關于我國企業集團財務風險管控的思考

盧蔚霞

摘要：企業集團是以產權聯結為主要紐帶，輔之以產品、技術、經濟、契約等多種紐帶，把多個企業、單位聯結在一起，形成的多層次和多法人的經濟聯合體。企業集團在生產運營過程中，由于各種不確定因素的影響，使企業的預期收益與實際收益產生偏差，從而帶來了財務風險。企業集團的財務活動，一般包括籌資活動、投資活動、資金營運和收益分配等四個方面，財務風險也貫穿于各項財務活動之中，主要包括籌資風險、投資風險、資金運營風險、收益分配風險。財務風險具有客觀性、復雜性、難以預料性、影響廣泛性和深遠性等特征，如果管控不當會導致企業蒙受損失，甚至導致一個企業集團經營失敗。隨著經濟的不斷發展，企業的不斷發展壯大，財務風險管控的難度也逐漸加大，企業的財務風險管控變得尤為重要。這就需要企業集團能夠通過一系列的方法和手段準確識別集團可能面臨的財務風險，正確評估集團財務風險，從而采取適當的應對措施和有效的方法對財務風險進行防范并加以控制。本文以企業集團的財務風險及管控為研究對象，從企業集團財務風險及管控的內涵、特征等基本情況人手，客觀分析我國企業集團在財務風險管控意識、管控體系、管控手段等方面暴露出來的主要問題，闡述如何正確識別和評估財務風險以及對財務風險管控的主要措施，進而針對財務風險管控存在的問題提出一系列具體解決對策。

關鍵詞：財務風險；財務風險管控；財務風險應對

一、企業集團財務風險及風險管控

（一）企業集團財務風險

1.企業集團財務風險的定義

企業集團財務風險是指企業在財務管控活動過程中，由于各種不確定因素的影響，至使企業的預期收益和實際收益發生偏差。

2.企業集團財務風險的特征

企業集團財務風險不以管理者主觀意志為轉移，在財務運營的各個環節都客觀存在，但與管理者的偏好、行為及決策緊密相關，財務風險的發生帶有偶然性，同時存在一定的規律性，因此具有可控性。管理不當可能造成損失，相反管理得當會帶來機遇和收益。

3.企業集團財務風險的成因分析

任何的企業從事經營活動，必然會面臨財務風險，究其原因主要來自于以下幾個方面。第一，外部環境因素，企業所處的政治、經濟、市場等外部環境是在不斷變化，包括國家宏觀和微觀調控政策、匯率、利率等，其中大部分是企業無法避免和無法控制的，這些都會加大企業的經營風險和財務風險。面對此種風險，企業的管控策略只能根據環境的變化做出適當的調整，以適應變化中的市場環境。第二，內部管理因素，財務風險管控作為企業管理的一個重要環節，應該有一整套切實可行的制度體系來規范，并且有相應切實可行的執行措施來保證實施。因此，企業的管理決策者對風險的重視程度、管理團隊的專業素養、管理體系的完善程度、風險管控措施等內部管理因素，直接決定了企業財務風險的大小。

（二）企業集團財務風險管控

1.企業集團財務風險管控內涵

企業集團財務風險管控是指企業為了解決所面臨的各種財務風險而事先采取的一系列預防和控制措施。企業應充分認識其所面臨的各種財務風險，采用恰當手段和方法，對各種風險加以識別、分析、評估、應對和防范，以最低的成本確保企業資金運行的有效性、持續性、穩定性。

2.企業集團財務風險管控的意義

面對復雜的市場經濟環境，財務風險存在于每個企業當中，而企業對財務風險的管理能力又與企業的興衰息息相關，所以加強企業財務風險有著十分重要的意義。

第一，加強財務風險管控有利于創造相對穩定的生產經營環境。企業對財務風險的漠視、防范意識差、高杠桿等會給企業帶來嚴重的財務危機，只有加強財務風險的管控，建立完善的管理機制，才能為企業創造健康的生存環境。

第二，加強財務風險管控是企業適應外部環境變化的要求。企業外部環境的快速變化，帶來各種不確定的新興的因素，競爭是益加劇，企業集團面臨著新的更多、更復雜的選擇與風險，同時我國企業集團的國際化也是必然趨勢，所以要求必須提高企業的管理水平，特別是財務風險管控，以不斷適應國際競爭中風險擴散化和全球化的趨勢。

第三，加強財務風險管控是實現企業集團經營目標的前提。企業要想持續經營發展，特別是集團型企業，管理難度大、鏈條長，風險管控成為企業集團生存發展的基本保證，而財務風險的管控更是風險管理中的重中之重。如美國的安然，英國的巴林銀行以及我國的中航油、中信泰富等案例，這種巨型企業集團，財務風險管控體系未能及時的完善和更新，出現重大漏洞，而使企業陷入了巨大的危機。由此可見，建立和健全財務風險管控體系的重要性。

第四，加強財務風險管控是企業完善自身建設的需要。財務風險管控就意味著要優化資源配置、降低企業成本，以提高核心競爭能力。企業財務活動涉及到企業經營的幾乎全部環節，各個環節對財務風險管控有不同的要求，如何以更經濟的成本達到有效管控，這個完善的過程能夠有效優化管理，提高企業經營決策質量，從而提高企業的經濟效益。

二、我國企業集團財務風險管控存在的問題

（一）對財務風險的客觀存在性認識不足，風險意識較淡薄

企業作為自主經營、自負盈虧、自擔風險的經濟獨立體，在生產經營活動過程，由于不確定性因素的作用，導致預期目標與實際結果不一致，從而產生了風險。例如：有的集團公司在進行項目投資時，對投資項目沒有進行科學的評估，只關注投資項目可能帶來的巨大收益而忽略了投資項目的風險性，最后導致投資項目失敗給企業造成巨大的獎金壓力。又如有的集團公司，大額高息舉債經營，沒有科學計算籌資資金帶來的收益與支付的利息進行平衡，最終導致企業無法到期償還債務而承擔巨大財務風險。再如有的集團公司為其他公司提供擔保，當被擔保公司出現財務困難時，公司就要承擔連帶責任而對企業造成巨大的資金壓力。

（二）財務風險管控制度不健全、內控體系建設不完善

財務風險管控制度不健全、內控體系建設不完善，主要體現在企業沒有合理的內部控制體系、全面的風險管控制度、科學的機構設置和及時準確傳遞決策內容的信息系統。財務風險管控制度的不健全，會導致集團內部財務管理關系混亂，進而會使集團總部各部門之間、集團總部與子公司之間、子公司與子公司之間資金管理的責、權、利關系混亂，加大資金損失風險和降低資金使用效率，從而給企業資金的安全帶來較大風險。此外，由于我國企業集團財務風險的系統管理起步較晚，相關人才培養機制不夠完善，造成人才嚴重缺失，制約了我國企業集團財務風險管控工作水平的提升。

（三）缺乏完善的信息系統，財務決策缺乏科學性

企業集團沒有建立完善的信息系統，各單位從自身的角度，為了自身的利益提供信息，由于信息的不透明，信息獲得者對信息的理解存在嚴重的不對稱性，使得決策者決策失誤，給公司造成不必要的損失。企業集團缺乏相關的決策機制和審批流程，存在個人憑主觀經驗決策的問題。比如在投資項目決策過程中，由于沒有對所投資項目進行全周期的可行性研究，充分考慮各項風險因素，從而導致投資決策失誤，給企業造成損失。此外，內部監督機構形同虛設，董事和管理層交叉任職，監事會成員缺乏獨立性監控不利和內部人控制等問題突出。

（四）忽略對應收賬款信用政策的管理

企業集團公司為了搶占市場占有率、提高銷售收入而進行盲目賒銷，加大了企業應收賬款，從而增加了公司資金運營風險。再有企業沒有建立完善的客戶信用評定標準，以至于公司對客戶資信狀況不太了解，缺乏客觀評判，形成大量的應收賬款壞賬，給企業帶來巨大的財務風險和損失。

三、提高企業集團財務風險管控的措施

（一）正確識別企業集團財務風險

識別企業集團財務風險是建立在廣泛的信息收集基礎上，既要考慮已經發生的，還有考慮未來。財務風險識別的技術包括財務數據分析、現場察探、調查問卷、高級研討會、頭腦風暴等。識別企業集團財務風險是企業進行財務風險管控的第一環節，正確識別企業集團可能存在的各種財務風險，對企業集團財務風險管控具有關鍵性作用。

（二）正確評估企業集團財務風險

財務風險評估是在財務風險識別和分析的基礎上，進一步考慮潛在事件影響企業目標實現的程度，為風險應對策略提供支持。企業在進行風險評估時，應結合企業自身的特點，因不同性質、規模、時期的企業風險評估的內容有所差別。企業通常采用定性和定量相結合的方法，從事件發生的可能性和影響程度兩方面進行財務風險評估。

（三）采取適當的財務風險應對措施

財務風險應對是在財務風險組合觀的基礎上，從企業集團整個范圍和組合的角度去考慮，財務風險應對就是要保證通過不利事件、有利事件的分析后，所選擇的實施方案將剩余風險控制在期望的風險容量和風險范圍之內。財務風險應對措施包括風險規避、風險承受、風險分擔和風險降低。

1.財務風險規避

財務風險規避是指企業開展某項財務活動時，采取主動回避、停止或退出機制，避免企業承擔風險。包括拒絕與信用等級低的企業簽訂賒銷業務、設置安全防范措施保護財務信息系統、禁止無關人員接觸財務共享中心、禁止在金融市場做投機業務等。

2.財務風險接受

財務風險接受是指企業對某項財務風險無法規避或為了實現預期收益而采取主動接受的態度，承擔風險及其所帶來的后果。需要指出的是，對企業重大財務風險，不應該采取風險承受策略。

3.財務風險分擔

財務風險分擔是指企業為了避免承擔某些財務風險，事先將可能帶來損失的財務活動轉移給其他方的一種風險應對措施，包括風險轉移和風險抵消。

4.財務風險分擔

財務風險降低是指企業權衡成本效益之后，采取恰當的方法將風險控制在可承受范圍之內的一種風險控制策略。包括風險轉換、風險補償和風險控制。

（四）采取科學有效的方法進行財務風險防范與控制

1.加強企業經營管理者的風險意識

由于企業風險的客觀存在性，企業財務管理人員和經營管理者都應注重培養風險意識，提升風的職業判斷能力，提高自己風險管控水平，及時估計和發現潛在的風險，對提升企業的風險防控能力具有十分重要的意義。企業經營管理者首先應正確認識風險，樹立風險意識，科學分析風險，有效應對風險，結合市場變化，充分考慮潛在的風險因素，制定切實可行的風險應對方案。

2.建立和完善企業集團風險預警系統

風險預警系統是指為了防止企業財務系統運行偏離預期目標而建立的報警系統，同時作為風險預測和防范的一種戰略調整手段。企業必須科學分析所處市場環境，建立一套科學完善的財務信息系統和風險預警機制，及時預測和發現財務風險信號，制定切實可行的風險應對方案，通過合理的方法進行風險防范。例如：使用財務杠桿原理來控制投資風險，通過經營手段來減少籌資風險。風險預警系統要根據內外部環境的變化適時做出調整和改善，從而有效地實施監控并提前發出預警，確保管理人員能夠及時采取有效地防范措施和控制財務風險事件。風險預警系統是一種行之有效的風險控制工具，其敏感度越高，就越能及時地發現危機并通知企業的管理者，從而越能快速有效地防范和化解財務風險。具體操作，就是將涉及到的重要財務和經營指標進行實時的監控與分析，并充分利用變量因素來進行風險識別和分類，對識別的潛在風險在造成損失前發出警告，使企業能夠及時采取有效的防控措施，規避風險或減少風險的影響程度。在此過程中，企業應加強財務信息的管理，同時強化建立健全財務風險分析與處理機制和財務風險預警計算機輔助系統等方面的工作，充分發揮系統在風險識別和風險預警的重要作用。

3.建立完善的財務信息系統

企業集團應加強財務信息系統建設，利用信息系統實時進行跟蹤管理、監督和反饋，提高資金使用效率，減少無效冗余資金的占用，確保實現集團整體財務目標。要想實時信息系統得到充分利用，首先要確保信息系統運行安全和穩定；其次要將風險管控工作與各項管理工作相結合，統一規劃、統一實施、同步運行；再次風險管控信息系統要能夠實現信息在集團各部門之間、集團與子公司之間、子公司與子公司之間集成與共享，只有這樣才能給集團的決策和控制提供有利的信息支持，滿足集團風險管控的綜合要求。

4.加強風險管控制度建設和內部審計

加強風險導向的審計是當前內部審計的一個轉變，在審計實質性測試之前應先進行風險評估和內控測試，可見加強風險導向審計具有十分重要的作用。將風險導向的內部審計在企業集團內部執行，建立一種有效的內部制衡機制，使得企業集團的財務風險管控水平更加有效。集團審計部是內部審計工作的執行部門，負責對集團成員企業經營管理中可能會發生的重大風險進行識別、分析、評估、監控和預警，通過監控和管理各類高風險項目，逐步推動企業集團財務風險管控體系不斷完善和健全。企業集團內部審計應以發現風險隱患、提出整改措施、堵塞管理漏洞、防范不利風險、審慎經營為宗旨，建立多維的監控體系。

5.加強應收賬款信用政策的管理

企業集團應加強應收賬款信用政策的管理，降低資金回收風險。應收賬款的信用政策，直接影響賒銷效果的好壞。信用政策包括信用標準、信用期間、現金折扣政策等。信用期間即指賬期，信用期過短，會損失部分客戶，降低銷售金額；信用期過長，相對可以增加銷售金額，但放寬信用期所帶來的收益有可能不足以彌補放寬信用期所增加的費用。因此，企業集團應慎重研究，區分不同情況、不同產品，客觀分析競爭態勢，確定合理的信用期。信用標準是指客戶能夠獲得企業信用政策應滿足的條件。如果客戶不能滿足企業的信用標準，便不能享受企業的優越的信用政策或是只能享受較低的信用政策。企業設定客戶的信用標準時，應采用5c系統評定，即品質、能力、資本、抵押和條件?，F金折扣是指企業為了鼓勵客戶提前付款而給予的價格扣減，與信用期間結合使用，可以招攬視折扣為減價的顧客前來購買，借此擴大銷售。企業集團應視客戶制定合理的信用政策標準，提高公司的銷售額，減少公司的資金占用，降低公司的資金收回風險。

四、結束語

企業集團財務風險管控是企業集團管理工作的重要組成部分，其管理的是否科學、嚴謹，直接影響企業集團的發展壯大。如何在工作中及時、準確、全面識別風險，評估風險，進行風險應對，以及如何加以防范和控制，值得我們深思和學習。企業集團財務風險管控是一個持續不斷的過程，努力探索更科學的財務風險管控方法，提高我國企業集團的財務風險的管理水平，保證我國企業集團持續健康、穩定的發展。

參考文獻：

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