MPA考核對商業銀行經營管理影響研究

●周林莉 胡 坷 于華偉

在全球經濟危機后，各監管當局意識到防范系統性風險的重要性和緊迫性，為有效預防和控制，央行根據“十三五”規劃綱要要求，搭建以系統性風險防范為核心的管理體系，從2016年起逐步完善并建立MPA框架，完善考核指標，創新監管體制，促進商業銀行的穩定健康發展。

一、MPA的基本概述

（一）MPA政策執行的背景和過程

1、宏觀審慎管理的概念。所謂宏觀審慎管理，是指為適應新常態下資產多元化的發展需求，以逆周期調節為核心，對銀行業金融機構廣義信貸（包括貸款、證券及投資、回購等）、同業存款、理財業務等按系統重要性程度進行差別考量評估體系，有利于預防區域性系統金融風險。

2、MPA政策執行的背景及過程。一是風險深水期。內外新常態下，面對金融資產多元化配置趨勢，金融風險步入深水區。從外部局勢來看，世界經濟持續深度調整，美元加息、歐債危機、希臘破產等事件帶來經濟風險。從國內經濟環境來看，實體經濟創造價值不足，大量流動性金融資產通過金融創新等加大杠桿配置比例，同業、理財及地產泡沫矛盾日益凸顯，宏觀經濟形勢日益復雜。

二是銀行混業經營。從單一的存貸款主營業務轉型為集投資銀行、資產管理、資金交易于一體的混業經營，信貸、外匯、資本和互聯網等跨市場資金流動，風險連帶性加強，監管模式受到挑戰。

三是監管框架滯后。在混業經營的大趨勢下，交叉金融產品存在監管套利、隱匿、轉嫁和放大風險等問題，同時主要監管機構存在體制和利益博弈，影子銀行、銀信、銀證和銀保等業務處于監管缺失，暴露出監管體系的滯后與欠缺。

（二）我國宏觀審慎評估體系內容和特點

宏觀審慎評估體系（MPA）通過“綜合考評+逆周期資本緩沖+激勵與約束措施”的模式，其中資本和杠桿、定價兩項核心指標具有一票否決權，在體系中具有舉足輕重的地位，如果其中任意一項不達標則整體考核不達標。在執行中，央行可對指標體系進行修正和完善，以保障指標體系的時效與開放性。

宏觀和微觀審慎管理的目的均是為了防范金融風險，但各有側重。以宏觀審慎管理來講，主要實現以下三個轉變：一是從狹義信貸到廣義信貸，目的是為防止在寬松的貨幣政策下，信貸資金僅發揮通道作用，通過金融創新或杠桿等手段，進行期限和利率置換。二是從時點管理到日常管理。在資金來源和使用更加多樣化的前提下，央行取消存貸比、不再設立信貸額度等制度。三是從基準利率到市場化利率。央行要求銀行業在利率體系形成過程中，構建銀行業自身差異化和市場化定價體系成為新常態下經營發展的核心競爭力，注重考慮預期損失等風險因素，提升定價管理的廣度和深度，有效防范系統性風險。

（三）MPA激勵與約束機制

央行根據銀行的考評等級，設置差異化的獎懲措施，對于A檔銀行在法定存款準備金利率的基礎上上浮至1.1～1.3倍，C檔銀行在法定存款準備金利率的基礎上下浮至0.7～0.9倍，對于B檔銀行則維持原有利率。同時，在經濟獎懲之外還會輔以支農支小再貸款及再貼現、一級市場準入、次級債發行等行政性措施，保持政策管理的靈活性。如根據目前的MPA評分標準和激勵方式，A檔和C檔機構將分別對存款準備金利率給予［0.7，1.3］的浮動區間。

二、上市銀行MPA政策執行情況

本文對A股13家主要上市銀行進行MPA模擬計算，并通過對實施MPA政策以來的季度數據進行歷史回顧，通過橫縱向比較分析各家上市公司的指標，剖析對相關業務的影響，并提出應對策略。

（一）資本和杠桿情況：資本充足率是關鍵且完成難度大

根據宏觀審慎資本充足率C*公式，本次計算中忽略機構穩健性和信貸政策執行影響，將結構性參數取1；βi由宏觀經濟熱度參數及系統重要性參數決定，預估范圍取值為0.4和0.8；目標GDP為6.5%，目標CPI為3%，宏觀審慎資本充足率C*對應情況如下表。

表313家主要上市銀行廣義信貸增速情況（%）

表1宏觀審慎資本充足率C＊情況表

從2017年上半年13家上市銀行數據來看，在廣義信貸增速為10%的情況下，上市銀行基本能達標，但當廣義信貸增速在15%—35%區間時，上市銀行的資本充足率不足，完成難度較大。以廣義信貸增速為15%，βi取0.4為例，系統重要性機構僅建設銀行、工商銀行和交通銀行達標；普通機構僅招商銀行達標。

表213家主要上市銀行資本充足率（%）

（二）資產負債情況：廣義信貸增速受限，同業負債考核壓力大

1、廣義信貸。為使C*達標，受逆周期資本緩沖影響，對大部分機構而言，允許的廣義信貸增速低于監管要求。在今年的MPA考核中，表外理財扣除現金也納入廣義信貸的口徑，因此在本文測算中廣義信貸的口徑加入扣除現金和存款的表外理財部分，測算結果如下表所示。

一方面，從資本充足率的計量來看，目前銀行業整體的廣義信貸增速基本上低于資本充足率對應的廣義信貸增速上限；另一方面，受合意貸款的約束，狹義信貸歷年來整體的增速水平較平穩且與與MPA管理目標接近，信貸擴張調整的空間較小，但對于廣義信貸增速而言，重點要強化對其他非銀債權擴張速度的約束。

在金融去杠桿、銀行去同業的時代背景下，表外理財增速很有可能繼續下降。不排除少部分銀行可能由于去杠桿的進度較慢而導致廣義信貸增速超標。但整體而言，由于廣信信貸增速指標考核的是同比增速，隨著去杠桿的進一步推進，各銀行達標的壓力將會下降。

2、同業負債。截止2017年二季度，從13家上市銀行的同業負債占比的數據來看，老口徑同業負債占比考核穩定，所有上市銀行均已達標，但將1年以內（含）期限的同業存單業務納入同業負債考核后，興業、浦發和民生銀行3家上市銀行未達標，隨著2018年同業存單納入同業負債考核，同業負債占比考核未達標的銀行估計增多，金融也面臨的同業去杠桿壓力日益嚴峻，同業業務有待進一步關注。

圖113家主要上市銀行新老口徑同業負債占比

（三）流動性情況:資產配置壓力加大，考核情況不甚樂觀

根據銀監會的要求，商業銀行的流動性覆蓋率在2018年底前達到100%，以2017年上半年的數據來看，中信銀行和華夏銀行分別較監管水平90%低6個百分點、3.8個百分點，平安銀行、興業銀行、光大銀行、民生銀行流動性覆蓋率位于［90%，95%］區間，達標壓力較大。

（四）資產質量情況：當前合格壓力不大

一是不良貸款率。農行受歷史遺留等問題影響，不良貸款率較高，考核僅為達標；股份制銀行中，2016年有浦發、招商未達標；2017年一季度有浦發、招商未達標，二季度有平安和浦發未達標，其他股份制銀行均可得滿分。

表413家主要上市銀行流動性覆蓋率水平

二是撥備覆蓋率。2016年和2017年上半年，僅工商銀行未達標，根據銀監會印發〔2018〕7號文顯示，撥備覆蓋率由150%，調整為120%—150%，上市銀行撥備覆蓋率完成情況良好。

表513家主要股份制銀行不良貸款率和撥備覆蓋率情況

綜上所述，影響商業銀行達標的主要是資本和杠桿、資產負債和流動性情況，其中資本和杠桿情況是考核的重難點、資產負債情況對業務經營產生影響，流動性情況影響銀行資產負債及損益。在指標細項中，資本充足率和廣義信貸增速兩項指標是關鍵，兩者相輔相成，相互影響與制約，直接影響MPA考核是否達標。隨著金融去杠桿深入和基數的不斷抬高，MPA考核的壓力逐步縮小，但資本制約、廣義信貸增速快、同業及通道業務占比大、流動性趨緊等問題依然不容忽視，MPA作為銀行監管的長效機制，對銀行擴張的約束將長期存在。

三、MPA政策執行對銀行業的影響

新常態下，隨著供給側結構性改革的穩步推進，按照宏觀審慎評估框架，加強宏觀審慎評估體系考核，商業銀行不僅面臨資本約束，還面臨著流動性管理、利率定價等多重監管，MPA考核將對銀行業的發展產生重要影響。

（一）資本充足率考核嚴厲，部分銀行達標有難度

MPA考核更加重視宏觀審慎資本充足率，從近年數據來看，大型商業銀行的資本充足率水平相對較高，股份制商業銀行資本充足率呈現逐年上升趨勢，但整體水平位于大型商業銀行和城市商業銀行之后，考核壓力較大。

圖2各類型商業銀行資本充足率一覽表（單位：%）

一是資本管控要求嚴格。在MPA框架下，將宏觀審慎資本充足率納入了對資本和杠桿情況的考核。其一，考核口徑擴大。MPA按照廣義信貸口徑考核資本金，基本上涵蓋了當前商業銀行的主要資產業務。其二，資本要求提高。MPA考核深化運用逆周期資本緩沖與系統重要性附加資本等宏觀審慎要素，宏觀經濟態勢越好、廣義信貸增速越快，對逆周期資本的要求也越多。

二是資本對業務擴張的約束作用強化。就資本充足率而言，短期內銀行持有的資本擴充較難，但風險加權資產有較大運作空間，為滿足考核要求，銀行傾向于采取有效的資產配置方案來降低風險加權資產，現有的高資本占用業務和粗放式擴張模式將逐漸向低資本消耗業務和集約式發展道路轉變。

（二）穩規模、調結構、去杠桿，資產負債結構管理經受考驗

近年來，資金空轉、房貸擴張、同業創新、影子銀行等現象下，監管機構加強對商業銀行資金運用的監管力度，陸續將理財、同業存單等納入監管范圍，將對銀行業的資管、投行及同業業務產業重要影響。

1、同業業務擴張的難度增加。隨著利率市場化的深入推進，銀行利差持續收窄，部門銀行為了增加盈利會通過同業套利、繞道監管等途徑配置高收益資產。如下圖所示，同業負債占總負債的比重在2012年至2016年期間呈現上升趨勢，在2016年高達24.3%，在各項監管措施出臺下，2017年上半年同業負債占比為23%，較年初下降1.3個百分點。此次在MPA的同業負債考核中納入同業存單，將對通過同業存單騰挪到表外非保本理財來獲取中間業務收入增長的發展模式形成較大制約。

表6銀行業負債結構變動

2、理財業務發展模式亟需調整。為了提高收益率、規避監察，銀行業表外理財規模快速增長，造成理財負債端收益率降速低于資產端收益率降速，迫使銀行理財通過錯配期限、加杠桿和暴露信用風險等方式來獲得額外收益，而這也成為誘發系統性金融風險的重大潛在危機。

圖3銀行業理財余額和增速 （單位：萬億元、%）

MPA對表內和表外資產實施統一監管，使得銀行通過非標投資方式把表內業務轉移至表外以規避監管的動力減弱，將進一步改變表外理財的資產配置和業務管理模式。如下圖所示，銀行理財產品占比較高且呈上升趨勢，以2017年上半年為例，銀行理財產品占比高達73.4%，較2016年提高5.9個百分點。

圖4銀行業理財產品投資于實體經濟余額和占比（單位：萬億元、%）

3、金融市場結構受到制約。2017年三季度，金融市場業務占比高達30.4%，較2016年下降1.1個百分點，但高于2012—2014年金融市場占比。隨著MPA的推行，廣義信貸管理取代了合意貸款管理，以往商業銀行通過表內外資金騰挪、如通道和同業業務等方式規避監管要求、監管套利的模式將受到遏制。

表7銀行業金融市場業務存量占比變動

（三）LCR考核日趨嚴格，銀行負債成本升易降難

LCR考核逐漸趨嚴，負債渠道受限，負債成本上升。分子方面，商業銀行將加大對合格流動性資產配置力度，但此類資產收益率普遍偏低，而同業負債、同業存單的成本又比較高。分母方面，商業銀行需要增加預期現金流入總額，控制預期現金流出總額，因此需要壓降同業負債等高折算率的負債占比，提升零售存款等低折算率的負債占比，從而進一步加劇各銀行對存款的競爭。

以往相對寬松的貨幣政策造成的流動性釋放導致各銀行的流動性管理大多局限于頭寸管理層面，戰略性、前瞻性不足。宏觀審慎評估體系設立流動性指標，微觀上是引導商業銀行遵循流動性、安全性、效益性相統一的運行原則，宏觀上是為了避免系統性金融風險。在金融去杠桿的政策背景下，流動性趨緊將在未來一段時間內成為“新常態”，各商業銀行應盡快適應流動性管理的新形勢、新要求。

（四）定價管理模式難以為繼，自主創新有待加強

一是定價要求提升到新高度。在MPA評估框架下，定價行為被提升到與資本充足率同等重要的地位，實行一票否決，如果利率定價不達標，商業銀行將直接定為C檔，因此對銀行定價管理能力提出新的要求。

二是定價管理面臨新的挑戰。其一，受“三期疊加”宏觀形勢及“三去一降一補”經濟政策的雙重影響，以及金融創新快速發展、大數據突飛猛進的推動作用，商業銀行定價管理挑戰與機遇并存。其二，受負債成本剛性的影響，存款定價壓力不減，部分銀行通過理財、增值等變相高息攬存方式的傳統惡性競爭行為，在MPA考核下將受到限制。

四、商業銀行應對MPA的對策建議

宏觀審慎管理是世界各國金融監管的大趨勢，對于提升微觀金融主體的經營質效和保證宏觀金融系統的穩定運行具有重要意義。隨著同業競爭日益加劇，傳統的依靠規模擴張和存貸利差的粗放式經營模式和低效的資金運營模式已不可持續，也不符合MPA的評估要求。商業銀行必須轉變經營理念，以有限的資本爭取更高的回報，努力實現業務發展的多元化、經營管理的精細化，實現效益與規模的均衡發展。

（一）加強資本管控，培育資本節約意識

一是提升前瞻性管理水平。根據宏觀經濟形勢及經營管理需要進行動態化、精細化的資本計量、規劃和管理，處理好應急與謀遠的關系，處理好壓降風險加權資產與擴充有效資本的關系，避免以往“平時猛開車，季末急剎車”的粗放式管理。二是強化資本約束意識。強化資本管理的精細化程度，創新資本管理工具，將被考核單位資源分配與經濟利潤或經濟增加值掛鉤，充分發揮績效考核引導作用。三是拓寬資本補充渠道。緊跟監管政策導向，積極開展融資研判，選擇合理的時間窗口通過發行普通股、優先股、可轉債等方式實現低成本融資目標。

（二）加強戰略管理，創新資負配置體系

一是發揮資產負債的前瞻和指導作用。其一，推動模式轉變。隨著利率市場化的推進，資產負債管理應實現從被動管理到主動管理的轉變，做好“事前計劃、事中監測、事后評估”的全流程管理，承擔起戰略規劃、風險管理等職能。其二，加強形勢研判。要強化對經濟形勢、市場走勢、政策環境的分析，綜合考慮存量業務與增量業務、投入與產出等因素，制定科學合理的資產負債配置計劃，并建立動態調整機制，實現保持計劃相對穩定及把握階段性市場機會的統一。

二是構建科學的大資產負債管理體系。其一，回歸大資管本質。在資產負債維度，MPA關注的是廣義信貸口徑，商業銀行應明確廣義信貸和大資產理念，避免對表外業務的過度依賴，減少以往的通過資產騰挪規避信貸監管的行為。其二，實現表內外統籌。要結合風險防控能力、資本水平和負債基礎，統籌表內外資產業務的穩健發展。表內要堅持規模相對穩定、增速相對可控的同時，落實國家“三去一降一補”的政策要求，持續優化資產結構。

（三）關注流動性風險，推行穩健管理策略

一是要強化前瞻性預判。根據當前國內外經濟金融變化趨勢，國際金融環境瞬息萬變，匯率通脹雙壓力，宏觀政策逐漸趨緊，國內業務期限錯配嚴重、利率風險加大，商業銀行要積極應對流動性監管政策變化，確保流動性安全以及指標達標。二是優化資產負債結構。為有效應對利率上行風險，商業銀行要優化資產再定價周期管理策略，盡可能使用長期負債派生長期資產，強化期限錯配管理，減少期限錯配風險。

（四）優化定價體系，提高精細定價能力

一是構建科學有效的定價體系。適應利率市場化趨勢，進一步完善分行內外部定價管理機制，將定價與配置、調度、利率預期管理以及市場和同業競爭相結合，探索建立基于客戶利率敏感性的定價模型。 二是多措并舉推進差異化定價。以綜合定價系統為依托，結合客戶需求與貢獻度、產品與服務的成本及區域市場特點，根據自身階段性發展策略、區域供求關系、客戶綜合評級等因素執行適度的自主定價權。三是完善內部資金轉移定價體系。以內部資金轉移定價機制為抓手，建立有效的內部資金管理模式和科學的績效評估體系，科學核算資金成本與業務收益，進一步推動合理定價。

（五）創新發展模式，加強金融風險防控

一是堅持穩健發展的經營理念。商業銀行應減少短期行為、注重長遠發展，實現從粗放式發展到內涵式發展的轉型，在滿足MPA監管要求的基礎上，維護金融系統的穩定。二是堅持服務實體。商業銀行應著力避免資金“脫實向虛”，加大對小微企業、“三農”、精準扶貧、綠色金融的支持力度，促進金融與實體經濟的良性循環。三是堅持金融業務的多元發展。隨著同業競爭加劇，傳統的以規模擴張和存貸利差為主的經營模式面臨挑戰，也不符合宏觀審慎的監管理念。在保持穩健經營的前提下，商業銀行應理性進行業務創新，大力發展投行、資管等輕資產業務，轉變盈利模式。■

[1]戴豫升.審慎監管變化與銀行資產負債管理對策[J].西南金融,2017,(10).

[2]管曉明.MPA框架的特點及對中小型商業銀行潛在影響分析[J].金融理論與實踐，2016,（08）.

[3]李奇霖，梁路平.MPA對債市的影響[J].中國金融，2016,（08）.

[4]劉明彥.上市銀行年報MPA視角解讀[J].特別關注，2017（05）.

[5]齊立云,周平梅.央行宏觀審慎監管(MPA)與上市銀行達標情況分析[J],現代管理科學,2017,(07).

[6]唐宏飛.對我國宏觀審慎評估體系的認識[J].金融會計,2016,(04).