現金貸的邏輯

徐遠

作者為北京大學數字金融研究中心高級研究員、北京大學國家發展研究院金融學副教授

以P2P為基礎的各類網貸，層出不窮一2014年初的時候，筆者寫過一系列的文章質疑這個所謂的“金融創新”。當時的邏輯是，P2P實質做的是商業銀行的小額貸款業務，風險大，做好的話需要搜集大量的信息，成本很高P2P平臺僅僅在線上收集信息，信息質量很差，而且無法識別信息的真偽，噪音和信息一樣在網上流傳，絕大部分公司其實沒有能力識別。很多動輒標榜“大數據”的公司，其實連基本的統計學都不懂，更別提獲取、整合數據資源了。

簡言之，P2P無法解決“信息不對稱”和“道德風險”兩大根本問題，也就無法解決作為金融核心的風險控制問題。看清了這一點，就明白P2P是個偽創新，互聯網在這里只是個噱頭。

人在如火如荼的互聯網金融創業大潮面前，任何理智都顯得不合時宜。從2015年開始，很多網貸公司開始陸續出現問題，政府才開始討論監管的事情。但是網貸的體量已經很大，整治起來已經沒有那么容易了。到現在，P2P平臺的清理，依然棘手。

所有網貸之中，最讓人無法理解的是現金貸，也就是沒有商業場景的消費貸。消費貸這個東西，有場景的時候情有可原，沒場景的時候，如何解決貸款業務核心的“信用”問題？

以最簡單的邏輯解釋貸款，就是把錢給一個人先用著，以后還，付點利息。這里的關鍵，是這個人以后會還，也就是這個人有信用。這個信用，可以是一個人的聲譽、一個人的收入，也可以是抵押物。……