“入摩”最大的受益者是創業板？

吳國平

富士康來了，MSCI也馬上要來了，前者代表的是“獨角獸”、新經濟，后者預示A股國際化進程加快。市場有預期認為，A股6月份正式“入摩”后，白馬股和藍籌股等將出現集體性爆發行情，但在筆者看來，這種概率并不是很大，更多的是分化動蕩中前行。反而創業板有望迎來真正大爆發的行情。

創業板或成A股“入摩”受益者

目前，很多投資者認為A股6月正式“入摩”后，股民會對白馬股、藍籌股有進一步炒作的傾向，市場有可能進入新一輪的加速行情。對于這點，筆者認為，一切的預期市場必然是會有提前反應的，事實上，近期云南白藥、白云山等醫藥股股價表現，就是外資流進中國市場后追逐的結果。

在接下來的市場行情中，筆者認為，白馬股、藍籌股行情進一步加速的概率并不大，反而有可能短期存在動蕩。反倒是市場普遍認為不是直接利好的個股，可能在A股“入摩”后借機突圍。具體來看，我們認為，這次沒有一只個股納入MSCI的創業板，該領域的個股，有望成為接下來“入摩”后最精彩的細分領域。

判斷的邏輯并不復雜，“入摩”帶來的是一種對中國資本市場整體地位的提升。目前來看，能納入MSCI指數的個股，大部分都是相對成熟的企業，從成長性角度來看，它們有，但肯定不是最具有成長性的。真正最具有成長性的企業大部分都集中在創業板領域。

在筆者看來，接下來的市場中，真正大的爆發性行情在于那些間接受益的，真正具有成長性潛力的創業板個股。同時，值得注意的是，中國經濟本身突圍就是需要更多中小企業的崛起，所以，“入摩”后，創業板加速崛起，也是中國未來中國經濟加速崛起的關鍵所在。

關注未來“獨角獸”投資機會

5月11日證監會批準了富士康的首發申請，這意味著巨無霸富士康即將上市。在筆者看來，富士康上市對資本市場的影響深遠，從中長期的影響來看，應該是利大于弊的。邏輯很簡單，因為越來越多的獨角獸能夠進入到資本市場，那么它就提供了機會讓投資者去參與到一些獨角獸的未來的成長。

當然從目前籌備來說，上市的都是相對比較成熟的獨角獸，更多是起到示范標桿的作用，引領市場更多新興力量崛起的關鍵作用。二級市場未來給到我們的機會肯定不是最大的，甚至部分還會有過度追捧后帶來的風險，真正最大的機會在于那些未來有機會成為獨角獸的企業。細心的投資者會發現，近期悄然走出獨立牛股行情的個股，大部分都是在其細分領域有一定核心競爭力，有機會成為其細分領域獨角獸的企業，而這些企業也正是我們認為的市場投資機會所在。

（本文作者系珀源基金董事長，文中涉及個股只做舉例，不做買入推薦）