煤炭行業兼并重組大潮正興

文/本刊評論員

近日，國家發改委等12部委聯合印發《關于進一步推進煤炭企業兼并重組轉型升級的意見》。《意見》提出支持有條件的煤炭企業之間實施兼并重組，或與產業鏈相關企業進行兼并重組，使煤炭企業平均規模擴大、產業格局優化。到2020年底，爭取在全國形成若干個具有較強國際競爭力的億噸級特大型煤炭企業集團。

這是國家相關部門首次就煤炭行業兼并重組出臺專門文件，對于已借助去產能政策得以走出虧損困境的煤炭行業無疑是新的發展契機。

過去兩年，煤炭行業供給側結構性改革主要集中在去產能上，但與之同時也在推進行業整合重組。

——繼2016年8月中煤能源集團通過資源整合先“吃”進新集能源30.3%的股份之后，2017年5月這個我國第二大煤炭企業又整體“吞并”了保利能源，拉開了央企煤炭重組的大幕。

——2017年8月，中國神華以其持有的資產與國電電力持有的資產共同出資組建新的巨無霸，合并后的新集團名為“國家能源投資集團”，重組的重頭戲是雙方聯合注資544億成立一家火電合資平臺。

——2017年11月，新成立的山西省國有資本投資運營有限公司稱，將通過資本注入、股權置換、兼并重組、股權劃轉等方式，推進煤礦和電廠聯營，同時對七家省屬煤企實施專業化重組，組建動力煤、焦煤、無煙煤三個新的煤炭集團。

跨年之際，整合重組的消息更是頻出：11家涉煤央企將加快重組；貴州加快推動煤企重組，提出重組后煤礦產能不得超過重組前之和，且重組后單個煤礦規模不得低于30萬噸/年的政策要求；內蒙古自治區政府下發通知，支持煤炭企業按照企業自愿、市場化運作、政策引導的原則進行重組。

在此時刻，12部委聯合發文推進煤炭企業兼并重組轉型升級，意味著隨著我國煤炭行業去產能進程進入尾期，市場轉暖、效益好轉，煤炭行業供給側結構性改革的重心正轉向兼并重組和去杠桿，進一步追求煤炭行業高質量發展。

煤炭行業的整合重組是大勢所趨

我國煤炭行業效率效益低下、缺少行業間與國際競爭力，是不爭的事實。而其主要原因就是集中度低、規模效益不高。

資料顯示，2017年前10個月，我國產量居前4名的神華集團、中煤集團、陜煤集團、山東能源集團，產量共計7.38億噸，占全國煤炭產量的比重只有25.86%。按照市場經濟學的觀點，如果前4家企業市場集中度低于40%，這個行業就屬于過度競爭行業。我國煤炭行業的市場集中度偏低，無可否認。

這就要求我國煤炭行業必須提高市場集中度，尤其是宏觀經濟進入新常態，煤炭行業需求不足將是長期的大概率事件，行業要高質量發展，就必須通過整合，提高產業集中度，才能更有效地控制好產能，實現供需平衡。

從更深層次上分析，煤炭行業的整合重組也是國家經濟轉型的必然要求。

我國經濟要實現較快可持續發展，關鍵看經濟發展方式是否得到根本轉變。我國經濟發展方式的根本轉變，關鍵看企業是否能成功轉型發展。換句話說，我國經濟發展方式轉變必須從推動企業轉型發展著手。從這個意義上說，我國企業尤其是國有企業的轉型發展，關系我國整個經濟未來的健康發展。

而煤炭作為中國的主體能源，未來若干年內，我國經濟社會發展所需要的能源仍然必須主要依靠煤炭。煤炭行業的發展不能再走老路，必須走清潔、安全、高效的產業發展道路。因此，煤炭行業的轉型發展至關重要。

煤炭行業與企業轉型發展的大方向，就是國家“十三五”規劃提出的，優化建設國家綜合能源基地，大力推進煤炭清潔高效利用；就是國家煤炭“十三五”規劃提出的四大目標：集約、安全、高效、綠色。

目標就是導向。煤炭行業要轉型發展，必須進行結構調整，走集約化的道路。而整合重組，就是重要的手段和途徑。

目前我國煤炭市場仍然供大于求，產能依然結構性過剩，因此行業和地方對加快產業布局優化與集約化整合的預期也很強。一些小型煤炭企業謀求轉型，積極向新興產業領域尋求發展，這也為大型煤炭企業創造了兼并重組、增加外延式擴張的機會。這是今明兩年我國煤炭行業加快整合重組的有利條件。

煤炭行業整合的基本方向

按照國家供給側結構性改革的要求，國家發改委提出煤炭行業結構調整主要從四個方面展開。

一是向整合兼并重組方向調整。“十三五”煤炭發展將“嚴控增量、優化存量”，引導資源枯竭企業、落后產能、劣質煤產能有序退出，總量上嚴控新增產能，結構性新增產能要為退出的產能埋單。

二是向上下游特別是煤電一體化的方向調整發展。應在電煤市場化改革成功實施的基礎上，鼓勵發電企業和煤礦通過控股或參股，真正實現煤電一體化，減少煤炭價格周期性大幅波動，促進煤炭、電力行業健康發展。

三是向煤炭清潔化利用和可再生能源轉型發展。嚴格限制高硫、高灰劣質煤生產使用。對尚未開發的高硫、高灰煤，要暫停煤礦項目核準，已核準的要暫緩建設，正在建設的要壓縮規模，已投產的要減少產量，立足就近銷售，不得長距離運輸。

四是向煤炭深度加工轉化調整。實踐證明，從煤電、煤運、煤化、煤炭科工等上下游上整合重組，更易于操作，也有利于延伸產業鏈、實現融合發展，提高企業綜合競爭力。

由此可以看出，煤炭行業的整合從內容分大致有三種類型：一是資源的整合，二是資產的整合，三是業務整合。

從整合的主體看，可大致分為五種方式：一是煤炭企業間的整合；二是與火電企業的整合；三是產業鏈的整合；四是非煤企業退出煤炭，將資源、資產轉給煤炭企業的整合；五是跨國的資源與資產整合。

在實際運作中，整合的主體與內容并不是單一的，往往是混合多元的。但卻有一個特點，那就是整合重組多以行政主導為主。

在政策導向下，行業也正在出現以煤為主，向產業鏈上下游延伸的煤炭資源利用綜合化發展的趨勢，煤電一體化、煤化一體化、煤路港航一體化、煤炭的深加工、煤炭的綜合利用等聯合生產經營，以及為煤炭服務的物流園區、儲配送基地和煤炭交易中心建設，都正在形成潮流。

按照“兩種資源、兩個市場”的戰略，煤炭企業也積極參與全球能源治理與資源整合，加大海外投資、發展海外業務，更好開發利用海外煤炭資源也正在成為趨勢。

尤其是央企率先實施整合重組，為全國煤炭企業的整合開辟了道路，樹立了榜樣。

煤炭行業整合需要注意的問題

煤炭行業整合，事關煤炭行業的高質量發展、煤炭企業的可持續發展，更關系到國家能源安全保障體系的建設，關系到國家經濟轉型的成敗，必須在堅定大方向的同時，注意以下幾個方面的問題：

首先是分類推進，明確主體。國資委將所涉煤炭央企劃分為一、二、三類，一類為專業煤炭央企，二類為煤電一體化企業，三類為主業非煤的其他涉煤企業。對三類企業分別提出整合的不同要求，明確凡屬三類企業原則上退出煤炭業務。退出之后，由煤炭做得好的煤炭央企為主體進行整合。這樣分類區別對待的方法，值得各地借鑒。資源條件、能源供需情況不盡一樣，在煤炭供給側改革中的要求與政策也應該有所區別，不宜一刀切。

其次是明確目標，分步實施。不能為整合而整合。必須制定整合的長遠目標，以之引導整合重組工作有步驟地推進。國資委提出通過此次資源整合，做強做優做大專業煤炭央企，就體現了整合的目標明確。

再次是政策到位，實施有力。煤炭行業的整合重組，涉及資源、資產的處理和非核心業務剝離，應該遵循的原則是實現資源的優化配置和并購雙方的共贏。這要求整合過程更多使用市場的手段，比如交叉持股、資源互保等，同時注重提供政策支持。其中包括對合法、達標煤礦的認定政策，對退出煤礦的資源補償政策。在資產的處理上，尤其需要不良資產處理的政策支持。剝離非核心業務，引導其轉行轉產發展，也需要有明確的支持政策。

此外，我國煤炭行業條塊分割現象明顯，整合重組直接受到管理體制的制約。在一些地方，煤炭企業的資源跨省跨區整合，就常常受到行政力量的阻礙，這是我國鮮有跨省煤炭集團的原因。大型煤炭兼并重組尤其是跨區域的兼并重組，必然要涉及地區之間、央企和省企之間的管理體制、利益分配、人員債務等諸多問題，難度比較大。化解障礙不僅需要政策支持，也需要在體制上改革。

煤炭行業大整合，是高質量發展的必然要求。有理由期待，未來我國煤炭產業布局優化與集約化整合，將隨著我國改革的深化加快推進。