經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下開展綠色信貸的動機(jī)研究

吉海燕

【摘 要】 本文運(yùn)用了博弈論的分析方法，研究和探索了綠色信貸的相關(guān)問題，從博弈結(jié)果來看，企業(yè)不會自主轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式，商業(yè)銀行不會主動參與綠色信貸，因此我國綠色金融發(fā)展動力優(yōu)化需要政府部門、商業(yè)銀行和企業(yè)的共同努力：政府部門應(yīng)在完善綠色信貸制度基礎(chǔ)上，加大非環(huán)保企業(yè)處罰力度，實(shí)行綠色金融激勵機(jī)制；商業(yè)銀行應(yīng)積極創(chuàng)新信貸模式；企業(yè)應(yīng)利用綠色金融支持轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】 綠色信貸 博弈 金融創(chuàng)新

一、引言

當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，曾經(jīng)的粗放式增長模式已不能滿足當(dāng)前發(fā)展要求，特別是在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵時(shí)期，大力發(fā)展綠色金融迫在眉睫。

從全球范圍看，綠色金融作為一種新型融資方式，正在成為全球綠色增長與可持續(xù)發(fā)展的重要推動力量。目前綠色信貸尚無統(tǒng)一定義，國際上普遍以赤道原則為界定標(biāo)準(zhǔn)，主要指可持續(xù)金融、綠色金融等。在我國，間接融資是主要的融資方式，而銀行信貸最重要的間接融資方式，因此，綠色信貸是發(fā)展綠色金融，構(gòu)建綠色金融體系最重要的環(huán)節(jié)。而傳統(tǒng)信貸主要追求的是經(jīng)濟(jì)效益的最大化，綠色信貸則更加關(guān)注信貸主體的生態(tài)效益和其對社會及環(huán)境的影響。由于我國的資本市場發(fā)展尚未完善，無法充分調(diào)動商業(yè)銀行開展綠色信貸的積極性，因而，如何構(gòu)建有效的激勵約束機(jī)制來促使商業(yè)銀行開展綠色信貸，解決綠色信貸發(fā)展目標(biāo)與銀行自身利益之間的矛盾，是發(fā)展綠色信貸的關(guān)鍵問題。

二、發(fā)展綠色信貸的動力分析

近年來，日益嚴(yán)重的環(huán)境問題得到政府高度重視，而綠色信貸政策是政府運(yùn)用經(jīng)濟(jì)杠桿推動環(huán)境保護(hù)的一個重要手段，是推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展亟待向綠色、可持續(xù)模式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵。但綠色信貸政策并不具備法律效應(yīng)，銀行在信貸決策過程中仍然保有經(jīng)營自主權(quán)，一些高污染、高耗能的項(xiàng)目仍然能得到行的貸款。雖然如此，銀行作為綠色金融的執(zhí)行單位，其經(jīng)營行為必然受到政府部門政策的引導(dǎo)和約束。截至16年6月末，21家主要銀行機(jī)構(gòu)綠色信貸余額達(dá)7.26萬億元，占各項(xiàng)貸款總額的9%。因此，長期來看，銀行有推行綠色信貸的動力。

三、發(fā)展綠色信貸的三方博弈模型

在綠色信貸決策中，不僅政府部門要就企業(yè)環(huán)保問題做出決策，商業(yè)銀行也要參與決策。政府部門對于“兩高”企業(yè)的決策依據(jù)是基于社會福利和環(huán)境外部性考量；商業(yè)銀行的決策依據(jù)是放貸行為對其自身收益的影響。政府的金融政策會影響銀行的利益和信貸行為，銀行的信貸行為也會因?yàn)楦軛U作用影響社會福利，從而影響政府金融政策。因此，銀行和政府的目標(biāo)不同，但又存在利益重疊，決策時(shí)相互制約和影響。因此本文引入博弈理論分析三方博弈的相互影響機(jī)理，模型構(gòu)建如下：

（一）政府與銀行的博弈分析

本文將銀行的策略簡化為非綠色信貸S1和綠色信貸S2；政府部門策略為懲處G1與放任（G2）。如果銀行實(shí)現(xiàn)綠色信貸政策，將會受到政府部門支持，提升品牌價(jià)值，帶來的無形收益IE，同時(shí)銀行將資金轉(zhuǎn)投環(huán)保產(chǎn)業(yè)獲得收益為OE，此時(shí)銀行也會失去客戶而造成損益為CC，同時(shí)政府部門懲處兩高企業(yè)，社會福利的增加ER，監(jiān)管成本GC，另外當(dāng)企業(yè)獲得銀行支持時(shí)，其經(jīng)營收益會增加，帶來的社會福利的增加SE。如果銀行不實(shí)行綠色信貸，貸款給“兩高”企業(yè)的收益為OE，但因?yàn)檎膽吞幷撸y行可能面臨環(huán)境問題從而帶來風(fēng)險(xiǎn)損失CCL；企業(yè)無法獲得改進(jìn)升級的綠色資金，造成的社會福利損失為SEL；政府部門需要額外支付監(jiān)督成本△GC，如果政府部門對于“兩高”企業(yè)的非環(huán)保行為不追究時(shí)，此時(shí)信貸給“兩高”企業(yè)產(chǎn)生的無形收益為IE。

1從政府角度出發(fā)，①銀行選擇非綠色信貸，此時(shí)企業(yè)獲得貸款順利經(jīng)營的收益不足以抵消或彌補(bǔ)其產(chǎn)生的負(fù)外部效應(yīng)，政府部門會選擇放任。②當(dāng)商業(yè)銀行主動實(shí)施綠色信貸政策，企業(yè)則必須解決“兩高”問題，政府部門也不需支付任何監(jiān)管成本，因此政府的選擇就是放任。

2從銀行角度考慮，①當(dāng)政府部門對非環(huán)保行為進(jìn)行懲處時(shí)，當(dāng)OE-CCL>IE+OE'-CC，即商業(yè)銀行會選擇非綠色信貸；反之，銀行將會實(shí)施綠色信貸。②當(dāng)政府不對企業(yè)非環(huán)保行為加以處罰，銀行實(shí)施非綠色信貸只會獲得收益而不用擔(dān)心信貸風(fēng)險(xiǎn)。，但此時(shí)的均衡為囚徒困境，社會利益受損，需要政府制定政策，進(jìn)行干預(yù)，才能實(shí)現(xiàn)有效合作，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)更好的納什均衡。

（二）銀行與企業(yè)的博弈模型

博弈模型假設(shè)如下：企業(yè)可以選擇環(huán)境污染型生產(chǎn)策略H1和友好環(huán)境型生產(chǎn)策略H2；銀行策略為非綠色信貸策略S1、綠色信貸策略S2。假設(shè)銀行采用非綠色信貸策略S1，企業(yè)按照目前環(huán)境污染型生產(chǎn)策略E1進(jìn)行生產(chǎn)，取得的收益為EP，環(huán)境污染的懲罰損失為EL1，如果銀行不貸款給企業(yè)，企業(yè)還會因無法獲得銀行貸款損失EL2；若企業(yè)采用策略E2，污染治理、降低能耗的投資成本為API；銀行的生命周期較長而企業(yè)較短，假設(shè)銀行業(yè)在經(jīng)營策略上更加注重長遠(yuǎn)利益，而企業(yè)更加注重短期利益。OE、CCL、IE、OE、CC代表含義與前文一致

1從企業(yè)角度看，如果銀行選擇貸款，企業(yè)將不會改變生產(chǎn)模式，獲得經(jīng)驗(yàn)收益EP，面臨政府部門的懲罰EL1，銀行因此而承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)若選擇環(huán)境友好策略H2，需要支付轉(zhuǎn)變生產(chǎn)模式成本API.由于目前監(jiān)管部門對企業(yè)罰金<企業(yè)治污成本，企業(yè)會選擇環(huán)境污染的生產(chǎn)方式。如果銀行不貸款，企業(yè)選擇策略H1，此時(shí)企業(yè)不僅需要承擔(dān)政府部門懲罰成本EL1，還因不能獲得銀行貸款而遭受損失為EL2；企業(yè)如選擇策略H2，需支付轉(zhuǎn)變生產(chǎn)模式成本API以及損失成本EL2，決策的依據(jù)就是EL1和AP的大小。但我國當(dāng)前受各種因素的制約，企業(yè)承擔(dān)的懲罰成本EL1較小，企業(yè)依舊會選擇環(huán)境污染。因此，商業(yè)銀行的策略就顯得至關(guān)重要。

2從銀行角度看，對于“兩高”企業(yè)，如果銀行采取策略S1，銀行的收益OE，風(fēng)險(xiǎn)損失為CCL；如果銀行采取策略S2，客戶減少的損失成本為CC，但轉(zhuǎn)投其他行業(yè)獲得的收益為OE，因綠色信貸行為獲得綠色聲譽(yù)為IE。對于環(huán)境友好型企業(yè)，銀行必然選擇策略S1，因?yàn)镋P-API顯然大于EP-API-EL2。

當(dāng)前中國民眾的綠色觀念還相對薄弱，“兩高”企業(yè)規(guī)模大、盈利性較強(qiáng)、償債能力較強(qiáng)，符合商業(yè)銀行現(xiàn)有績效考核和信貸評估體系，商業(yè)銀行放貸給“兩高”企業(yè)更容易獲得更高的收益，所以在政府選擇策略G2時(shí)，銀行選擇策略S1是理性的決策，是利益最大化衡量的必然結(jié)果。因此，為了促使環(huán)境成本內(nèi)部化，降低企業(yè)對社會福利的侵占侵害，政府部門必須完善綠色金融機(jī)制體制，引導(dǎo)銀行企業(yè)采用S2策略，促進(jìn)企業(yè)采用環(huán)保、低碳和綠色經(jīng)營行為。

四、結(jié)論

本文首先采用定性分析，基于理性人假設(shè)探索了政府、銀行和企業(yè)參與綠色信貸行為的動力，然后引入博弈模型分析政府、銀行和企業(yè)在決策過程中相互影響，最后得到了如下結(jié)論：

1、完善綠色信貸政策與法律。在全社會環(huán)保意識、低碳消費(fèi)比例較低的背景下。如果不加大懲處力度，那么社會福利將會因?yàn)榄h(huán)境問題日益嚴(yán)重而損失巨大，因此清晰完善的法律制度是發(fā)展綠色信貸的基礎(chǔ)，我國綠色信貸政策法律的出臺勢在必行。

2、優(yōu)惠的財(cái)政政策是最有效的激勵措施。商業(yè)銀行是綠色信貸的主體，但不會主動推行綠色信貸發(fā)展，“兩高”企業(yè)往往是銀行的主要利潤來源，而綠色信貸在我國起步較晚，綠色信貸定量評級制度和方法還不完善，信貸風(fēng)險(xiǎn)成本巨大，政府通過財(cái)政政策和稅收政策激勵，如財(cái)政貼息、定價(jià)補(bǔ)貼、擔(dān)保、稅收減免等，充分發(fā)揮杠桿作用，達(dá)到撬動銀行信貸資金投資于節(jié)能減排綠色項(xiàng)目的目的。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 趙大建.綠色金融驅(qū)動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型[J].中國金融，2014.

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