中國人保回A：資本新故事

俞燕

歷時將近十年，中國人民保險集團股份有限公司（下稱“中國人保”，1339.HK）終于拿到了A股“入場券”。6月5日，證監會召開的2018年第85次IPO發行審核委員會會議，審核通過了中國人保A股的IPO申請。

這意味著，A股第五只保險股即將誕生。此時距國務院批復其A+H股同步上市方案已過去了六年。

順利過會之后，中國人保董事長繆建民和參加發審會的成員們在證監會門口留念。自從2017年11月原董事長吳焰調任社保基金理事會副理事長，中國人保回歸A股的重任就轉到了繆建民手上。

就在上會前一天，一向行情平淡的中國人保H股，突然量價齊升，拉出一根大陽線，以8.89%的漲幅報收，A股保險板塊亦隨之聯動，顯示出市場對其過會毫無懸念的信心。

根據中國人保招股說明書，其在上交所登陸A股，擬發行數量不超過約45.99億股。位居A股發行史籌資規模第八名，創八年來IPO募資紀錄，遠超中國人壽（15億股）、中國平安（11，5億股）、中國太保（10億股）和新華保險（1 59億股）的IPO規模。按照其發行前每股凈資產3.23元估算，其籌資規模將在100億元以上。

市場持續低迷之時，前有藥明康德和工業富聯（富士康）上市，后有互聯網巨頭們紛紛宣布回A，中國人保以“巨無霸”之姿登陸A股，投資者對其的反應意外地有些平淡。

這種反應此前已有跡象，無論是去年5月16日中國人保發布公告宣稱將回歸A股之時，還是9月預先披露A股招股書，市場反應亦遠不如此前幾只保險股回歸A股時熱烈。

在《財經》記者采訪中，數位機構投資者表示對中國人保A股興趣不大，屬于可投可不投的范圍。……