新項目開業

澳門博彩局剛公布，8月份博彩毛收入按年升17.1%，至265.59億澳門元，高于市場預期，而今年首八個月則累計錄得2，021.03億澳門元，按年升17.5%。

值得留意，由于四年一度的世界杯于7月舉行，影響期間的博彩毛收入，因基數較低令8月錄得按月4.9%的升幅。相對于上一屆世界杯（2014年）后的八月所錄的博彩收入284.15億澳門元而言，當年的按月增幅僅1.6%，故今年8月增長動力較強。

于眾多濠賭股中，美高梅中國（02282.HK）值得關注，集團今年上半年錄得總收入90.7億元（港元.下同），按年增長29.7%；經調整EBITDA為23.08億元，按年上升2.9%；但中期盈利只得7.05億元，按年大跌44.4%。

集團經調整EBITDA表現，首季按年增加4.2%，第二季只按年上升1.3%，表現令人失望，導致股價向下。集團旗下新項目「美獅美高梅」已于今年2月13日開業，開業四個半月已貢獻中期收入21.16億美元，占期內總收入23.3%。

估值合理增長不俗

同時，新項目亦有助提升博彩巿場份額，截至今年6月底止增至7.6%，按年上升0.4個百分點。現時新項目獲準營運185張新賭枱及1，147臺角子機，另有25張新賭枱將于明年起營運，將可帶來更多博彩收入貢獻。

此外，新項目亦致力拓展酒店客房、餐飲及零售等非博彩業務，有利分散投資風險。另一方面，人民幣匯價近月下跌，或影響內地旅客到澳門旅游的意欲，但港珠澳大橋將于今年第三季通車，訪澳旅客增加將可帶動美獅美高梅之收入增長，預期將為集團帶來更多貢獻，業績將于第三季回復增長。

雖然濠賭股近日仍反復調整，美高梅中國更于公布中期業績后累計回調接近一成，預測巿盈率（P/E）已降至約22倍（執筆時收報14.56元），估值較為合理，加上集團日后將有多方面增長動力，股價中線可重上19元。