天然氣區(qū)域定價中心構(gòu)建的影響因素分析

劉瑞雪

【摘要】19世紀(jì)以來，隨著國際天然氣市場快速發(fā)展，逐漸形成了北美和歐盟天然氣定價中心，其價格已成為區(qū)域內(nèi)天然氣市場交易的參考基準(zhǔn)，對地區(qū)天然氣定價有很大的輻射作用。本文著眼于影響天然氣區(qū)域定價中心構(gòu)建的因素，通過對成熟天然氣區(qū)域定價中心的分析，得出主要影響因素分為自身條件、物理基礎(chǔ)和外部環(huán)境三個方面，具體包括充足的供給量、成熟的現(xiàn)貨期貨市場、完備的基礎(chǔ)設(shè)施、優(yōu)越的地理位置、市場化改革進(jìn)程和配套的金融和法律環(huán)境。

【關(guān)鍵詞】天然氣 區(qū)域定價中心 自身條件 物理基礎(chǔ) 外部環(huán)境

國外天然氣區(qū)域定價中心的形成發(fā)展經(jīng)驗，對天然氣區(qū)域定價中心的影響因素具有重要的借鑒意義。根據(jù)IEA發(fā)布言論，一個區(qū)域性天然氣市場能否構(gòu)建天然氣交易中心需要參照六大指標(biāo)：①政府規(guī)制減少；②管網(wǎng)運分離；③上游批發(fā)價格市場化；④管網(wǎng)的第三方準(zhǔn)入；⑤市場主體足夠多；⑥金融機(jī)構(gòu)介入。天然氣區(qū)域定價中心作為天然氣交易中心市場化的高級形態(tài)，本文結(jié)合己有研究結(jié)果及對北美和歐洲主要天然氣區(qū)域定價中心的分析，將天然氣區(qū)域定價中心的影響因素總結(jié)為自身條件、物理基礎(chǔ)和外部環(huán)境。

一、區(qū)域的自身條件分析

自身條件主要是從天然氣區(qū)域定價中心的自身出發(fā)，是定價中心自身運營、交易所必須的條件，主要包括充足的供給量和成熟的現(xiàn)貨、期貨交易平臺。

（一）充足的供給量

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理，競爭性市場的一大特征就是有足夠多的市場參與者，并且市場集中度不宜高，需要有一定的市場競爭份額。形成天然氣區(qū)域定價中心既要有相當(dāng)大的氣量需求，又要有充沛的市場供給。充裕的供需市場保證了市場參與者的各項市場交易活動不受天然氣量的約束。從天然氣市場的微觀經(jīng)濟(jì)分析來看，供給與需求屬于同一問題的兩個方面，故我們選用天然你供給量來衡量競爭性市場的體量。

（二）成熟的現(xiàn)貨、期貨交易平臺

天然氣市場的演變路徑遵循這樣的規(guī)律，起初是長期協(xié)議合同交易，之后為了平衡市場供需發(fā)展起來現(xiàn)貨交易，隨著交易期限進(jìn)一步縮短，市場交易愈加活躍，短期現(xiàn)貨市場取代長期協(xié)議合同成為市場上的主體交易方式，直到具有風(fēng)險規(guī)避和價格發(fā)現(xiàn)功能的金融期貨交易市場的出現(xiàn)，表明天然氣市場發(fā)展成熟，市場結(jié)構(gòu)相當(dāng)于完全競爭市場。

二、區(qū)域的物理基礎(chǔ)分析

物理基礎(chǔ)是天然氣定價中心的硬件設(shè)施，是保證天然氣定價中心能夠進(jìn)行運輸、存儲和跨區(qū)域貿(mào)易的前提，主要包括完備的基礎(chǔ)設(shè)施和優(yōu)越的地理位置兩個方面。

（一）完備的基礎(chǔ)設(shè)施

天然氣區(qū)域定價中心的形成的前提是完備的天然氣儲運設(shè)施，這需要遍布區(qū)域的運輸管網(wǎng)、地下儲氣庫和LNG接收端，以保證天然氣的接收、儲存、運輸?shù)鹊母咝н\行，為天然氣現(xiàn)貨交易創(chuàng)造良好的客觀條件。管輸容量充沛，可以避免天然氣管網(wǎng)可能出現(xiàn)的管輸瓶頸，豐富的儲氣庫、大量的LNG接收站可以保證天然氣供需的順暢進(jìn)行。

（二）優(yōu)越的地理位置

世界上主要的天然氣區(qū)域定價中心大都是在交通運輸便利的區(qū)域中發(fā)展起來的，優(yōu)越的地理位置可以保證天然氣的來源多樣化，同時從地理上擴(kuò)大了天然氣的供給和需求市場。天然氣區(qū)域定價中心各國家間的LNG運輸與貿(mào)易是連接整個區(qū)域的重要部分，港口貨運量大小是貿(mào)易的基礎(chǔ)，我們將國家的港口貨運量作為衡量地理位置的標(biāo)準(zhǔn)之一，另一方面，還包括國家在國際地理上位置的評價。

三、區(qū)域的外部環(huán)境分析

外部環(huán)境是指天然氣區(qū)域定價中心所在地區(qū)的一些外生的影響因素，不直接對定價中心的交易產(chǎn)生影響，但是對定價中心的長期發(fā)展與價格輻射等職能產(chǎn)生重要影響，主要包括市場化改革進(jìn)程和配套的金融、法律環(huán)境兩方面。

（一）市場化改革進(jìn)程

天然氣交易市場的開放程度越高，產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游的市場參與者越多元化，這就會推動產(chǎn)生大規(guī)模的交易量和良好的市場流動性，進(jìn)一步促進(jìn)區(qū)域定價中心的形成。開放的天然氣市場和活躍的天然氣經(jīng)濟(jì)是天然氣價格逐步向市場化定價方向發(fā)展的基礎(chǔ)，會進(jìn)一步發(fā)展成為區(qū)域基準(zhǔn)價格。。產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游不斷增加市場主體，形成競爭性的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)是市場化改革的重要環(huán)節(jié)，定價機(jī)制由政府管制向由市場供需決定，是市場化改革的必經(jīng)階段。

（二）配套的金融和法律環(huán)境

發(fā)達(dá)的金融市場擁有眾多成熟的金融機(jī)構(gòu)，這些金融機(jī)構(gòu)的參與，能夠為天然氣市場交易注入新鮮血液，提供各類規(guī)避風(fēng)險敞口的工具，增強(qiáng)市場的流動性。成熟的金融市場背后的交易所和報價機(jī)構(gòu)是推動天然氣基準(zhǔn)價格發(fā)展的決定性力量之一。任何一個天然氣市場的擴(kuò)大與發(fā)展都不離開各個層面健全的法律體系。天然氣市場的發(fā)展，法律監(jiān)管體系扮演了十分重要的角色，在產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展引入階段、快速發(fā)展階段，法律多起到放松管制、保證結(jié)構(gòu)改革順利推進(jìn)的角色，在產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的成熟階段，法律更多的是起到監(jiān)管整個天然氣區(qū)域定價中心良好運行的作用。

四、結(jié)論

根據(jù)對天然氣區(qū)域定價中心影響因素的分析，可以得知其包括自身條件、物理基礎(chǔ)和外部環(huán)境，更具體的要求包含充裕的天然氣供給量，成熟的現(xiàn)貨、期貨交易平臺，完備的基礎(chǔ)設(shè)施，優(yōu)越的地理位置，市場化改革進(jìn)程，配套的金融和法律環(huán)境，如表1所示。

通過對天然氣區(qū)域定價中心構(gòu)建的影響因素進(jìn)行分析，為亞太天然氣區(qū)域定價中心的構(gòu)建與發(fā)展提供思路，同時也為我國上海石油天然氣交易中心發(fā)展成為亞太區(qū)域性定價中心提供了理論指導(dǎo)。