HD公司營運能力分析

秦夢娟

企業在激烈的國際及國內競爭中立足發展，企業必須加強對資源的營運管理，不斷提高營運能力，企業的償債能力和獲利能力絕大部分取決于營運能力的水平，影響著企業的長遠發展。所以本文選擇HD公司為對象，對其主要的營運指標：存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率和總資產周轉率進行分析，討論各營運指標所反映出來的一些營運過程中存在的問題，并提出解決思路。希望能為HD公司的迸一步發展有所幫助，并對其飽類似小微型企業的發展壯大提供一些幫助。

營運能力 周轉率 指標分析

HD公司是一家小微型企業，該公司主要經營汽車維修，已經創立發展了九年，但其經濟效益一贏不理想，經常出現虧損經營的狀態，說明HD公司在營運過程中存在一定的問題，為了改善HD公司現存的經營狀態，本文將從橫向縱向兩方面對HD公司的營運狀況進行分析，希望對公司的營運水平和經濟利潤有所幫助。

HD公司基本財務數據

HD公司已經發展壯大9年，該公司主要經營汽車維修，截止到201 7年資產總計2，094， 159.12元，其中流動資產達到1，544， 666.92元，存貨達到515，422.81元，應收賬款達到640，333.52元，豐營業務收入總計27 1，322.94元。

數據來源：實地調研

由表1—1和表1-2可以看出15到16年的流動資產減少相對的明顯，由285萬元下降到228萬元，16到17年相對處于穩定狀態，由228萬元下降到209萬元，只有小的下降趨勢；營業收入也是如此，15到16年收入減少非常明顯，由68萬的營業收入下降到31萬元，16到17年就逐步趨于平緩狀態了，從31萬元下降到27萬元，下降趨勢相對緩慢；總體上來說，15到16年由于該企業營運狀況不好造成企業各項經濟利益的劇烈減少，但16到17年就逐步保持在相對穩定的狀態了，所以，近三年HD公司的資產總額在整體卜呈現逐年緩慢下降趨勢，但后兩年基本呈現穩定狀態，只有小幅度的波動。

流動資產營運能力分析

（1）存貨周轉率分析

存貨周轉速度越快，存貨轉換為現金、應收賬款的速度越快。一般來說，存貨的儲存量不能太少，容易造成生產線停產，無法滿足市場需求，同時儲存量也不能過多，否則可能形成存貨積壓。

數據來源：根據表1-1、1-2計算得出

由上表計算結果可知15到16年HD公司的存貨周轉率發生大幅度的下降，由0.51下降到0.2；但在17年有了小幅度的提高趨勢，由0.2提高到0.29，考慮到本企業屬于維修行業，它的存貨有其特殊性，從計算結果來看，其存貨周轉率有一定的波動，但還處于相對正常的波動范圍，所以企業的存貨一直維持在相對穩定的狀況下，這個指標對汽車維修行業的營運能力的好壞影響影響較小。

同行業上市公司營運能力分析指標的均值中，15到17年存貨周轉率均值分別為6.02，6.78和7，總體上來說，15到17年HD公司的存貨周轉率水平不如同行業平均水平，同行業存貨周轉率平均水平一直在持續增加，而HD公司在16年卻發生了大幅度的下降，雖然該企業屬于維修行業，其存貨有特殊性，但對比于同行業的平均水平，該企業仍需提高其存貨的管理水平。

（2）應收賬款周轉率分析

應收賬款周轉率越高，造成壞賬損失的風險越小，短期償債能力越強。相反，企業的流動資金會過多地呆滯在企業的債權卜，對營運過程中的資金循環造成阻礙。

數據來源：根據表1-1、1-2計算得出

由上表的計算結果可知由表中的數據可看出企業平均應收賬款只在16年略有下降，由72.8萬元降到68.1萬元，到了17年隨即便大幅增加到98.2萬元，可以看出是因為收入的減少和應收賬款的增加導致周轉率的下降?？傮w來說，應收賬款的周轉率是在不斷下降的，從15年到17應收賬款周轉率由0.94年下降到0.28，可以看出這個下降幅度是非常巨大的，說明企業對應收賬款的監督回收工作做得并不到位。

同行業上市公司營運能力分析指標的均值中，15年到17年同行業應收賬款周轉率平均水平分別為5.51，6.82和7.64，可以看出HD公司的應收賬款周轉率水平明顯不如同行業的應收賬款周轉率?？傮w上來說，同行業應收賬款周轉率的平均水平一直處于穩定發展的態勢，而HD公司卻一直持續下降，尤其在16年發生了很大幅度的下降，因此，對比于同行業的平均水平，該企業應該謹慎分析原因，采取積極措施來提高對應收賬款的回收速度，使其應收賬款周轉率保持在合理平穩的范圍之內。

（3）流動資產周轉率分析

流動資產周轉率是以企業所有資產中流動性最強的流動資產角度分析企業對資產的利用程度。該指標越高，說明企業流動資產的利用效率越好。

由上表計算結果可知從15到16年HD公司的流動資產周轉率由0.29下降到0.15，下降幅度非常明顯，但到17年略有增長勢頭，流動資產周轉率15年到16的下降是由于存貨和應收賬款周轉率的劇烈下降，而16年到17年流動資產周轉率的回升是由于存貨及貨幣資金等周轉率的提高。因此可以看出16年的經濟效益較差，而15年的流動資產是運用效果最好的一年，17年的流動資產利用率相對于16年有緩慢的提高。

同行業的卜市公司營運能力分析指標的均值中，15年到17年的流動資產周轉率均值分別為為1.14，1.09， 0.98， HD公司的流動資產周轉率水平明顯不如同行業的卜市公司平均水平，從15年到16年，周轉率水平都發生了不同程度的下降，但16年到17年，HD公司卻是有緩慢的卜-升趨勢，而同行業卜市公司仍保持著下降的趨勢，但距離同行業平均水平仍有一定的差距，因此企業應繼續保持這樣的經營狀態以縮小與同行業平均水平的差距。

固定資產營運能力分析

一般情況下，同定資產周轉率越高，表明企業固定資產利用充分、投資得當、結構分布合理，企業的營運能力強。

由上表的計算結果可知在15年到16年，固定資產周轉率由1.17下降到0.47，下降幅度非常大的，而16年到17年由0.47變為0.41，只是發生了小幅的波動。由此可以看出，由于HD公司是小微企業，企業對同定資產的利用效率過差，會導致企業產值低，進一步影響企業盈利。企業應該盡力找出導致固定資產周轉率低效的原因，改善管理方法，提高固定資產的利用水平，為企業獲得利潤。

同行業上市公司營運能力分析指標的均值中，15年到17年同定資產周轉率平均水平分別為為3.3、3.22、3.43，總體上來看，同行業固定資產周轉率水平一直保持在相對穩定的狀態，而HD公司卻一直呈現出不斷下降的趨勢。可以看出HD公司對固定資產的利用、結構的把控等水平與同行業有一定的差距。HD公司應引起足夠的重視，分析企業的管理方法，改善固定資產的利用效率，從而達到提高企業的管理效率和運營水平。

總資產營運能力分析

總資產周轉率是綜合評價企業傘部資產的經營質量和利用效率的重要指標，一般來說，總資產周轉率越高，說明同樣的資產取得的收益越多，資產的管理水平越高，相應的企業的營運能力和償債能力越強。

由上表的計算可以看出HD公司的總資產周轉率由15年的0.24下降到17年的0.12，但從16年到17年總資產周轉率相對比較平穩，并呈現相對緩慢的上升趨勢。HD公司的總資產周轉率15到16年的下降是由于流動資產周轉率和同定資產周轉率不同程度的減少造成的，由于流動資產所占總資產的比重遠大于固定資產所占比重，因此其16年到17年的緩慢提升趨勢是由于流動資產周轉率有緩慢的回升趨勢。所以很明顯可以看出HD公司的總資產周轉率近三年來總體趨勢足呈下降的態勢。

同行業上市公司營運能力分析指標的均值中，15到17年總資產周轉率均值為0.52，0.53和0.54，，從總體水平卜來看，同行業總資產周轉率平均水平一直保持在相對穩定的狀態，而HD公司在16年由0.24下降到0.12。所以，與同行業平均水平相比，HD公司的總資產周轉率水平略低于其總資產周轉率平均水平，說明HD公司的運營存在一定的問題。

對HD公司營運過程中提出的措施

（1）提升存貨周轉速度

由于HD公司是小微企業，因此存貨的采購程序相對來說較為簡潔，企業采購存貨時，一定注意庫存產品的實際剩余量和對庫存結構的控制，對不同檔次的存貨要進行合理采購。在銷售過程中，隨時檢查庫存，當庫存下降到企業最低需求量時，就要及時組織采購，這樣可以有效避免存貨積壓。企業要周期性的檢查庫存，定期盤點存貨，及時更新存貨的實際庫存數量，以便管理者能精確做出采購計劃。

（2）強化應收賬款回收速度

由于HD公司屬于小微企業，其經營業務單一且業績不景氣，為了使企業持續經營，HD公司一般都采取賒銷方式，導致企業應收款項較多。針對這種情況，公司財務部門應定期編制賬齡分析表，對不同情況的應收賬款采取相對應的措施，如催款通知信，電話，面談等。在進行交易之前，企業要充分了解合作伙伴的財務狀況，若他們存在財務困難，要采取相對嚴苛的交易方法，如預收一部分賬款，如果是多年合作的的業務伙伴，企業相對了解合作方的發展實力，企業可相對放松與其交易的方式。

（3）提升固定資產周轉速度

由于HD公司是小微型企業，所以固定資產更換頻率并不快，對固定資產的利用水平也比較低效。因此管理者應隨時做好對固定資產進行清查，對技術性能落后、消耗高、效率低的固定資產要下決心處置，對清查出的異常情況的固定資產要查明原因，并及時上報處理。優化固定資產的布局，若規模過大，易形成設備空置，固定資產利用率下降；規模過小，則產值低，影響銷售水平。而HD公司是一家小微型企業，對固定資產的檔次需求并不高，因此HD公司應合理引進一些高端設備，否則會造成資源的閑置和浪費。

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