漢唐高科科技有限公司負債經營風險控制研究

賈炳森

摘要：負債經營是企業經營發展中慣用的一種經營策略，在企業自有經營資金不足，同時又面臨著企業產品研發或者市場開拓等經營行為所必須要進行資金投入時，選擇借貸融資的方式來為企業提供經營資金。負債經營充分利用了企業財務杠桿，實現了企業經營資金的最大化，這對于保障企業經營資金支持，促進企業的快速發展有著重要的作用。然而，也應當看到，在企業負債經營的過程中，也會涉及到了負債風險問題，如果負債規模過高，其負債成本，也就是利息支出超過了企業同其利潤收益，那么就可能造成企業資金鏈運轉的惡性循環，最后出現資金鏈斷裂問題。然而對于企業負債經營而言，最為重要的便是應當對于負債風險有著較好的識別以及風險控制，能夠建立起完善的負債風險預警機制，及時采取相應的措施，避免出現資金鏈斷裂問題。漢唐高科科技有限公司作為一家成立時間不長的科技型企業，目前還處于產品研發和市場拓張期，需要進行大量的資金投入，其自由資金難以支撐公司業務發展和產品研發投入。因而漢唐高科選擇了負債經營這種經營策略，這一過程中，也產生了一些較為突出的負債風險問題。

關鍵詞：漢唐高科；負債經營；風險控制

一、前言

在企業經營發展中，負債經營是一種較為常用的經營策略，通過采取負債經營策略，能夠較好的提高企業資金利用效率，促使企業在經營發展中有著更好的資金保障。但是也應當看到，在負債經營過程中，會產生相應的負債風險問題，特別是企業償還債務過程中可能會產生流動性風險，造成企業資金鏈斷裂，嚴重影響到企業的健康發展。因而如何對企業負債經營風險進行有效的控制，也關系到了其長遠健康發展。基于這樣的背景，本文選取科技型中小企業中具有代表性的企業一漢唐高科科技有限公司（下文簡稱“漢唐高科”1作為研究案例。負債經營是科技型中小企業籌措資金重要手段，是科技型中小企業迅速發展的必由之路。科技型中小企業運用負債機制承擔經營風險責任，可在市場經濟發展中追求自身經濟效應，爭取最大利潤。但負債經營的科技型中小企業又必須嚴格、科學地遵循財務原理，建立科學的財務管理體系，準確把握負債經營的“尺度”，控制好負債結構，強化資金管理與合理調度資金，保證及時足額償還債務，最大限度地避免負債風險帶來的負面影響，最終實現企業的快速發展。希望通過本文的分析可以為漢唐高科這樣的科技型中小企業規避負債經營風險提供參考和借鑒。

二、在當前漢唐高科的負債結構中，存在著負債結構不合理的問題，長期負債規模過大，遠遠超過了短期負債規模，長期負債對于漢唐高科而言，其所帶來的負債風險相較于短期負債來說也更為突出。負債結構不合理問題，發映出了當前漢唐高科在財務管理方面存在的不足，沒有做到較好的負債結構優化，缺乏積極主動的負債管理措施。同時，漢唐高科在負債結構管理中，現有的財務管理工作并沒有充分發揮出相應的作用，在負債規模總額短時期難以顯著降低的情況下，需要通過負債結構優化來降低負債風險，顯然當前漢唐高科財務管理活動并沒有積極承擔起這一職能，存在著主動財務管理措施缺位的問題。事實上，當前漢唐高科的盈利能力，在償還短期債務后，還能產生可觀的結余部分，但是其財務管理并沒有較好的利用這部分結余來進行負債結構的優化，而是全部投入到了經營活動中。雖然漢唐高科在負債經營中，應當通過結余資金利用的方式來提高未來是其的經營收益，但是并不能因此而忽視負債結構的優化。根本原因在于目前漢唐高科的長期負債規模過大，導致資產負債率已經超過了90%，并且還因此超過了負債風險的警戒線，達到了中度財務預警的狀態。在這一背景下，漢唐高科如果不能充分利用結余資金進行負債結構的優化，降低長期負債規模和資產負債率，就會面臨著突出的負債風險問題。負債風險意識薄弱也是當前漢唐高科在負債風險管理方面所存在的一個突出問題，無論是漢唐高科高層管理人員，還是財務管理人員，都缺乏較好的風險意識，并沒有充分認識到當前漢唐高科所面臨的負債風險，這一點在問卷調查和訪談調查中也得到了較好的證實。例如當前漢唐高科高層管理人員和財務管理人員還沒有意識到當前其在負債風險方面所面臨的問題，認為雖然漢唐高科當前資產負債率較高，但是同樣的業務發展也較為迅速，營業額和營業利潤的快速增長，能夠保障漢唐高科較好的償還短期債務，負債風險并不突出。事實上，漢唐高科高層管理人員和財務人員的這一觀點并不正確，這種觀點是建立起對于自身產品市場前景較好預期的基礎上的，并沒有充分考慮到未來時期的產品市場風險。

三、負債風險預警機制是企業負債風險識別和管理中的重要組成部分，通過建立起完善的負債風險預警機制，能夠較好的識別風險、管理風險，并且當風險事件發生后，也能夠降低風險損失。從當前漢唐高科的財務管理情況來看，還沒有建立起健全的負債風險預警機制，缺乏對于負債風險的有效控制，負債風險預警機制的缺失，也使得當前漢唐高科在負債風險管理方面存在著一定的隱患。事實上，對于漢唐高科而言，其負債經營過程中，負債風險控制是非常重要的經營管理活動，為了更好的控制負債風險，需要結合自身的實際情況，選擇適宜的負債風險預警機制，完善相應的財務數據指標預警標準。漢唐高科在近年來的經營發展中，并不注重在財務管理方面進行相應的投入，缺乏高素質的財務管理人才，也沒有建立起完善的負債風險預警機制。

從當前漢唐高科的負債風險管理情況來看，由于缺乏完善的負債風險預警機制，使得漢唐高科難以及時識別負債風險，也就無法提前采取相應的應對措施。如果在未來時期的經營中，當漢唐高科出現負債風險問題，在沒有提前進行風險識別和應對措施的情況下，其風險損失也可能會進一步擴大，甚至導致漢唐高科陷入經營困境。由此可見，漢唐高科在負債風險預警機制方面的缺失問題，主要原因在于兩方面，一方面是企業管理者不重視負債風險預警機制的建立，另一方面則是當前漢唐高科缺乏高素質的財務管理人才，難以較好的承擔負債風險預警機制相關工作。

四、總結

漢唐高科在負債風險控制方面，應當積極采取相應的措施。優化負債結構，提高相關人員的負債風險意識，健全負債風險預警機制，加強現金流量管理與優化，建立完善的內部控制機制等等。