期貨公司的財務風險防范策略

滿紅

摘 要：國內經濟水平的持續提升，增加了市場中的發展機會，同時也帶來了更多的風險因素。期貨公司在管理經營過程中，應當正視自身發展需求和經濟實力，一方面繼續拓展業務、實現經營模式的升級轉型；另一方面，加強公司內部的財務風險監督與管控，降低并防范市場風險與內部風險，選拔與培養優秀的財務管理人才，結合風險評估與預警、風險防范機制、各部門溝通協調等手段，全面加強對風險的監控與管理。

關鍵詞：風險防范 策略 期貨公司 財務管理

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）08（b）-128-02

期貨公司是我國社會主義特色現代化市場經濟的重要組成部分，其健康與持續發展關系到市場經濟的平穩運行。期貨公司的經營屬性決定了其交易活動與財務管理工作的高風險，為了規范期貨市場的運行秩序，設立了基于會員交易的管理機制，期貨公司因此產生。期貨交易中的保證金制度、對沖機制和雙向交易特點，增加了期貨公司運營當中的經濟風險，成為國家重點管控與監督的風險防范對象。

1 國內對期貨公司的監督管理法規條例

2016年的《關于明確金融房地產開發教育輔助服務等增值稅政策的通知》、2011年的《期貨公司分類監管規定》、2017年的《期貨公司風險監管指標管理辦法》、2004年的《期貨經紀公司保證金封閉管理暫行辦法》和2014年的《期貨公司監督管理辦法》，共同構成了我國關于期貨交易管理的法律規范體系，它們分別從資管產品增值稅繳納、風險監管指標、分類評價標準和客戶資金管理等方面，對期貨交易與期貨公司經營管理內容、權利義務等事項作出了規定，從而降低并管控各項風險。

2 期貨公司的財務風險因素類型劃分

2.1 管理客戶資金過程中的風險因素

根據我國2004年實施的《期貨經紀公司保證金封閉管理暫行辦法》的相關規定，期貨公司應當為客戶依法設立保證金賬戶，并將其繳納的保證金存放在該賬戶名下，在規定的賬戶之間封閉流轉；客戶只能夠從期貨公司登記指定的銀行賬戶結算出金，假如客戶從 非期貨公司登記指定的銀行賬戶結算出金，則期貨公司可以拒絕為其辦理相關手續；如果期貨公司需要開立、變更或者撤銷保證金賬戶，則應當即日將情況報送中國期貨市場監控中心備案。期貨公司的財務管理人員應當熟知上述規定與條例的內容，并自覺遵守和履行，避免讓公司承擔違法的不利風險。

2.2 不滿足風險監管指標的風險因素

由于期貨行業交易的特點，監管部門對期貨公司一直采取較為嚴厲的監管措施。根據期貨創新業務的發展，監管部門于2017年4月發布了新的《期貨公司風險監管指標管理辦法》，新的監管辦法中對凈資本、凈資本與風險資本準備的比例等六大監管指標重新作了規定。與之前的舊辦法相比，新辦法無論是監管指標值還是對各項資產的折扣比例等都進行了從嚴規定，比如將最低凈資本由1500萬元提至3000萬元，信用債的折扣比例由10%調整到10%～80%之間，新增定向、集合及信托等資產管理產品的資產調整項及調整比例等，進一步強化了對期貨公司的監管要求，加大了監管力度。由于六大監管指標相互影響，每一項業務的變化都會對期貨公司的監管指標計算帶來影響，況且一般都是業務發生在前，財務計算在后，一旦財務結賬后發現監管指標不符合監管規定，則無法彌補。

2.3 使用自有資金的風險因素

2014年出臺的新國九條及《關于進一步推進期貨經營機構創新發展意見》，允許期貨公司開展多項創新業務，期貨公司的業務范圍不再局限于經紀業務，還可以從事資產管理、倉單服務、合作套保、基差交易等業務，每項業務的開展都會對公司風險監管指標計算產生影響。由于監管指標之間的聯動性，稍有不慎，一個監管指標不達標，將會影響期貨公司的分類評價等級，而分類評價等級又直接影響著期貨創新業務能否開展。

2.4 資管產品增值稅繳納的風險因素

伴隨著期貨創新業務的發展，資管產品增值稅要由管理人代扣代繳，資管產品的種類、涉稅點又較多，目前出臺的政策還欠缺許多細節上的規定。如果代扣不到位，后果無疑將由期貨公司承擔。資管產品增值稅政策的出臺，勢必會增加資管產品的稅負成本，這部分增值稅稅負將傳導至投資者和管理方，降低產品實際收益率，這都加大了期貨公司的財務風險。

3 期貨公司的財務風險管理防范建議

3.1 深入學習并熟練掌握國家法律條例與政策規定

作為期貨公司的經營者和財務管理人員，應當深入學習并熟練掌握國家關于期貨交易、期貨公司管理的法律條例與政策規定，包括：納稅規定、資管產品規定、風險監管指標的特點、影響因素與計算方法、客戶資金管理規定等內容，并自覺承擔法律規定的義務，履行監管職責。

3.2 樹立科學的財務風險方法理念，加強對風險因素的事前預測

本文所述的風險監管指標相互作用與影響，作為公司的財務風險監管部門應當遵守風險指標的要求，結合風險指標的標準制定具體的運營管理計劃，設計相應的風險壓力測試；用測試結果作為期貨公司制定經營方案、管理策略的依據。

3.3 制定并遵守期貨公司內部的管理制度

期貨公司是我國社會主義特色現代化市場經濟的重要組成，其可持續、健康發展對于國家經濟水平的提升具有積極作用；伴隨我國市場逐漸向國際開放，國外資本也參與到國內市場的激烈競爭當中，期貨公司需要積極轉變經營與管理方式，以適應經濟市場的發展需求，以積極主動的態度迎接挑戰與機遇。因此，期貨公司應當避免將近期的經濟目標作為制定經營方針的主要參考，而應當從內部組織管理的結構優化、資源的合理分配、資金的使用等方面，逐步完善期貨公司的財務管理與風險防范機制，避免出現腐敗、侵吞公司資產等行為，在此基礎上為公司爭取更多的利潤收益。

3.4 做好稅收管理與稅務籌劃工作

根據國內期貨市場的交易與稅收管理情況，資管產品的增值稅籌劃與繳納成為期貨公司稅務風險的主要影響因素。作為期貨公司應當在增值稅籌劃的過程中，注重參考業界專家、學者、會計事務所和大型期貨公司的成功經驗與作法，注重參考學習和交流分享經驗，做好稅務工作的科學籌劃。

3.5 建立財務風險評估機制

作為期貨公司的經營者和財務管理者應當具備科學財務風險評估理念，深入學習關于財務風險評估的知識理論，幫助公司每一位員工建立清晰的財務風險評估認知，并應用于具體的工作當中。通過財務風險評估機制的建立，公司能夠從當前的工作中分析并發現風險隱患，并制定應對的防范策略，從而降低風險因素對期貨公司的不良影響，確保公司的經濟利益。

3.6 注重風險防范技術與理論的實踐與創新

隨著信息傳播、數據分析、電子通訊等高新技術的飛速發展，期貨公司的風險防范對象與手段都在不斷變化當中。如何應用“互聯網+”、云網絡、大數據等現代化技術手段，增強期貨公司對財務風險的管理與防范，成為當前期貨公司在財務風險管理過程中應當思考與解決的課題。

4 結語

綜上所述，期貨公司的特殊交易模式和保證金制度，增加了其參與市場競爭的財務風險；作為期貨公司的領導者和財務管理部門應當從期貨公司自身的經營特點、實踐情況出發，遵守國家關于期貨市場管理的法律政策，制定全面的風險評估監管機制，促進期貨公司健康發展。

參考文獻

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