的融資壁壘。這一缺口是全世界小微企業發展過程中都會遇到的困境。由于小微企業在籌措長期所需資本時面臨信息不對稱、擔保機制不完善等原因，使得小微企業仍存在諸多融資困難，這一世界性問題就被稱為“麥克米倫缺口”。[1]63-68

中國小微企業在體制內獲得融資并非易事，小微企業甚至會花費更高的成本，在此情況下，市場孕育出民間借貸等非正規渠道的融資方式，市場的調節作用確實能夠緩解資本市場供需不均衡的現狀，但誘發的借貸糾紛、跑路現象等社會問題也相當多。因此，解決“麥克米倫缺口”、緩解中小企業的融資困境，對于世界各國來說都至關重要。

2.小微企業間接融資的含義

小微企業是小型企業、微型企業、家庭作坊式企業、個體工商戶的統稱。間接融資是相對于直接融資而言的，兩者的界限在于企業進行融資時是否以金融機構作為中介。小微企業間接融資是指小微企業通過向金融中介機構借款，實現資金融通。

（二）新疆小微企業間接融資整體情況

1.新疆小微企業間接融資的特點

從地區分布來看，小微企業主要分布在經濟發展較好的天山以北地區，僅烏魯木齊市、昌吉州、伊犁州三地小微企業數量就占全疆的66%。為應對以南疆四地州為重點的小微企業融資難、融資成本高的現狀，通過創新“兩免”扶貧小額信貸新模式，建立體系化的金融支持扶貧機制，為南疆四地州提供貸款優惠。截至2017年8月末，南疆四地州貸款增長33.7%，分別高出上年同期全疆平均增速20.1個、19.1個百分點。①這都標志著南疆四地州小微企業發展態勢迅猛。新疆小微企業由于自身規模和融資能力有限，以債券、股票市場進行直接融資幾乎不可能，外源型融資、特別是間接融資成為小微企業開啟市場之門的重要途徑。[2]

新疆小微企業間接融資的典型特點為：第一，融資需求旺盛，融資額度在100萬元以內。第二，融資期限較短，頻率較高。新疆小微企業融資一般用于滿足短期的資金周轉，較高的臨時性融資需求致使企業貸款頻率提高。第三，貸款時效性強。新疆小微企業規模小，資金問題若不及時解決，許多小微企業短期內無法進行擴大再生產。

2.新疆小微企業間接融資概況

小微企業融資主要為內源型和外源型融資兩種渠道。小微企業建立初期以內源型融資為首選，通過自有資本或向親友籌措資金的方式解決資金短缺的難題。外源型融資則是指企業通過直接融資或間接融資的方式獲取資金，就目前新疆小微企業融資渠道而言，間接融資方式仍然作為主要渠道。間接融資過程中銀行與企業之間信息不對稱、公共物品、壟斷、外部性使得二者之間的借貸關系更加緊張，“麥克米倫缺口”呈現增大的趨勢，銀行貸款融資本身又是一種商業行為，借貸雙方各自利益角度不同使得銀行以企業的規模、抵押物、盈利狀況、產權歸屬等方面是否作為提供貸款的依據。而小微企業本身規模小、盈利能力有限、可抵押物不足、產權不明晰等因素直接導致與大中型企業貸款博弈時處于下風，銀行基于成本及風險考慮對小微企業產生“惜借心理”。[3]

新疆大部分小微企業規模較小且長期飽受融資不足之苦，由于發行債券、股票等直接融資方式對小微企業來說難度較大，小微企業很自然地將間接融資模式作為企業的融資渠道。而企業間接融資有三個渠道，即政策性金融、商業銀行金融、民間金融。小微企業作為理性的經濟人，在權衡利弊的基礎上會選擇最優方案解決融資困境，政策性銀行、商業銀行等合法的“白色金融”渠道，對于小微企業來說獲貸率較低。一方面，政策性金融機構為小微企業提供優惠的貸款利率及政策傾斜；另一方面，通過商業銀行正規渠道融資，有利于小微企業后續的資金來源和相對公平的貸款利率。但在“白色金融”框架下，小微企業融資成本較高，受惠群體有限，因此小微企業轉而向灰色、黑色民間金融尋求突破口，民間金融在法律監管不足的情況下會引發非法集資、非法吸收公眾存款等違法犯罪行為。

二、新疆小微企業間接融資的“麥克米倫缺口”成因

（一）新疆金融資源配置錯位

1.新疆金融資源區域配置失衡

國有金融機構的壟斷行為使得小微企業這類市場主體的借貸門檻過高，非國有金融機構考慮成本和效率對小微企業缺乏服務熱情，基于東西部地區經濟發展水平長期處于不均衡狀態以及資金的逐利性，必然導致西部資金匱乏的局面。隨著西部大開發、“一帶一路”倡議的提出，雖然在一定程度上緩解了西部地區的資金缺口，但從金融體系的建設、金融資源的區域分布、金融政策的落實上均存在缺陷，資金缺口仍然是制約新疆經濟發展的重要因素。[4]從改革開放至今，新疆城鄉金融資源配置上存在顯著差異，如2003年，新疆縣及縣以下的國有商業銀行機構網點是1 868個，到2013年則縮減至1 382個。②從南疆、北疆、東疆的金融機構分布來看存在明顯的分布不均，北疆金融機構及網點分布相較于南疆、東疆數量較多。此外，農村金融機構的缺乏是整個新疆普遍存在的現狀。城鄉金融資源配置的非均衡對鄉鎮企業的發展、農村經濟的發展、農民收入的增加都產生直接影響：一方面，農村通過存款資金流向城市；另一方面，農村融資缺口巨大，農村金融需求無法得到滿足時，只能通過非正規渠道獲得資金，如此反復，城鄉差距越來越大。

2.新疆金融資源產業配置失衡

從新疆金融機構貸款的產業投向情況來看，短期貸款主要針對農業和服務業的發展，中長期貸款主要集中在工業建設上。國有銀行憑借壟斷地位以及對農業風險不確定性的規避，對農戶貸款有較為嚴格的制約條件。然而，新疆作為農業大省，農戶面對金融機構不開放的金融服務，會選擇通過高利率的民間借貸保障農業生產活動。由于金融資源配置的不均衡，新疆農業等弱勢行業、貧困群體的資金需求無法通過正規渠道得到滿足，非金融機構作為金融機構的補充，在一定程度上緩解了金融配置供求不均的現狀，但非金融機構在金融體制外呈現“瘋長”態勢大大增加了社會風險。[5]

此外，小微企業從行業分布上來看，主要集中于服務業，由于小微企業在現行的金融資源配置體系中是明顯的弱勢群體，國有金融機構在金融資源配置時，更愿意將金融資源投向有政府“隱性擔保”的國有企業。新疆小微企業若缺少資金支持，則會陷入生產規模難以擴大、生產率低下、收入水平低的惡性循環中。俗話說：“解鈴還須系鈴人”，政府干預小微企業融資，必須從打破金融資源配置的所有制歧視開始，維護小微企業的金融平等權。

（二）政府對新疆小微企業融資制度性保障不足

新疆政府的扶持政策面臨的更大困境是在具體的執行過程中，融資模式缺乏創新，地方法律政策扶持較其他省份而言較為滯后。首先，小微企業融資缺乏組織上的保障，各級地方政府部門未建立小微企業辦公室，地方政府對國務院、各部委發布的扶持政策缺乏良好的信息傳遞，對小微企業的技術指導缺乏支持，農村、鄉鎮小微企業在本區域內缺乏與之對應的服務機構。其次，在融資政策方面，地方政府缺乏差異性的金融政策，針對小微企業的政策較為分散。新疆小微企業分布分散，管理水平和競爭力較弱，信息傳遞較為封閉，需要地方政府給予小微企業更多傾斜和扶持。地方政府可以通過社區向小微企業提供服務、定期組織創新學習落實融資政策。再次，新疆地方政府擔保立法和政策保障上的不足。現有的《物權法》《擔保法》《合同法》無法滿足各地小微企業差異化發展，此外新疆政府對小微企業的普法宣傳教育不足，使得企業缺乏對擔保業務、信用關系、債權債務等方面的法律認識。[6]46-48

三、政府彌補“麥克米倫缺口”的具體舉措

“麥克米倫缺口”治理主要以解決企業長期面臨的金融資源供給不足為目標，它不僅是企業融資存在的缺口，也反映出社會信用資本的不足。“麥克米倫缺口”治理的核心是政府干預行為，即通過政府立法、政策的扶持及落實、政策性融資擔保體系的建立、完善金融機構風險補償機制等方面為小微企業提供良性的融資環境，并解決借貸主體之間的信息不對稱。

（一）完善新疆小微企業融資政策法規

2003年《中華人民共和國中小企業促進法》（以下簡稱：原促進法）正式施行，十余年來出現了許多不適應性，修法的呼聲一直很高。2017年9月1日，第十二屆全國人大常委會第二十九次會議修訂，并于2018年1月1日正式施行《中華人民共和國中小企業促進法》（以下簡稱：新促進法）。新促進法與原促進法相比，多了3章6條2 343個字，增設了財稅支持、融資促進、權益保護、監督檢查專章，拓展了創業扶持、市場開拓專章，并將技術創新、社會服務替換為創新支持、服務措施，新促進法條款更為系統和規范。③

為了與新促進法相銜接，新疆維吾爾自治區人大應當對2006年出臺的實施辦法進行修改，特別是對第2章“資金支持”專章中涉及小微企業融資服務的具體條文進行修改完善。為了加快新疆小微企業融資步伐，不僅要修訂現行的實施辦法，還應當結合新疆融資環境制定配套的法律規范和制度。如，新疆應出臺與信用擔保相關的政策法規，這不僅有利于社會各界了解新疆政府為小微企業發展制定的方針政策，還有利于明確政府、銀行、擔保機構在小微企業融資中風險及責任的分擔；還應當加強政府采購的地方性立法和政策制定，特別是涉及小微企業權益保障方面的問題。

（二）完善小微企業征信系統建設

由于小微企業具有很強的準公共物品特征，地方政府搭建小微企業信息共享平臺有助于協調政府、小微企業、銀行、擔保機構之間的矛盾。政府牽頭搭建的共享平臺應當以小微企業信用信息為核心，一方面，建立完善的共享系統有利于提高信息采錄效率、確保小微企業信息安全；另一方面，信息平臺以互聯網為依托，最大程度地節約了政府成本、實現了信息有效對接。最后，政府搭建信息平臺能夠加強對征信系統的監管，包括行業準入、信息安全、征信行為，從而保障各方主體的利益。[7]58-65

（三）加強金融機構監管，建立政策性風險補償機制

新疆政府應當加強對金融機構的監管，建立完善地方政府金融管理體制的政策法規，盡快啟動地方金融管理立法權，發揮地方政府對金融領域的監督和管理。

為解決新疆小微企業融資的缺口，政府應當建立包含側重小微企業初創階段的貸前風險補償機制以及側重銀行貸款損失的貸后風險補償機制，構建完善的政策性補償制度。[8]10-18

（四）拓展政府采購融資渠道

政府采購促進小微企業融資是突破小微企業融資“麥克米倫缺口”的新的有效途徑。目前，新疆政府印發了《自治區本級采購人政府采購管理辦法》《政府采購信用管理暫行辦法》《自治區政府采購代理機構管理（暫行）辦法》等都規范了新疆政府采購行為。新疆政府應當從以下幾個方面推進政府采購融資：一是完善法規制度體系建設，解決新疆政府采購制度上不協調的問題，特別是采購程序、采購責任等方面。二是加強新疆各級政府采購預算管理，各級政府加強預算和計劃的銜接，按照編制實施采購，以實現財政資源的優化配置。三是新疆政府應建立“政采貸”項目，通過政府采購合同，為小微企業貸款開辟“綠色通道”。

（五）政府引導小微企業打破自身融資局限性

新疆政府要引導小微企業調整產品結構，快速適應市場變化，在滿足市場需求的同時提高企業自身素質。一方面，小微企業應當找準市場定位，加強企業內部的規范管理；另一方面，政府應積極引導小微企業內強素質、外樹形象，建立良好的信用體系并肩負起社會責任。在政府的引導下，有助于打破小微企業自身規模小、融資能力差、信用度低、盈利不足的現狀。

四、“麥克米倫缺口”下新疆政府干預行為的預期價值

（一）有助于穩固小微企業在新疆經濟發展中的地位

隨著現代企業制度的不斷革新，我國對非國有經濟體的市場準入采取了積極的態度，對以往市場準入的所有制歧視予以糾正。在此契機下，小微企業如雨后春筍般展現出市場活力，新疆小微企業雖然與全國范圍內非公有制經濟占據半壁江山的水平仍有較大差距，但新疆小微企業的比重也在不斷提升，對于促進新疆就業、產業結構轉型、經濟貢獻率等方面發揮的作用越來越重要。有數據表明，新疆小微企業占企業總數的99%以上，創造工業總值超過30%，中小微企業對新疆經濟增長的貢獻率大于大型企業，中小微企業的貢獻率總是與新疆經濟總增長率關聯度很大，而新疆大型企業與新疆總體經濟增長水平的相關性相對較小。[9]88-90小微企業的融資缺口如若得以解決則能夠為新疆經濟社會帶來更多財富，小微企業將在促進經濟增長、提高人民生活水平、緩解就業壓力、維護社會安定團結上發揮重要作用。

（二）有助于進一步解決就業問題

新疆小微企業同全國小微企業一樣，其對勞動者技能方面的包容性明顯高于大中型企業，為新疆創造了更多的就業崗位。在國有企業減員增效的改革過程中，小微企業成了國有企業職工再就業的主要渠道。特別是近年來，隨著城鎮化建設步伐加快，個體工商戶、私營企業的用工率大幅提高。[10]47-49當前，新疆就業矛盾主要表現為居民工資水平較低以及工作強度較大等方面的矛盾。2017年10月，新疆人社廳發布的前三季度的全區就業數據來看，企業就業人數穩步增長，城鎮新增就業中，企業就業16.5萬人，同比增加3.4萬人，增長26%；其中，中小微企業就業15.8萬人，同比增加3.3萬人，增長26.4%。④由此可見，中小微企業的發展對于緩解就業、提供就業崗位、穩定社會秩序的作用不容忽視。

（三）有助于促進新疆產業結構調整

中央新疆工作座談會召開以來，隨著新型工業化進程的加速、經濟結構調整和產業升級，新疆小微企業獲得了長足發展的動力，成為新疆國民經濟和社會發展的重要力量。目前，全區 14 個地州市中有8個地州市的小企業稅金總額占地區稅金總額的70%以上，截至 2012年底，全疆小微企業63 907個，占企業總數 99.6%。⑤新疆小微企業在協調區域經濟和社會平衡發展、調整地區產業結構和所有制結構中發揮著重要作用。新疆大多數企業為小微企業，以個體私營、集體和鄉鎮企業作為組織形式，主要經營范圍集中于紡織業、加工業、批發零售、餐飲服務業等。[11]在我國實行供給側結構性改革過程中，特別是作為絲綢之路經濟帶核心區的新疆的經濟結構直接影響本區域、甚至絲綢之路沿線各國的經濟往來。因此，作為新疆經濟發展驅動力的小微企業，對我國決勝全面建成小康社會階段經濟發展目標的實現具有中流砥柱的作用；對促進新疆傳統產業集群、加大小微企業的扶持力度，協調區域經濟發展、調整產業結構、維護社會秩序的穩定等諸多方面意義重大。

新疆小微企業融資出現的“麥克米倫缺口”源于借貸市場失靈，主要是在銀行等金融機構正規渠道的融資無法滿足小微企業的融資需求時，金融市場出現的不完全競爭、負外部性外溢、市場無法提供公共產品、市場信息的不完全或不對稱性導致的經濟發展中的不確定性、收入分配嚴重不平衡等因素而帶來的后果。解決市場失靈，讓市場重新發揮其配置資源有效率的最佳途徑為政府干預。[12]127-141首先，新疆政府干預小微企業融資有利于推進和完善制度，目前新疆經濟發展方式轉變水平較低，產業結構不合理、創新能力不足且供求不均衡的現狀較為突出，新疆政府出臺有針對性的金融政策對于解決新疆產業發展和融資中的瓶頸尤為重要。其次，新疆政府通過加強小微企業融資立法，能夠規范信貸參與者的權益，讓信貸主體的經濟行為在高度規范和嚴謹的法律軌道中運行。最后，新疆政府干預小微企業融資，一方面，有利于增強小微企業的創造力，改變產業結構，使企業肩負起更多的社會責任；另一方面，政府干預融資有利于形成對銀行業的動態監管，改變新疆金融業面臨的創新能力不足的現狀。新疆金融辦可以加強與“一行三會”的協調合作，通過搭建信息共享平臺做好金融監管，引導民間金融管理，化解小微企業間接融資難的問題。

注釋：

①資料來源于中國人民銀行新疆分行，http：//wulumuqi.pbc.gov.cn/.

②數據來源于《2004年新疆統計年鑒》《2014年新疆統計年鑒》。

③資料來源于《中華人民共和國中小企業促進法》。

④數據來源于新疆人社廳網站，http：//www.xjrs.gov.cn/.

⑤數據來源于《2013年新疆統計年鑒》。

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