弱勢震蕩行情 注意波動節奏

錢向勁

本周B股大盤連續多個交易日弱勢震蕩調整，兩市B指均連收五陽，最終滬B指收于273.15點，全周下跌2.24%;深成B指更弱，盤中創出4262點新低，最終報收于4284點，全周下跌3.34%。

從影響市場的因素看，美聯儲12月如期加息，聯邦基金利率目標區間上調25個基點到2.25%-2.5%區間。而在美聯儲議息前，我國央行定向降息。此次TMLF利率調整幅度小于普通降息。從利率調整幅度看，一般降基準利率時，利率至少下調25個BP，而此次TMLF相較于MLF優惠15個BP，力度不及普通降息。這表明當前的寬松，仍為漸進寬松。很明顯外圍歐美股市反復，對B股大盤有擾動，尤其是港股連續調整對B股影響更大。

值得注意的是，現在壓制我國股市的兩大因素正在邊際改善。第一個是股權質押風險，目前包括險資、公募基金、私募基金以及地方政府出臺了多項專戶資金來化解股價質押風險，應該說現在股權質押風險集中爆發的可能性已經降得很低，但是個別股權質押比例比較高的公司出現局部的強制平倉的風險依然存在，所以對于股權質押的風險依然不能放松警惕。另一擔憂是市場對于中美貿易摩擦的問題。當然階段性資金面偏緊，但12月市場解禁數量較大，相關個股需要防范風險。綜合而言，B股大盤能否真正企穩反彈，仍須及時跟蹤大金融股、基建等市場主流熱點的走向。熱點方面，建議持續關注仍處在反彈周期的低位股，可以從中長線角度擇優質個股布局。倉位需要控制好，因為當前市場還是在整體弱勢的背景下，仍需保持謹慎。

粵高速B：公司主營高速公路和特大橋梁的商業開發和經營，是廣東省開發高速公路和特大橋梁的主要機構之一。公司聚焦于公路收費業務（貢獻凈利潤的97%），其中控股路段廣珠/佛開/廣佛貢獻凈利潤的74%。2020年佛開改擴建完成后有望帶動公司整體盈利增長加速。