中國民生信托：如何打造“主動管理型信托公司”

殷潔

截至2018年一季度末，全國68家信托公司受托資產規模為25.61萬億元，為近兩年來首次負增長。其中，以通道業務為主的事務管理類信托規模為15.14萬億元，較2017年末減少5044億元，盡管占比仍接近60%，但扭轉了自2014年以來占比不斷上升的局面。

大資管行業在幾年的狂飆突進之后，迎來去杠桿、去通道、去剛兌為特征的嚴監管。今年以來，監管部門加大對信托業通道亂象的整治，督促其回歸本源。信托公司紛紛表示提高主動管理能力。

根據68家信托公司2017年財報，目前主動管理型信托業務占比超50%的信托公司僅有12家。但復業僅五年的民生信托主動管理型業務占比達76%，居于行業領先水平，成為最具代表性的“主動管理型信托公司”之一。

2014年，民生信托總裁張博就明確提出，監管給信托牌照賦予的功能，恰是最明顯的“投行”，而不是商業銀行的附庸。在2016年，民生信托確立了“投資銀行管理型金融機構”的戰略定位。

2018年5月30日，合格境內機構投資者（QDII）額度的審批時隔三年重新開閘。民生信托獲得6000萬美元的額度，這是繼2016年9月18日獲得QDII資格后，在QDII投資領域取得的實質性進展。民生信托方面表示，這反映了監管機構對其主動資產管理能力的認可。

五年兩次轉型

民生信托轉型，是公司遠見的主動選擇，也是行業環境所驅。在轉型之路上，年輕、存量負擔小的民生信托的確有一定的后發優勢。

2012年，中國泛海控股集團有限公司參與中國旅游國際信托的重組，并成為其控股股東。2013年4月，中國旅游國際信托投資有限公司正式更名為中國民生信托有限公司，重新展業，是現在68家信托公司中最年輕的一家。……