上市公司社會責任對企業信息披露影響的理論分析及經驗數據驗證

徐心雨　謝海娟　李佳薇　陳亞云　張聰

上市公司 社會責任 企業信息披露

引言

上市公司通過信息披露向投資者和大眾傳達本公司的相關信息，以更全面性地與投資者和大眾進行溝通。投資者和大眾在查閱了這些信息后，以該信息為參考，做出投資決策。而在這些信息中，投資者進行投資分析主要參考上市公司的季報、中期報告、年報等定期財務報告。但有些上市公司在進行信息披露時，卻有意粉飾其財務狀況和經營成果，憑空編造出會計賬簿及報表上本沒有的數字，甚至虛假地編構利潤等。從藍田事件到德隆事件，再到萬福生科，即便跨越了10年時間，上市公司違規造假情況仍屢見不鮮。近年來，雖信息披露體制日趨完善，上市公司違規造假事件在一定程度上緩解了不少，但上市公司信息披露質量依然不是非常令人滿意。據證監會披露，2015年共有72家上市公司因未及時披露公司重大事件、涉嫌違反證券法律法規等原因被違規處罰；2016年欣泰電氣IPO欺詐被強制退市，其在發行上市時做出的股份回購承諾成為“一紙空文”，即便興業證券拿出5.5億元作為先行賠付專項基金，以緩解該事件帶來更惡劣影響，但還是有很多投資者的權益無法得到保障，導致投資者的信心大跌，大眾呼吁企業提高信息披露質量的呼聲日漸響亮，提高企業信息披露質量問題亟待解決。

縱觀企業社會責任發展史，西方的學者是從20世紀90年代開始研究企業社會責任，與之相關的理論也日漸成熟。……