新金融監管框架下的金融創新與風險

李煥君

隨著金融創新的多元億發展，由于監管措施的缺位、錯位，導致金融韭的風險積聚。一方面，由于創新行為本身鉆了金融監管的漏洞而引起，另一方面，伴隨著互聯網金融新型業態的涌現，云空間上的風險控制變得更加不穩定，金融監管的界定也相對模糊，所以亟需金融監管的革新來協調金融創新與風險控制的關系。為此，我們應對互聯網金融創新和傳統金融創新實行新監管模式，以期新監管體制能兼顧金融創新與風險控制的雙重目標。

金融創新 風險控制 新金融監管

金融創新與風險控制

（1）金融創新的發展歷程

伴隨著20世紀70年代金融創新的爆發，學者們對“金融創新”定義如下：美國經濟學家弗里德曼將金融創新定義為“國際貨幣制度的變革”；英國學者Tufano將金融創新分為金融工具、技術、機構和市場；而我國專家學者認為：金融創新是將金融系統內部的各要素進行全新的融合或再創造。縱觀金融創新的發展歷程，上世紀50-60年代，躲避金融監管是金融創新的首要目的，西方各商業銀行推出的業務活動主要是規避制度的嚴格監管，如平行貸款、負債管理等；上世紀70年代，金融創新的目的是轉移金融風險，因為這一時期西方國家出現了嚴重的通貨膨脹，各經濟主體面臨通脹風險、利率風險、匯率風險等，國際銀行推出了浮動利率票據、外匯期貨、外匯遠期等金融創新產品；20世紀80年代出現了金融自由化潮流，金融機構業務多元化，金融創新的目的在于增加金融產品的多元化，如期權交易、汽車貸款證券化、參與抵押債券等；20世紀90年代之后，金融創新則以金融改革為助推，實現綜合化經營；21世紀后，隨著大數據時代的到來，金融創新利用互聯網開發了多元化的金融產品。

（2）金融創新過程中的風險控制

風險控制是金融機構日常運作的重要內容及方式，新金融工具的出現必然會對風控的內容和方法提出新的要求和挑戰。當金融創新在資源配置、市場需求及實體經濟上起到積極作用的同時，它也在金融市場上的風險積聚及投融資行為的不規范性方面起到了消極作用，致使金融市場出現各種違法亂紀的投融資活動。2018年5月14日，國務院發展研究中心金融研究所名譽所長夏斌做客新華網的參事學堂，他明確表示：金融業要化解金融風險攻堅戰，就必須堅決守住不發生系統性風險的底線。當前互聯網金融已成為主流的新型業態，它擁有幾億的忠誠客戶，并通過各種低收費措施或者反向補貼政策等金融模式創新增加客戶黏性，使其線上消費能力遠超線下。但是風險控制卻一直是互聯網金融的軟肋，因為互聯網金融不僅面臨傳統金融業的風險，而且面臨著其產業本身發展的風險，如法律制度風險、技術安全風險、操作風險。首先互聯網金融屬于新型產業，我國現有的法律約束力尚不完備，一旦由于互聯網金融體制不健全導致風險控制失效，就會給消費者帶來損失；其次，大數據、云計算，物聯網、區塊鏈等信息技術的興起，使互聯網金融用戶的全部信息在云平臺上“透明化”，用戶隨時面臨信息泄露及冒用信息的風險，如果黑客非法入侵金融平臺盜取數據并傳播病毒，會對用戶信息安全造成隱患；另外，信息技術需要及時更新修補，在金融平臺運營過程中，技術人員的業務能力也會對金融活動造成風險。

新金融監管體制的目標

十三屆全國人大一次會議表決通過了關于國務院機構改革方案的決定，金融監管框架由“一行三會”的分治模式轉為“一委一行二會”的統籌模式，此次全新的金融監管框架將兼顧效率與風險控制的雙重目標。

（1）金融創新與金融監管的關系

金融創新使得金融系統與時俱進，高效運作，我國的金融創新可以分為：制度創新、產品創新、市場創新、組織模式創新、管理模式創新、技術創新、資源要素創新。但在創新的同時，由于監管不完善而則會引發一系列風險問題，如系統性風險、信用風險、價格風險、利率風險、匯率風險、流動性風險、經營風險、國家風險、清償力風險及業績風險。此時必須完善相關監管制度與措施來保證金融市場運行的穩定。為此我們要兼顧金融創新和金融監管的雙重效率，不能讓金融創新去鉆金融監管的漏洞，也不能讓金融監管扼殺了金融創新的積極性。

（2）新金融監管體制改革的必要性

1.金融創新應平衡金融監管與風險控制

2011年央行推出合意貸款的信貸規模控制辦法來確定全年信貸供給量，但銀行通過“金融創新”來規避制度監管，通過進行表外業務推動了資管業務和通道業務的繁榮發展，銀行這一行為是公然漠視了央行的調控監管，并帶來潛在的業務風險。為防范這些風險，出臺了新金融監管制度，中央銀行負責宏觀監管政策的制定，使得貨幣政策和監管政策的協調一致性得到發揮，從而保證了宏觀層面上政策的有效性；對銀行業的表外業務的套利風險起到規制作用，對保險業之前大肆售賣萬能險等違規現象進行清查，證券業仍由證監會監管。“一行二會”的監管框架使得新監管在合適的地方發力，有的放矢，很大程度上糾正了監管的缺位與錯位，也更有效地防范了風險。

2.新金融監管提升金融創新的效率

金融監管改革通過整合銀行業和保險業，使金融監管在機構內控風險管理上更具專業性，和央行、證監會統一協調，抑制金融發展的“脫實向虛”，更好地服務實體經濟。對網上金融平臺，國家將其納入準牌照管理，并完善相關措施來滿足風險控制和業務發展的需要，使互聯網金融這種新型業態行業規范發展。這些措施可以有效地平衡風險與金融創新的關系。

[1]石琭，交叉性金融產品、風險傳染與金融監管研究[J]，西部金融，2018（01）.

[2]張屹山，王大明.互聯網金融創新的風險與規避[J].光明日報，2018（11）.

[3]范群，金融創新的發展與金融監管新方式一基于博弈方法的研究[D]，華中師范大學，2017-04.碩士論文.