中泰信托逢多事之秋

薛牧人

增資擴股跟不上潮流，低調點就好。可惜事與-愿違，2017年年初的拖延兌付事件，歲尾的被罰事件和相關業務被監管叫停事件對于中泰信托來說無疑是一個多災多難的年份，只能自己慢慢的來撫平一系列打擊帶來的創傷。

借款難收變賣抵押

多輪增資擴股是別人家的也就算了，跟不上就跟不上吧。本就排在同業末尾，卻在2017年年初的一紙債權轉讓公告上讓已拖延兌付超9個月的項目再次曝光，進而因相關司法工作的遲緩，讓中泰信托的追償顯得頗為困窘和被動。錢借出去了卻沒法收回，中泰信托只能變賣抵押物。中泰信托在債權轉讓項目招商書中介紹，2014年5月，中泰信托曾成立為期12-24個月的天地緣信托貸款集合資金信托計劃，募集資金2億元用于向天地緣發放信托貸款，年利率13.1%，天地緣每半年付息一次。在項目危機爆發后，中泰信托也沒有及時披露，被指“惡意隱瞞投資人”。有投資者稱，在2016年5月31日中泰信托公布的《中泰——天地緣實業信托貸款集合資金信托貸款集合資金信托計劃臨時信息披露報告》中，四塊土地抵押只剩下一塊，且抵押物價值變為9906.5萬元。而且，這個價值還在“縮水”。

業績下滑猶如滑梯

截至2016年底，中泰信托集合類信托資產占到了公司信托總資產的將近1/2。根據中國信托行業協會的數據，集合資金信托規模從2017年二季度的8.52萬億元增長到三季度末的9.1萬億元，占比從36.82%上升為37.29%。就中泰信托自身而言，2016年底，公司總資產約合47.3億元，凈資本約合30.54億元，在行業中位居中下游。2016年，公司實現利息凈收入2934.1萬元，投資收益約合1.05億元、其他業務收入約合64.62萬元。在68家信托公司2015年的業績排名中，中泰信托的營業收入、信托資產規模、凈利潤等指標均排在50名之后。而中泰信托第二大股東新黃浦置業發布的2016年年度業績預減公告顯示，中泰信托預計2016年凈利潤較2015年同期下降約8000萬元，影響上市公司利潤預計減少2400萬元左右。截至2017年1]月末，中泰信托凈資本33.24億元，凈資產42.19億元，凈資本占凈資產比率為78.79%，凈資本占風險資本比率為468.83%。而根據《信托公司凈資本管理辦法》，對上述兩項風險控制指標的要求分別為40%及100%。此外，中泰信托是當前行業內少有的注冊資本金不足10億元公司，和行業龍頭差距超過10倍。

壞了規矩重金買單

近日，中國銀監會上海銀監局在官網對中泰信托有限責任公司（以下簡稱中泰信托）開出一張罰單，緣由是2015年中泰信托通過自主支付的方式向借款人發放較大金額貸款，同時，該公司未采取有效措施，放任借款人將貸款資金用于股票交易。上海銀監局依據相關規定責令其改正，并罰款90萬元。據公開信息統計發現，這也是年內信托公司所領的最大一筆罰單。數據顯示，截至2016年底，中泰信托管理的信托資產規模為531億元，在68家信托公司中排名59位。對于上述違規事由，信托專家、經濟學家孫飛表示，這主要是放任借款人將資金用于股票交易，公司沒有對資金用途進行有效監督和監管，從監管部門的處罰依據來看，這個借款只能是用作流動資金的，不能用于股票買賣。

梳理去年信托公司被罰原因，緣由包括：違規向房地產開發企業發放流動資金信托貸款；未依規向監管機關報告關聯交易；違規以信托財產為自己牟利、利用受托人地位賺取不當利益；監管統計數據重大錯報漏報；高管未經任職資格批準提前履職；違規發放房地產貸款；關聯交易未執行事前報告制度等。值得注意的是，監管對關聯交易和信息披露問題處罰較多，而對于信托公司違規謀取私利則處罰較重。

監管之下問題多多

2017年2月22日，中泰信托第二大股東新黃浦發布公告稱，參股子公司中泰信托近日收到中國銀監會上海監管局《審慎監管強制措施決定書》（以下簡稱《決定書》），《決定書》顯示，上海銀監局在對中泰信托非現場監管和現場檢查中發現，中泰信托存在以下問題：違反審慎經營規則，嚴重危及公司穩健運行、損害公司客戶合法權益。具體包括兩項，一是法人治理存在嚴重缺陷，實際控制人不明，違反《中國銀監會辦公廳關于信托公司風險監管的指導意見》相關規定；二是部分業務開展違反相關法規規定。

據悉，在中泰信托現有三家股東背后，實際上控制著中泰信托的是由北京國際信托有限公司（以下簡稱“北京信托”）在2012年成立的一個名為“德瑞股權投資基金集合資金信托計劃”（以下簡稱“德瑞計劃”）產品。穿透德瑞計劃的四名受益人來看，四位受益人均為企業主體，但實際控制人均為個人，且這四家企業中，有三家企業都是在信托計劃成立前一年誕生的。也就是德瑞計劃100%持股華聞控股；華聞控股持有廣聯投資63.71%的股權；此外，德瑞計劃還是新黃浦的實際控制人。換言之，中泰信托這家公司的最終控制人，可以追溯到北京信托成立的德瑞計劃。

錢借出去了收不回來要面對投資者的憤怒；放任借款人將貸款資金用于股票交易面對監管的重罰；控股人身份不明強化公司管理。可見，中泰信托這一年的日子著實難過。