供應鏈融資的應用及風險管理

簡軼

【摘 要】 供應鏈金融模式是許多中小企業融資繼續生存的重要辦法，其改變了過去銀行等金融機構對單一企業主體的授信模式，充分利用了產業供應鏈結構特點及對商品交易細節的把握，圍繞核心企業對其供應鏈上的中小企業提供金融支持。供應鏈金融具有較大的市場潛力，正在成為銀行互相競爭的新領域。因此，有必要對供應鏈金融的融資模式及其風險控制做系統性的研究，從而為供應鏈金融業務的不斷創新和發展提供思路。

【關鍵詞】 供應鏈 金融融資 模式分析 風險研究

應對措施

1 前言

供應鏈金融是一種新型融資模式。通過對企業的供應鏈管理結構進行分析后，它將資金流有效地整合到供應鏈管理中來，既為供應鏈各個環節的弱勢企業提供新型貸款融資服務，同時又通過金融資本與實業經濟協作，構筑銀行、企業和商品供應鏈互利共存、持續發展、良性互動的產業生態。

2 供應鏈金融融資模式分析

2.1 應收賬款融資模式

應收賬款融資模式主要是指以未到期的應收賬款向金融機構辦理融資的行為，這種模式下的融資方式主要是針對一些在供應鏈上游的債權企業，債務企業在整個融資過程的運行中主要的作用就是反擔保，一旦融資企業出現任何的問題，債務企業將會承擔一定的經濟損失來彌補銀行，這樣一來，銀行就會轉移或者降低本身所應該承擔的風險，商業銀行在融資前，需要對企業的各項能力進行綜合的評估，主要是觀察這些企業的還款能力以及交易風險，并對供應鏈的運作情況進行全面的分析。應收賬款融資可以使融資企業從商業銀行那邊及時的得到一部分資金，以實現資金流的順暢，滿足他們當前對于短期資金的需求，這樣可以解決部分中小型企業在發展初期資金不足的問題，對他們的生存與發展起到至關重要的作用，也能夠使整個供應鏈的運作變得更加高效。

2.2 保兌倉融資模式

為了保證供應鏈中的中下游企業滿足日常的生產經營需求，就需要這類企業向上游供應商預付賬款，而很多下游的企業因為短期的資金流轉是存在一定問題的，所以可以通過這種融資模式去解決當前的資金周轉，保兌倉融資模式主要是指在供應商承諾回購商品的情況下，融資企業向銀行申請以賣方在銀行指定倉庫的既定庫存商品為抵押的貨款額度，并且銀行有權提貨的融資方式，這種業務能夠實現融資企業的杠桿采購和供應商的批量銷售，對于商業銀行來說也實現了自己的價值：為下游的企業提供了便利，解決了資金問題，而且銀行也能從中獲得一定的客戶資源，因此這種方式的融資模式既能實現經濟效益的提高，也一定程度地降低了參與其中的各類企業所承擔的風險。

2.3 融通倉融資模式

融通倉融資模式主要是指第三方物流企業提供的一種金融與物流及城市的創新服務，一方面是為客戶提供高質量的服務品質，另外就是為了促進供應鏈的效益而開創一系列的金融服務。這種融資模式的采用一般是中小型企業為主，銀行所要考察的就是這部分企業是否會在未來的發展中存在合作機會，能夠有穩定的存貨作為條件，而且第三方物流企業的引進能夠保證質押物在各個環節受到全面的監控，以此來作為風險評估的基礎條件之一，在降低銀行風險的同時可以促進他們貸款積極性的提高，除此之外商業銀行也可以選擇給予一部分權力這類第三方物流企業，讓他們來負責整個融資過程的風險管理以及運營，借助別人的優勢實現流程的簡化，從而提高供應鏈運作效率，同時降低成本投入也減少風險承擔。這種模式是中小型企業為了追尋自己的發展而開辟的新渠道，轉變質押品的性質來讓商業銀行去接受信用貸款，維持銀行與這部分企業更為長遠的經濟合作關系。

3 供應鏈金融融資風險

上文主要分析了供應鏈金融的三種融資模式，而針對這三種融資模式所產生的風險因素也是不一樣的，首先是應收賬款的融資模式，其存在的主要風險因素是應收賬款的真實性以及核心企業的支付償還能力。其次是融通倉融資模式的風險點在于倉單的風險、物流企業的資信風險以及質押物價的變化存在的風險。最后是保兌倉的融資模式主要的風險是核心企業的資信情況以及商品監管的能力和質押物的市場價格變動存在的風險因素。

4 供應鏈金融融資風險應對措施

4.1 應收賬款融資模式的風險應對措施

首先需要融資企業提供應收賬款的相關資料，確保經營業務的真實性，銀行流水等交叉核驗的方法也可以作為評估條件，保證賬目的真實，從而降低風險；另外就是核心企業的能力，包括資信能力、償債能力及納稅信用等級等，并根據銀行交易流水去判斷該核心企業的支付能力，是否擁有保證未來生產經營一定的資金基礎。

4.2 融通倉融資模式的風險應對措施

對于倉單的風險首先要做好倉單驗收工作，要向資金提供方申請必備的預留印簽，避免倉單重復質押的情況發生，同時對于第三方物流企業進行嚴格審核與篩選，著重選擇一些資信狀況良好，并且具備監管能力和支付能力的物流企業，同時也要根據質押物的市場價格做好風險管控，能承受一定范圍內的市場價格波動，做好防范，以此來降低風險，提高供應鏈運作效率。

4.3 保兌倉的融資模式風險應對策略

首先全面的分析掌握核心企業的信用資質，對一些必備數據材料進行嚴格地審核及分析依據，評估該核心企業后期的支付能力，其次是貨物信息的流通水平，保證貨物質量，搭建資金提供方與第三方物流企業的信息交流平臺，確保信息傳遞及時，最后是要及時了解質押商品的市場價格變動，對未來商品市場價格趨勢進行合理的預判，降低不確定性因素帶來的風險。

5 供應鏈金融中的案例分析

5.1 案例概況

廣東省廣業紡織物流產業有限公司是一家經營棉紡織品的國有企業。該公司及下屬子公司主要經營業務有：棉花、棉紗的銷售、紡織原材料及紡織品的進出口等。公司具有多種高層次經營信息渠道，在省內外擁有完善的市場銷售網絡。

公司的進出口部主要從事紡織及其他產品的進出口業務，主要進口產品有棉紗、滌綸等紡織原料，主要出口產品有紡織服裝、紡織面料等。近年來公司貿易業務尤其是紡織品進出口業務增長較快，近三年年平均營業額約10億元人民幣。

由于公司前期大部分資金主要用于項目投資及處理一些歷史沉淀，非經營占用資金約3.8億元。為維持公司的正常運作，充分發揮供應鏈融資功能成為一種必然。具體如下：

①采購環節的融資

在公司總部為公司提供信用擔保的前提下，公司的內貿業務一般是與供應商簽訂購銷合同后，然后與授信銀行進行溝通，通過比較資金成本的大小確定融資的品種。公司采購環節融資包括應付賬款直接融資、開具銀行承兌匯票、開具國內信用證三種方式，公司通常選擇應付賬款直接融資，銀行根據借款合同的約定將采購貨款直接向供應商支付。公司外貿業務的采購主要是進口棉紗的采購業務，公司主要采用國際信用證結算方式以達到融資的目的。待整個業務循環結束，銷售貨款回籠，再償還前期銀行借款，從而保證公司資金鏈安全，促使資金良性循環。

②銷售環節融資

近年來公司貿易業務尤其是紡織品進出口業務增長較快，平均年收結匯超過1億美金，占公司整體經營規模的70%-80%，是公司最重要的利潤來源。由于經營規模巨大，資金流水豐富，為公司供應鏈貿易融資提供了便利，公司在銷售環節的融資方式主要有出口商業發票貼現融資（出口應收賬款融資）、出口退稅質押融資、下游客戶國際信用證打包融資等。出口商業發票貼現融資主要是出口業務的外匯銷售款回籠的滯后性，造成公司形成暫時性出口應收賬款，公司利用出口銷售合同及出口商業發票按融資當天美金匯率折算成人民幣金額進行融資的一種方式，銀行通常按銷售合同折算成人民幣金額的70%向公司提供融資。應收出口退稅也是公司應收款項的一部分，出口退稅質押融資是指公司利用出口退稅款回籠的滯后性，向銀行提供當期出口退稅申報相關資料取得融資的一種方式，銀行通常按出口退稅申報金額的80%向公司提供融資。下游客戶國際信用證打包融資是指將多個下游客戶所開國際信用證整體打包進行貼現的一種融資方式，此方式并不占用本公司銀行總授信額。

③風險控制

按照公司總部對業務經營風險管理的要求，公司在業務開展前，會對合作的上下游進行現場考察。在考察中，我們會對上游供應商的財務狀況、生產品種、生產能力、機器設備、人員、產品質量、電費以及納稅等方面進行調研，合符公司規定后，方能按照公司相關規定程序開展業務，期間公司會到工廠及運輸碼頭進行抽查工作。針對下游客戶，公司主要了解客戶的資信情況、償債能力及納稅信用等級等，并根據一定時期銀行交易流水去判斷該企業的支付能力。必要時，還可聘請第三方評估機構。

5.2 案例融資模式應用

針對以上棉紡企業的基本概況分析可知，該棉紡企業既是在供應鏈上游的債權企業，同時又是供應鏈下游的債務企業。在業務經營過程中，由于商業模式或下游客戶支付能力不足等原因經常出現拖欠貨款的情況，應用應收賬款融資模式可使得其資金周轉能力得到改善，同時金融企業的介入使得債務方單位的不兌付成本增加。同時，通過對供應鏈上游企業應付賬款的融資，該棉紡企業在資金充足的情況下有能力進行新的采購業務，擴大經營規模。另外，其對下游客戶的主導地位使得下游企業在融資模式中承擔主要財務費用。該棉紡企業信用倚靠于其母公司的國企背景也使得融資企業風險得到降低。

結束語

綜上所述，靈活的供應鏈融資對企業的生存與發展至關重要，在風險可控的前提下，充分發揮財務杠桿作用。融資存在一定的風險，畢竟享受一定高收益的同時也要有承擔風險的能力與準備，所以不一樣的融資模式都要建立起完善的資信評估機制，確保真實性與未來的支付償還能力，另外就是風險預警機制的健全也是保證及時的發現并且處理風險問題，這樣可以在一定程度上降低風險帶來的損失，最后是完善信用管理制度和操作流程，形成互相牽制的授權及監管機制，在供應鏈金融的操作中，一定要確保倉單的真實性，實行雙重審批制，保證貸款利率足夠平衡抵押物的價值。以此來提高供應鏈的運作效率。

【參考文獻】

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