多層次的合同能源管理金融市場體系設計

鐘宇晗 朱淑蓮 付鵬 李緒婷

【摘要】隨著經濟與科技的不斷發展，能源管理的工作已經成為整個社會最為熱門的話題在之一。現如今我們國家提出了可持續發展戰略，做到節能減排，優化現有的資源環境，改善當前的經濟結構。合同能源的管理工作是基于目前市場所誕生的全新機制，對于環境發展有著非常重要的意義。本篇文章將闡述我國當前能源管理的研究工作，分析當前市場存在的缺陷，并對于具體應用設計提出一些合理的建議。

【關鍵詞】合同能源管理 金融市場 體系

一、引言

當前世界能源的結構發生了調整，低碳環保和節能減排已經成為了當前市場的發展方向。然而，由于資金的原因，我國這一方面的研究工作開展受到了一定的限制，為此必須加強市場力量的運用，構建全新的支持體系，為節能服務工作提供有力的保障。

二、能源管理的研究概述

合同能源的管理工作已經有了較長時間的發展，其融資方式在國外已經非常成熟。當前理論研究的工作主要針對于合同管理的具體融資情況以及最新的融資工具方面，卻沒有對其進行合理區分。

在上世紀90年代，這一理念被引入我們國家，從此我國便開始了此項技術管理方面的研究工作。但是，由于起步較晚，研究的方向主要為管理理論，實證以及定量方面的研究十分欠缺。

三、當前市場存在的不足

（一）融資渠道缺乏創新性

目前而言，我國絕大多數節能公司的整體規模都不大，內部體制均有待進一步優化，還存在一定缺陷，很難利用當前的資本市場完成融資。另外，由于節能改造的項目通常都具有比較長的周期，因此對實際投入的資金有非常高的要求，并且沒有抵押的擔保機制。同時，銀行由于受傳統體制影響過大，且產品的種類不夠豐富，因此很難完成扶持的工作。

（二）融資風險過高

合同能源的管理工作本身具有很高的未知性，其未來的收益與信用都很難進行確定，因此其風險自然也很高。通常情況下，管理項目的周期都相對較久，在實際運營的過程中操作也非常繁雜。不僅如此，客戶自身的信用也很難進行約束，公司能夠按照合同進行相應的改造工作，但客戶是否可以按照合同支付費用則很難確定。

（三）抵押和擔保工作受到限制

現如今我們國家大部分節能公司都是輕資產的企業，整體規模都相對偏小，能夠在市場中實際進行抵押的資產則更少。而節能項目本身屬于一種無形資產，很難直接將其變成可移動資產或者可變現資產，在融資的過程中，很難將其當作成一種非常標準的抵押資產。

（四）缺乏有效的評估體系

隨著時代的進步，我們國家的節能技術也隨之提升，因此當前銀行對其評估難度便逐漸上升。另外，當前市場也缺少相應的高素質團隊。所以，技術以及產品的鑒定方面便存在諸多不足。不僅如此，我們國家缺乏規范性的認證機構，因此評估工作受到了很大的阻礙。

四、管理體系的具體構成

（一）多層次體系框架

一般而言，管理金融的支持體系主要包括多級不同的市場，所有市場相互保持聯系，共同協調發展。一般而言，一級市場將是二級市場的基礎，而二級市場將會給一級市場提供應有的市場流動能力。未來的市場發展也將影響產品的實際交易價格，并幫助所有投資者盡可能降低風險。

（二）市場體系的具體構成

1.一級融資市場。目前而言，當前還未達到實際上市標準的公司能夠通過項目收益的方式進行出售，以此獲得相應的市場融資。同時，投資者也能在一級市場中獲得一定的未來收益。之后，一級市場可以將投資者與服務公司之間的聯系進行有效聯系，幫助服務公司將自身獲得的未來收益全部變成可以實際使用的資金，從而展開全新的管理項目。如此不但可以獲得啟動資金，而且還能得到相應的收益權[1]。

2.二級轉讓市場。一級市場中的一些投資者如果希望調整現有的資金結構，可以在二級市場中，將未來的收益權全部炮手，以此獲得相應的資金進行周轉。通常情況下，二級市場可以將原本的長期投資全部轉變為短期投資，將其投資的流動性，有效減少了投資風險。另外，二級市場的具體交易模式可以按照市場規定的相關流程進行，雙方必須提前進行注冊，之后再提交轉讓的申請，經過詳細審核之后再進行談判。

3.衍生品的交易市場。相比于其他現貨市場，衍生品市場的性質獲得了一定程度的延伸，當其他市場逐步趨于完善的時候，將會有更具規范性的衍生市場但是。這種市場主要對于期貨、互換以及期權進行交易。通常情況下，雙方主要為投機人員以及保值人員。一旦有新的投資者參與其中，則能夠有效推動市場形成，重新對收益價格進行確定，進而將強兩種市場的交流運作[2]。

（三）體系的創新設計

1.未來節能工作的具體收益。所謂未來節能的收益權利，其主要概念為節能公司按照具體合同內容對于原始能源進行改造處理，為市場中的相關客戶提供服務，幫助其獲得節能收益的實際權利。在一級市場中，公司可以選擇將未來收益權全部出售，以此完成融資的工作。投資者自己也可以將一些處于閑置狀態的資金進行合理利用，以此購買相關收益權，從而確保其獲得相應的政治。一般而言，未來收益權可以分成多種不同的份額，投資者可以購買其中一部分，再到二級市場進行交易。

2.節能收益工作的債券。節能收益工作的相關債券主要由政府發現，可以通過參與合同管理項目，將公司的未來收益作為主要標準。這種債券是國家對經濟產業進行調整的主要方式，可以給多數節能公司帶來大量市場給予。而且由于國家作為擔保，其自身風險很低，因此受到了社會大眾廣泛的認可。所有投資者都可以在二級市場中購買債券或者將其出售，以此增強其流動價值。

五、金融體系市場的發展方向

現如今全球對于環境保護的重視程度越來越高，我們國家也逐步開始推行低碳發展的工作。從而對于碳排放量進行嚴格控制，基于具體情況制定相關標準，并將其轉變為可以直接進行交易的資產。在未來，碳交易的市場將會誕生，其結構與現今的能源管理市場十分類似。所有參與交易的客戶不但是消費者，同時也是相關投資者，可以隨時為項目進行投資，并促進其不斷發展。

六、結束語

綜上所述，當前項目市場體系仍然有許多缺陷存在，有待及時進行解決。為此，我們國家還需要繼續不斷深入研究，從而確保其能有更好的發展。

參考文獻

[1]韓民，孟祥源.多層次的合同能源管理金融市場體系設計[J].技術經濟與管理研究，2013（4）：87-91.

[2]郭金順.多層次的合同能源管理金融市場體系設計研究[J].財經界：學術版，2015（21）：143-143.