科技金融的“杭州模式”

文| 王雯靜

金融與科技深度融合是實現雙輪驅動經濟發展的唯一途徑

現階段我國經濟獲得持續快速的發展，但由于高耗低效的發展模式，伴隨而來的是資源耗費過度，環境污染日益惡化，嚴重制約著經濟的可持續發展以及社會的和諧穩定。轉變經濟發展模式，調整經濟結構現已成為我國發展經濟的首要目標，而這一目標的實現需要我國大力發展科技，依靠科技進步來實現企業的轉型升級。另一方面，科技的發展也離不開金融的有效支持，金融為社會經濟的發展提供源源不斷的新鮮血液。科技和金融兩者存在著緊密的聯系，相互促進、互為支持，是現代經濟發展必不可少的重要組成部分。因此，要實現金融與科技對經濟發展的雙輪驅動效益，將科技產業資本與金融資本緊密結合是其唯一途徑。

杭州市金融科技深度融合發展現狀

金融發展環境。杭州市金融生態環境良好，銀行、證券、期貨等金融機構的盈利水平居全國前列，金融資產質量位于全省第一。目前，杭州市已初步形成了以銀行信貸市場為主，資本市場、保險市場、產權市場和外匯市場等相繼發展的格局，金融市場功能發揮明顯，金融機構業務量和利潤額持續增長。

創業投資的發展。2008年4月，杭州市新設創業投資引導基金，市本級目標為 5 年內設立引導基金 10億元，杭州轄區（縣、市）設立5億元。引導基金通過設立3家國有全資基金受托管理公司來市場化運作和管理，并分別采取階段參股和跟進投資兩種運行模式。這兩種運行模式一方面推動投資機構在杭州市設立新的分支機構，另一方面吸引社會資金為杭州初創型科技企業提供創業資本。

資本市場。杭州市創業投資機構偏重于投資擴張期企業，共投資47起，占比42.7%，投資總額為25.47億元，占總投資額的62.2%。而成熟期和初創期企業投資比重相似，但在投資金額上相差較多，初創期企業平均投資額為0.16億元，而成熟期企業為0.40億元，初創期企業所獲得的資金量較少這也從中可以看出，杭州市初創企業雖已引起創業投資機構的重視，但所投金額還是較為有限，創業投資持謹慎態度。

中小企業融資困難。杭州市99%以上企業為中小企業，這些中小企業均面臨著嚴重的融資難題。在間接融資渠道方面，由于科技型中小企業經營規模小、固定資產缺乏、現金流不穩定、市場風險大，故很難獲得商業銀行信用貸款。

杭州金融科技體系特征

財政資金投入效率高。杭州市政府通過創業投資引導基金、擔保基金等形式，創新財政資金投入形式，充分發揮財政資金的杠桿作用，吸引大量社會資本，大大提高了資金的使用效率。政府作為出資方可以享受風險投資企業專業化的投資眼光和投后管理，使得財政資金能夠獲得最大的收益，風險最小化。

政府、銀行、創投、擔保四方聯動。杭州市通過政府、銀行、創投、擔保四方聯動，創新融資模式，努力使科技型中小企業獲得更多籌措資金的方式，不僅解決了企業融資難問題，還充分發揮了各金融服務機構的作用，促進金融服務機構的合作以及金融創新，增加杭州市的金融活力。

科技支行發揮主要作用。杭州市金融市場融資主要依賴間接金融中的銀行貸款，獲得銀行的科技貸款對科技型中小企業來說至關重要。杭州銀行針對科技型中小企業融資難問題，組建了杭州市第一家科技支行，這是在借鑒美國硅谷銀行基礎上建立的，具有自身特色的科技專營機構。

杭州市金融與科技深度融合存在的問題

企業直接融資比例有待提高。杭州市金融市場以間接融資為主，較少采用直接融資，現有的資本市場融資渠道主要有企業上市、股權基金、債券融資、產權交易等，直接融資渠道有所拓寬，但在實際運行中卻存在諸多問題。企業上市方面，杭州市上市企業較少，尤其是科技型企業占比不高，機械設備和計算機行業比重較大。

股權基金方面。杭州市創業投資機構多為新設，還處于起步摸索階段，機構設置、專業人才吸引、潛力創業企業和培育項目發掘以及后期培育監督創業企業能力均較弱，不能有效利用創業投資基金投資優秀項目和企業。同時，創業投資機構仍然以傳統方式運營，沒有形成對特定科技型企業、特定企業生命周期階段的投資運作方式，市場分工還需要進一步細化，創業投資機構間的合作交流需要進一步加強。

科技銀行運行模式有待創新。在規模上，杭州銀行科技支行只是支行機構，規模較小，貸款產品種類有限，難以滿足多類型科技型中小企業融資需求。杭州市僅有杭州銀行開設了一家科技支行，設在杭州高新區（濱江），覆蓋范圍較窄，無法為園區外科技型中小企業提供完善的服務。

企業信用體系建設有待加強。企業信用體系不僅是銀行發放企業信用貸款的依據，還是擔保機構、保險機構為企業提供外部信用增級服務的參考標準。若能建立起一整套企業信用體系，那么銀行、擔保、保險等機構便能分享各自關于企業的信息，彼此間實現信息流通，降低信息搜尋成本，并實現風險的有效控制。

科技保險發展步伐有待加快。杭州市未被納入12個科技保險試點城市，但對發展科技保險已經有所重視，從發展專利保險入手，正逐步推出更多的科技保險品種。此外，杭州市擁有多個高新技術產業園區，科技型企業眾多且專利產出量大，具有發展專利保險的現實需求和意義，目前正在積極爭取開展專利保險試點工作，為發展科技保險打好基礎。

科技和金融兩者存在著緊密的聯系，相互促進、互為支持，是現代經濟發展必不可少的重要組成部分。因此，要實現金融與科技對經濟發展的

雙輪驅動效益，將科技產業資本與金融資本緊密結合是其唯一途徑。

金融與科技深度融合模式建議

擴大資本市場融資規模

首先，培育科技型中小企業上市融資。鼓勵科技型中小企業改制并上市融資，政府需要設立企業上市融資服務平臺，針對不同企業的特點，組織開展上市培育工作。其次，優化區域場外交易市場。區域場外交易市場是主板市場和創業板市場之外為中小企業提供融資、產權轉讓、價格形成的有效渠道，其優勢在于門檻低，包容度廣，只要是具備良好的成長性以及發展前景的企業即可進場掛牌。最后，發展創業投資機構。政府需要出臺一系列扶持政策，提高稅收優惠和財政補貼力度，進一步促進本地創業投資機構發展，吸引各創業投資機構進入，形成集聚效應。

優化科技銀行運行模式

首先，拉長金融產業鏈條，服務科技型中小企業。在科技與金融融合發展過程中，科技銀行作為重要的平臺機構應致力于推動科技金融一體化，拉長金融產業鏈條，為處于不同生命周期的科技型中小企業提供金融服務。其次，加強與創業投資機構合作，探索股權投資新方式。我國各地區科技支行均是在借鑒美國“硅谷銀行”的基礎上，結合各地特色進行本土化后建立的。科技銀行可以將科技貸款投入到已經獲得創業投資的科技型中小企業中去，實現雙方的互利共贏。最后，探索獨立法人地位科技銀行形式。科技支行的規模、人力資源和業務模式均受到一定限制，無法突破支行的硬性約束，只能服務于該區域范圍內的科技企業，輻射范圍小，一般多建立在中小科技企業較為集中的高科技產業園區內。

加速企業信用體系建設

企業信用體系建設是科技型企業實施多種信用貸款的基礎，尤其是中小企業信息不對稱問題嚴重，很難獲得科技信用貸款。杭州市在建設發展科技金融時，需要借鑒中關村的企業信用體系建設經驗，大力開展科技型企業的信用征信和評級工作，不斷擴大信用評級覆蓋范圍，建立起企業信用征信報告資料庫，并采用動態評定方式，根據企業現實狀況及時調整。

推動科技金融復合人才培養

杭州市在構建區域科技金融體系時，不能忽略科技人才和金融人才的培育以及相關團隊的建設，要不斷優化本地的外部環境，吸引國內外優秀人才落地生根。杭州市要致力于建設產學研基地，青年創新創業基地等平臺，引入大量高校科研團隊以及實驗室，提高當地的科研水平，并建立其與企業的聯系，實現科學與產業的相結合。

杭州市在構建區域科技金融體系時，必須以自身產業特色、經濟金融發展情況為基礎，借鑒北京市中關村、蘇州市等科技金融發展成熟地區的成功經驗基礎上，創建具有本土特色，并能落地開花的發展模式，為區域產業轉型升級，建設自主創新型國家帶來源源不斷的動力。科技金融是一項跨學科的研究，涉及科技、金融、管理等眾多領域的知識和經驗，科技金融體系建設方面的創新與發展具有理論復雜性和實踐操作難度。在研究區域科技金融體系建設問題上還存在很多尚未深入分析的部分，相關政策建議也存在值得商榷的地方，還需要進一步研究探討。

杭州市在構建區域科技金融體系時，必須以自身產業特色、經濟金融發展情況為基礎，創建具有本土特色，并能落地開花的發展模式，為區域

產業轉型升級，建設自主創新型國家帶來源源不斷的動力。