中線明確選股邏輯 波段差價凸顯優勢

沐恩

指數延續弱勢震蕩

主持人：本周指數如你之前所說回補了2590點附近的缺口，量能出現極度萎縮，接下來會怎樣運行？

袁月：指數具體點位雖有波動，但并不意味著趨勢的改變。接下來大概率還是要維持區間震蕩的走勢，滬指的支撐點在2540點附近，壓力在2650點和2700點附近，總體會在這個100多點的區間內震蕩。創業板如果沒有新的題材出現，表現也不會強于主板。

決定趨勢改變的核心還是量能。關于存量資金主導的特點我已經說過很多次，本周滬指的走勢就很具有典型性。周一低開回補了之前2590點附近的缺口，周二、周三連續兩天出現低于900億元的量能，理論上存在反彈的可能。周四在權重白馬的拉升下，確實也出現30多點的反彈，不過量能只有1300多億元，周五又出現震蕩調整的走勢。這就說明反彈只是技術層面的修復，在這種級別的量能下，對于反彈的空間和力度就不要抱有過高的期待，更不要幻想趨勢反轉。

此外，題材股的炒作也可以印證。本周漲停家數明顯減少，能漲停的個股又開始集中在前期的超跌+問題股上，市場中為數不多可以實現三連板的個股，還因監管因素被限制。這些現象都說明熱點匱乏，游資炒作情緒低迷，對于短線操作難度來說是比較大的。

主持人：新能源汽車本周表現繼續強勢，看來你的中線投資邏輯得到市場的認可。

袁月：是的，這是我提及最多的板塊。通過近期的相關數據可以看到：11月的乘用車銷量同比下降16.1%，連續5個月下降，總體也符合之前的預期，接下來銷量下降的趨勢還會延續，就看降幅能否收窄。對于傳統車企和相關汽車零部件企業來說，銷量的下滑必然會對業績有所影響。

與之相對應的是前11月新能源汽車銷量突破百萬，同比增長37.8%，動力電池裝機總電量約8.91GWh，同比增長32%。從投資角度看，要找準汽車板塊的投資方向，并且要精選新能源汽車產業鏈上的相關個股。

中線波段差價顯優勢

主持人：通過近期盤面可以看出，在游資休息后，盤面上表現較強的依舊還是基本面較好的個股。你怎么看？

袁月：是的，我一直強調要明確選股邏輯，因為牛市重勢，熊市重質。無論采用自上而下還是自下而上的選股方法，終究要在行業、細分產業鏈和個股中選擇，經過一系列的分析，最終得到投資邏輯最硬的公司。尤其是在目前這種弱勢環境中，這個邏輯更要被強化。

由于資金有限，只有在行業競爭中脫穎而出的公司才會進一步持續得到資金的認可，這也就是兩家公司概念相同但個股走勢卻明顯不同的原因。解決了基本面選股問題，再去考慮操作策略，這也同樣重要，底倉保留波段差價的操作方法還是最適合這類品種。

主持人：關于底倉保留波段差價的操作方法是你經常提及的，也是你非常擅長的，這次請再具體說明一下相關的思路吧？

袁月：先要明確的是這個方法并不適合所有個股，對于選股是有要求的。要在政策支持明確的行業中尋找，再結合個股走勢，這就需要經過公司基本面和技術面篩選。經過綜合考量后，能符合這個方法和條件的股票大致只有三四十只而已，這也大大縮小了選股范圍。

同時，由于運作這類個股的資金預期都是偏中長線的，和游資的特點完全不同，短期爆發力不強，也很少會連續上漲，更多是震蕩向上的走勢。所以，為順應持股大資金的節奏和特點，采取看長做短的策略。

再比如，如果受到盤面環境影響，一只個股即使基本面再好，也很難出現單邊上漲的走勢。若只是維持區間震蕩，投資者一直持股不動也很難獲得超額收益。如果掌握了個股的資金運作特點，運用這個方法通過不斷把握小波段做差價，從而降低持倉成本。隨著成本不斷降低，即使出現不可預知的意外情況，股價形態破壞離場，結果也相對要好。

在實際應用中，由于個股走勢各不相同，所以對應的波段加倉點都是不一樣的，不能簡單地生搬硬套。需要仔細觀察K線走勢特點，結合量能、指標、換手率等因素綜合考慮，同時也要控制建倉比例，規避莊股。