負債經營之有關問題研究

孫匯慧

中圖分類號：F275 文獻標識：A 文章編號：1674-1145（2016）11-000-02

摘要在激烈市場競爭環境下，我國大部分企業負債經營，適度負債對企業帶來效益和生機，但同時它也有很多潛在的風險。本文就相關負債經營問題進行分析和探索。

關鍵詞負債經營 風險 科學管理

一、負債經營概述

負債經營主要是利用各種方式來籌集資金，并將這一部分資金用于生產運作，使企業擁有一個強壯完整的資金鏈，大大降低企業資金短缺的風險，同時使資金獲得增值。盡管負債經營會帶來跳躍式的發展，但基于謹慎性的原則，大多企業不愿有太多負債。認為負債經營在一定程度上會牽制企業的發展速度，錯失良機。

二、負債經營面臨的有關問題

（一）企業負債經營之外部問題

1.金融機構信貸困難、融資渠道狹窄。金融機構不輕易對規模較小、自身實力不強的企業放貸。而其他的融資方式，如發行股票債券，門檻很高，成本大，想從資本市場獲取資金尤為困難；而民間信貸成本高，風險更大。故銀行信貸依然是中小企業的主要融資渠道。成熟有實力的企業很容易獲得銀行信貸支持。而大部分處于成長期急需資金支持的企業卻受銀行苛刻貸款條件所困。

2.社會信用環境差。我國很多企業社會信譽不良，也是融資困難的一個重要因素。主要包括⑴不重視信用等級的建設和維護，誠信意識不足，取得貸款支持后沒有鞏固銀企之間信貸關系，不按期還款，卻想方設法脫逃債務，導致信用喪失。⑵法律不健全，一是訴訟費是一筆額外的支出，另一方面即使債權人通過法律程序取得勝利，債權人的合法權益因為執行力不強得不到及時有效的保護。⑶其他一些不合理的收費，地方保護主義等會破壞合同雙方的平等地位，損害債權人的合法權益。

（二）企業負債經營之內部問題

1.缺乏現代融資意識。不少企業管理者不愿采納負債經營模式。一方面源于傳統思想，一方面不想被誤解為企業因經營不善而導致借款周轉。企業依舊采用自我積累為主的滾雪球式的經營模式，會造成企業資金來源有限、資本結構單一，嚴重束縛了企業的發展。

2.企業目標和發展方向有誤。⑴、企業實際能力與擬定目標不符，不深入市場調查，急于求成，盲目進入，即使是不熟悉的行業。往往效益比預期差，造成資金緊張。⑵、籌資方式失誤。籌資方式多樣，向銀行借款、民間借貸、應付賬款、融資租賃、發行股票、債券等?；I資方式選擇如果不結合企業實際情況，分不清利弊也會導致內外交困。

3.不能確定企業負債經營的“度”。企業負債的度的確定要綜合考慮企業償債能力、資金結構、后續資金來源等因素。根據企業的預期發展確定負債金額。如果企業沒有考慮周全實際情況。即使考慮周全了市場的不穩定性，做企劃仍然存在不少漏洞，不能準確預估市場的方向，從而不能確定這個“度”。

4.負債結構不合理。負債結構指企業各種籌資方式下負債數量與總數之間的比例關系。對于一定的負債金額，負債結構就是短期借款和長期借款的構成及比例關系。負債經營觀念現在很普遍，不僅要負債經營，還要考慮負債結構，還款時間和金額。提前做好規劃，控制好速動比率和資產負債率，這樣才能防止企業無法支付借款的風險，最大程度發揮債務的經濟效益。另外，如果企業負債資金內部結構不合理，如某一方式金額過多或者還款時間一致，也會引發財務危機。

5.負債的原則和標準不科學。企業負債經營計劃不合適，不合理，不科學。風險和利潤并存，若企業只追求利潤的最大化而忽視了風險，企業也很難發展。還有的企業只考慮負債率高低而無視負債結構原則，在同樣負債率的前提下，企業因為負債結構不合理，導致資金周轉失靈，無法按時償還債務，影響公司信譽，容易被債權人強行追償導致財務危機，甚至破產。

三、企業負債經營風險的防范和經營管理的建議

（一）企業負債風險的防范

1.優化投資管理，加強投資風險預警。企業應遵循穩健投資、適時拓展的原則，進行定性定量的分析，科學決策，防范投資風險，促進企業的長遠發展。

2.建立有效的風險防范機制，樹立風險意識。公司應建立完善的責任制度，明確崗位責任，加強物資管理。收益往往是與風險并存，企業內外部環境瞬息萬變，經營成果與預期目標難免有所偏差。負債經營首先面臨的問題就是財務風險。企業應根據負債的時間和金額制定風險規避方案，提前預測風險，將風險降到最低。反之，一旦發生財務風險，會給企業帶來不可估量的損失。

3.加強企業自身建設，防范誠信危機。企業融資后，若不注重維護，缺乏誠信意識，導致信譽受損。后期負債經營的難度更大。企業應認識自身的優劣勢，不斷加強自身的發展建設，完善各種規章制度、科學管理、提高企業經營效益，重視誠信意識和信用等級意識的樹立，重視與銀行借貸關系的維護，強化自身信用建設，科學制定還款計劃，防范誠信危機。

（二）給企業負債經營管理的建議

1.企業根據實際經營狀況制定負債經營計劃。在作負債經營決策前，對資金使用的時間、用款的高峰期和低谷期提早預測、規劃，要考慮長短期借款的到期日和利息的支付日，在時間上錯開，避免還款日過于集中，導致資金調度出現問題。籌集到相應資金以后，還要制定相應的還款計劃。在債務到期前要提早規劃，確保還款時有足夠的資金。為防止到期無法償債，保障公司信譽，企業最大程度發揮每分錢的作用。

2.選擇合適的籌資方式，通過籌資組合將負債成本降到最低。⑴向銀行借款，這種方式適合資金需求量大但是有很好的經濟效應，能按期還本付息的優選方案；⑵找合作對象，共同出資，按比例分成；⑶融資租賃，適用于購買金額大的大型設備；⑷賒購，可緩解一時資金周轉困難；⑸職工集資等。

3.合理確定負債經營的時間和金額。企業應根據預期需要確定負債總額，正確處理需要與可能的關系。資金不足時，優先考慮企業日常支出。對于短期借款要考慮企業的速動比率，以免影響企業信譽；對于長期借款，要考慮企業的預期盈利狀況。關注負債到期時間，及時調整負債結構，有效控制財務風險。

4.根據利率走勢，作出籌資安排。利率和負債金額息息相關，企業管理者應密切關注資金市場的供求變化，及早預測利率走向，及時調整，減少不必要的損失。利率走低，積極籌資，高時盡量少投資。

5.加強企業經營管理，提高資金利用率。分析內外實際情況，作出最適合的投資決策，篩選出風險小的高收益項目，保證資金的快速回籠，防止資金短缺。同時建立完善的崗位責任制度、財務制度、物資管理制度，并嚴格執行，才能更好化解各種風險和提高企業經濟效益。

6.提高企業經營管理水平和經營者自身素質。企業管理者對于企業的發展起到了至關重要的作用。企業管理者只有不斷學習、不斷積累經驗，才能提高自己的管理能力，才能學會在不同環境下采取隨機應變的財務政策，提高投資管理和經營控制能力，最終推動企業經濟的發展。同時財務管理者對企業的投資、籌資、經營等經營活動深入研究和科學分析，幫助決策者篩選最佳方案，降低財務風險。

7.建立健全的監督審計機制。首先，建立內部控制制度；其次，加強數據分析，財務管理，分析企業所承擔的財務風險，合理確定負債規模，優化負債結構；最后，強化內部審計，通過獨立的檢查和評估，進行考核，針對內部控制的缺陷，徹底的檢查和客觀評價并且提出切實可行的建議。

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