外貿企業運用套期工具規避匯率風險的核算探析

琚洋洋

摘 要：人民幣匯率市場化加劇了我國外貿企業面臨的外匯風險。本文基于近年來匯率市場化的大背景，總結出外貿企業運用套期工具規避匯率存在的問題，分析了新修訂套期工具準則將對外貿企業避險核算產生的影響，指出新修訂套期會計準則尚未解決的問題，為促進我國外貿企業積極運用套期工具避險提供參考。

關鍵詞：外匯風險 套期工具 規避損失

中圖分類號：F832.6 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）08（a）-032-02

面對復雜多變的經營環境，外貿企業為規避匯率風險分別采取了不同的規避風險措施，這些避險措施主要包括靈活選擇結算方式與幣種、貿易融資方式和套期保值工具。結算方式與幣種、貿易融資方式作為傳統避險工具存在諸多局限性，因而不能作為外貿企業規避匯率風險的主流方式。

盡管使用套期工具規避風險有效，而且外貿企業對套期工具具有內生性需求，然而多數外貿企業并沒有使用套期工具規避外匯風險，甚至不少企業任由匯率風險帶來損失。那么，針對這一現狀，現行套期會計核算是否制約了外貿企業運用套期工具避險呢？2017年3月31日，財政部修訂發布了《企業會計準則第24號——套期會計》，本次套期會計準則修訂是繼2007年《企業會計準則第24號——套期保值》實施十年以來的首次修訂。本文從現行套期工具的核算方法，找出外貿企業套期會計核算積極性不高的原因，并探究了即將頒布的新套期工具準則將對外貿企業產生的影響，同時指出新修訂套期會計準則尚未解決的問題，最后提出了推進新準則應用的政策建議。

本文致力于在以下兩個方面對相關領域研究做出貢獻。一是從五個方面總結了現行套期會計核算對企業避險的限制；二是探究了新套期會計準則將對外貿企業避險產生的影響及不足并提出相關政策建議。

1 現行套期保值工具的核算及局限性

如前所述，外貿企業規避匯率風險的主要方式是合理運用套期保值工具。我國現行的套期保值準則自實施以來取得了一定的效果，但也因為其主觀性強、事務處理復雜、操作成本高等問題，使得多數企業寧愿放任匯率變動也不愿運用套期保值會計核算。

1.1 套期工具和被套期項目的選擇

目前，為了規避外匯風險，外貿企業可供選擇的套期工具包括衍生工具和非衍生工具。隨著匯率雙向波動頻繁，我國市場現行可供外貿企業選擇的套期工具并不多。例如我國外匯期貨市場仍然空白。

被套期項目通常指已確認資產、負債、確定承諾、很可能發生的預期交易以及境外經營的凈投資。對規避外匯風險的企業來說，凈頭寸、匯總風險敞口等還不能作為被套期項目。套期工具和被套期項目的諸多苛刻限制，一定程度上降低實務的復雜性，但也明顯制約了套期會計的使用范圍。

1.2 套期關系的界定

根據《企業會計準則第24號——套期保值》規定，套期保值分為公允價值套期、現金流量套期和境外經營凈投資套期。境外經營凈投資套期與現金流量套期的會計處理類似，因此本部分僅探討公允價值套期和現金流量套期。

在實務操作中，企業在選擇套期種類時具有較強的主觀性，例如，企業為了規避外匯風險需要對未確認的確定承諾進行套期時，既可以采用公允價值套期，也可以采用現金流量套期。這時，采用不同的套期種類核算對財務狀況的影響也不同。如果套期期間跨越一個會計期間，當企業采用公允價值套期時，可以達到財務比率的需求并維持資產負債表結構的相對穩定；當企業選擇現金流量套期時，套期業務產生的利得或損失應計入所有者權益項目，對所有者權益有所調整。

從規避的風險類型來看，公允價值套期主要規避價格變動風險，而現金流量套期主要規避流動性風險。外貿企業規避匯率變動損失多通過貨幣性項目，比如貨幣資金、應收款項、應付款項和短期借款等，這些貨幣性項目往往容易帶來流動性風險，因此本文認為，在規避外匯風險時對確定承諾的套期應該界定為現金流量套期。既壓縮了外貿企業盈余管理的空間，又簡化了套期會計的處理。

1.3 套期關系有效性評價

我國企業會計準則規定，當套期預期能夠抵銷套期內由風險引起的公允價值或者現金流量變動，且該有效性測試效果在80%～125%范圍內時，企業套期關系有效性較高。這時可以使用套期保值會計核算，套期保值有效性評估不僅耗時耗財，還要求企業從套期開始日持續評估。套期有效性測試的復雜化使得多數企業的衍生金融工具游離表外，使其由套期會計核算轉為交易性金融資產等。2015年12月，財政部發布了《商品期貨套期業務會計處理暫行規定》，用定性的方法取代了這一定量標準，簡化了會計處理，為外貿企業實行套期保值業務處理降低了門檻。但是套期工具并沒有全面去除復雜量化標準，仍然讓外貿企業望而卻步。

1.4 列報和信息披露

在《企業會計準則第24號——套期工具》中，沒有直接列出對套期會計的披露要求，而是在金融工具列報準則中。例如，我國準則規定，“套期工具”“衍生工具”“被套期項目”在“其他流動資產”或“其他流動負債”科目中列示，套期損益在“公允價值變動損益”中核算，不單獨設置“套期損益”一級科目，被套期項目資產或者負債均在“被套期項目”中列示，套期損益、被套期項目資產或者負債在表外披露，這使得財務報告信息使用者無法獲取相關數據，進而影響其作出決策。

1.5 終止套期關系

現行準則規定，企業可以根據套期關系是否有效決定終止套期關系。這項規定給企業帶來利潤操作空間，當套期關系不再有效時，如果企業并未終止運用套期會計核算方法，企業可以通過終止套期關系進行盈余管理，同時也破壞了會計政策的一致性和財務信息的可比性。

2 新套期工具準則對外貿企業的影響

2.1 降低企業管理成本

新套期工具準則擴大了套期工具和被套期項目的范圍。準則規定，對外貿企業來說，選擇現金流量套期規避匯率風險可以將外匯風險凈敞口指定為被套期項目。此外，企業也可以凈匯總風險敞口指定為被套期項目。從外貿企業整體看時，業務部門之間面臨的風險可以在內部實現自然低銷，這時通過凈敞口的管理，能夠極大地降低企業的管理成本，提高外貿企業運用金融工具規避外匯風險的主動性。新準則下企業不用就各部門獨立核算被套期項目，而是直接通過凈敞口指定為被套期項目，為大量開展套期業務的外貿企業降低了管理成本。

2.2 簡化企業套期會計核算

首先，新修訂準則取消80%～125%高度有效性的強量化要求，除了采用量化評價方式外，引入套期工具和被套期項目之間經濟關系的定性評價，簡化了套期關系有效性評價，降低套期會計核算門檻。其次，新準則簡化嵌入衍生工具的會計處理方法?，F行準則對財務人員專業判斷要求較高，財務人員需要根據嵌入衍生工具是否能夠單獨計量作出判斷，必要時需要將符合條件的嵌入衍生工具從混合合同中分拆出來。實務處理復雜化和主觀判斷的增加使得套期會計核算不能為大多數企業所用。

2.3 降低企業匯率變動損益波動幅度

現行準則將期權的內在價值和時間價值分開核算，且只將內在價值變動視為套期工具，以公允價值計量且其變動計入當期損益。在取得日，期權的時間價值要遠高于內在價值，對于存在大量套期工具的外貿企業，時間價值給企業帶來了較大的損益波動。新修訂的準則將時間價值的公允價值變動計入其他綜合收益中，對于公允價值累計變動額則按照被套期項目的性質處理，分別就與交易相關和與時間段相關的被套期項目，更加合理計入當期損益或攤銷，有效減少企業規避外匯風險的損益波動。

2.4 強化外貿企業風險管理

我國外貿企業存在著避險工具運用與外匯風險管理脫節的現象，多數企業能夠意識到規避風險，也展開了大量套期業務，但在對套期工具的核算上較為被動，套期業務并沒有通過套期會計核算反映。強調套期會計核算與企業風險管理的緊密結合。一方面，通過套期關系有效性“再平衡”使套期比率重新滿足套期有效性；另一方面，將終止運用套期會計與風險管理目標相結合，當企業風險管理目標發生變化，導致套期關系不再滿足的，應當終止運用套期會計。與現有準則相比，能夠強化企業的風險管理，也壓縮了企業盈余管理的空間。

3 新修訂套期會計準則尚未解決的問題

3.1 增加專業人員主觀判斷

如前所述，新修訂套期會計準則去除了有效性硬性量化標準，降低了企業套期會計核算的復雜程度，取而代之的是定性與定量評價標準的結合，顯然，這對專業人員的判斷提出更高要求，使得對套期關系有效性評價更主觀。另外，新修訂準則對套期關系再平衡估計也依賴于專業人員的主觀判斷。新修訂準則給專業人員以更大的靈活性和主觀性，增加了企業盈余管理的空間，同時給審計機構和監管部門帶來工作難度。

3.2 缺乏風險管理活動的披露

新修訂套期會計準則將套期會計核算與風險管理活動緊密結合，強調套期會計應該有效反映企業風險管理活動，但是套期會計披露的風險管理活動與實務風險管理活動仍有較大差距，新套期會計準則缺乏對風險管理活動經濟實質的反映。

4 政策建議

4.1 搭建套期會計信息披露框架

首先，披露格式及順序統一化。在推廣新套期工具準則過程中，應出臺具體的實務指導細則，降低套期保值會計核算的復雜性和主觀性。從提高可操作性著手，增強財務報告信息可比性，從而有助于信息使用者決策。其次，披露內容規范化。針對外貿企業套期業務披露參差不齊的現狀，引導企業積極披露套期業務。

4.2 出臺實務處理指導細則

一方面，限于套期會計核算的門檻較高且較為復雜，外貿企業雖然有運用套期工具的內生性需求卻積極性不高。盡管新修訂準則在簡化會計處理、提高可操作性上有了較大突破，但總體上核算還是較為復雜，要使多數企業通過積極引入套期會計核算主動規避風險，仍需要出臺相關實務指導細則；另一方面，新修訂的金融工具準則擴大了公允價值的使用范圍，同時新準則強調企業應與業務模式結合，這都造成相關財務人員主觀判斷的增加，為避免企業盈余管理空間加大，出臺事務處理指導細則更有利于積極引導企業核算規范化，有助于外貿企業提高會計信息可靠性。

參考文獻

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