境外投資者投資路徑優化案例

龍云飛

【摘 要】與商業性金融不同，以政策性金融為支點的出口信用機構既要考慮境外投資項目的財務效益，又要考慮項目宏觀經濟效益、社會效益，而有些項目又不可能二者兼得。中國企業走向世界，而世界的投資者盯緊中國。在機會的交融中，需求雙方有時會擦肩而過。專業的融資人士為投資者提供可借鑒的案例，希望能幫助投資者把握在中國的投資機會。

【關鍵詞】境內；境外；投資；稅負

由于國家對于外匯投資管理較為嚴格，境外中小額資金在沒有投資資質的前提下，為實現向境內企業投資采取了新型的投資方式。

主要方法是：境外法人通過技術和勞務出資與境內自然人設立合伙企業，合伙企業經營實現利潤后被境內有限責任公司收購，購買后境外法人持有境內有限責任公司25%以上股權。境外企業利用自身持有的無形資產授權境內有限責任公司經營，按照收入比例取得特許權使用費。從而實現沒有資金流動的前提下完成境內投資，在稅收風險可控的前提下實現所得稅稅負最低。

一、具體步驟

（一）設立境內合伙企業A

境外法人B以勞務和技術出資作為普通合伙人境外法人B公司作為境內合伙企業A的一般合伙人，，占合伙企業51%股權。通過境內一年的經營，實現盈利200萬元。

（二）境內有限責任公司C收購合伙企業A

境內存續的有限責任公司C根據資產評估公司對合伙企業A的評估價，平價并購境內合伙企業。交易完成后香港法人B擁有。

（三）境外公司D向境內A公司提供服務并收取特許權使用費

境外存續的D公司通過向境內C公司提供知識產權和專有技術轉讓、許可使用協議等方式，根據C司經營業收入按比例收取特許權使用費。

（四）境外股東B收取C公司分紅

A合伙企業被收購后香港法人B成為C有限責任公司股東，年底根據實際稅后利潤，按照B持股比例向境外支付股息紅利。

為便于理解，交易具體流程見下圖：

二、稅負分析

便于理解C公司對外支付資金流如下圖：

· 初設A合伙企業是不牽扯所得稅問題，

· 在A合伙企業被收購時合伙企業合伙人需要按照財產轉讓稅目差額計算繳納個人所得稅，稅率20%。

· 向境外支付特許權使用費，需根據D公司所屬國家與中國政府簽訂的稅收協議，以對外支付金額為稅基，按照7%-15%的比例繳納預提稅

· 向境外股東支付股息紅利，需根據境外股東B所屬國家與中國政府簽訂的稅收協議，以對外支付金額為稅基，按照5%-15%的比例繳納預提稅

三、總結

該操作方法是是針對我國外匯管制的前提下，由于投資主體沒有投資資質而采取的權宜之計。合伙企業作為第一層投資主體，因為根據《合伙企業法》規定普通合伙人可以使用勞務和技術出資，境外法人據此可以在沒有資金流入的情況下實現持有境內法人主體股份的目的。

境內有限責任公司收購合伙企業，目的是避免境外投資者在取得利潤后在境內面臨兩道所得稅的風險。但是境外投資者對于合伙企業經營期間的所得面臨20%的個人所得稅，甚至被稅務機關認定為“生產經營所得”稅目按照5%-35%繳納。因此合伙人需評估當地稅務機關執行口徑，并考量存續時間和盈利區間。

境內有限責任公司并購合伙企業后有可能變為境外控股的企業。若此時境外股東通過提供技術、無形資產等特許權會造成關聯交易，需要準備同期資料等稅務資料且涉及特別納稅調整的稅務風險。鑒于此有限責任公司如果需要使用境外技術，建議采用非股東的作為境外技術提供方從而構成非關聯交易。

這家有限責任公司在所得稅前可以將支付的特許權使用費完整列支，且稅后利潤按照章程約定境外股東的分紅比例合法的匯忘境外。該過程實僅涉及預提稅，因此境外股東和境外技術提供方的選址在成立前需要提前考量。