企業如何實現合法、公正且有效率的破產重整

王佐發

吉林泛亞信托破產重整八年，遲遲未有結果，暴露出破產重整制度的現實困境。近年來，隨著去產能、調結構成為一項重要經濟政策，破產重整制度的重要性得到社會各界重視。但實踐中，盡管近年來破產法實施效果在改善，最高法院也通過一系列舉措加強其實施，有爭議的公司重整案件仍然在不斷出現。

這些爭議既涉及破產重整的公平問題，也涉及效率問題。公平與效率是企業重整制度的基本價值目標。如果這一基本價值目標不能得到有效保護，重整制度就可能被濫用。

通過對這些案件爭議的梳理，可以發現，當前破產重整制度必須解決四個核心問題，才能建立真正保護公平與效率的重整制度。

重整需強調市場化與法治化

之所以強調重整的市場化，是因為重整要保護的是營運價值，必須由市場力量決定陷入困境的企業是否有營運價值，哪一部分資產有營運價值，有多少。

從國際實踐上觀察，為了確保重整的市場化，應由專業人士主導重整。在歐美等破產重整市場化成熟的市場經濟體，經過幾十年的制度變遷，已經由市場力量催生出一個成熟的專門經營管理困境企業的行業，即轉機管理（turrl-around management）行業。

一旦企業陷入危機或者進入重整程序，從事轉機管理的公司接受聘請，會向危機企業派駐一個團隊，這個團隊由財務、投行、法律和困境企業所屬行業的專家組成。團隊或者與困境企業的現任管理層一同辦公，協助現任管理層承擔經營管理責任;或者取代現任管理層，獨立承擔危機中的經營管理責任。……