整頓金融秩序，意在重拾實(shí)業(yè)信心

閆肖鋒

新年伊始，兩則重磅財(cái)經(jīng)新聞引發(fā)熱議。一則是，保監(jiān)會(huì)發(fā)布：鑒于安邦集團(tuán)存在違反法律法規(guī)的經(jīng)營行為，可能嚴(yán)重危及公司償付能力，中國保監(jiān)會(huì)決定于2018年2月23日起，對安邦集團(tuán)實(shí)施接管，接管期限一年；另一則是，德國戴姆勒集團(tuán)和吉利汽車相繼發(fā)布，吉利汽車已通過旗下海外企業(yè)主體收購戴姆勒股份公司9.69%具有表決權(quán)的股份，按照當(dāng)前股價(jià)，吉利擁有的股份價(jià)值超90億美元而成為了戴姆勒單一最大股東。此舉為中國自主品牌海外擴(kuò)張樹立了新的里程碑。

兩則新聞看似不相干，但綜合起來考量，我們看到金融監(jiān)管發(fā)生了重大轉(zhuǎn)向。這意味著加杠桿瘋狂并購的擴(kuò)張模式將受到嚴(yán)控，也意味著腳踏實(shí)地的實(shí)業(yè)模式、尤其是符合國家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的品牌擴(kuò)張包括海外并購將受到鼓勵(lì)。

安邦的問題出在哪里？14年來，這家以代售車險(xiǎn)起家的保險(xiǎn)公司，在萬能險(xiǎn)的刺激下迅速壯大，擴(kuò)張成為總資產(chǎn)19000億元的大財(cái)團(tuán)，最終觸碰紅線，也為這種擴(kuò)張模式劃下句號。

細(xì)數(shù)安邦的海外收購案例，無非“金融+地產(chǎn)”的投資邏輯。繼2014年以19.5億美元（約120億元人民幣）收購希爾頓集團(tuán)旗下位于紐約的華爾道夫酒店之后，安邦集團(tuán)提出了一列競購案，包括倫敦金融城最高建筑Heron大廈、日本房地產(chǎn)資產(chǎn)管理公司Simplex Investment Advisors、比利時(shí)FIDEA保險(xiǎn)公司、德爾塔·勞埃德銀行……類似案例還有萬達(dá)等致力于海外收購的大型財(cái)團(tuán)。

但隨著國家金融“去杠桿”，嚴(yán)控企業(yè)海外投資，這些風(fēng)頭正勁的財(cái)團(tuán)不得不變賣資產(chǎn)，掉轉(zhuǎn)航向，以求合規(guī)合范。金融監(jiān)管高層也不斷提醒杠桿收購的危險(xiǎn)與危害。證監(jiān)會(huì)主席劉士余對險(xiǎn)資發(fā)表“野蠻人、妖精、害人精”的言論；時(shí)任商務(wù)部部長高虎城表示對外“盲目投資房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等領(lǐng)域，存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患”；央行行長周小川多次提醒要防范發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

此次三大監(jiān)管部門嚴(yán)控安邦，業(yè)內(nèi)應(yīng)早有預(yù)期。預(yù)料險(xiǎn)企、險(xiǎn)資合規(guī)監(jiān)管將會(huì)繼續(xù)走嚴(yán)，旨在防范發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的整束措施還會(huì)相繼出臺。

那么，吉利做對了什么？

從民營小企業(yè)到全球大集團(tuán)，吉利用16年時(shí)間成為擁有吉利、沃爾沃、領(lǐng)克、寶騰、路特斯等十大品牌，年銷售汽車182萬輛、營收預(yù)計(jì)超過2700億元的全球汽車集團(tuán)。翻閱吉利的成長史，“專注主業(yè)、腳踏實(shí)地”是其主要特征。吉利的品牌擴(kuò)張專注汽車主業(yè)，專注實(shí)干，并不忘提升本土汽車業(yè)競爭力的“初心”。吉利的海外并購獲得官方認(rèn)可，萬眾矚目，也與國家政策風(fēng)向緊密相關(guān)。吉利買的是實(shí)業(yè)，志在打造民族品牌，當(dāng)然會(huì)受到廣泛認(rèn)可。

更重要的是，吉利的擴(kuò)張模式符合國家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略。吉利收購奔馳母公司戴姆勒股份一舉，意在搶奪未來電動(dòng)汽車的制高點(diǎn)。吉利總裁李書福預(yù)測，未來在全世界范圍內(nèi)，傳統(tǒng)汽車公司只有兩三家可以活下來，誰占領(lǐng)技術(shù)制高點(diǎn)，誰就是勝利者。而戴姆勒是純電動(dòng)汽車技術(shù)研發(fā)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，正在爭分奪秒制造電動(dòng)汽車的吉利公司，希望與戴姆勒公司在共享電池技術(shù)方面達(dá)成協(xié)議。

這是企業(yè)戰(zhàn)略選擇，也是國家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略選擇。21世紀(jì)以來，每個(gè)行業(yè)面臨轉(zhuǎn)折點(diǎn)時(shí)，都有中國公司出手在世界范圍內(nèi)收購整合，知名例子包括聯(lián)想收購IBM的PC業(yè)務(wù)，海爾收購?fù)ㄓ秒姎獾募译姌I(yè)務(wù)等。此次，汽車行業(yè)開啟了同樣的里程。

2017年9月，國家下發(fā)《中共中央 國務(wù)院關(guān)于營造企業(yè)家健康成長環(huán)境弘揚(yáng)優(yōu)秀企業(yè)家精神更好發(fā)揮企業(yè)家作用的意見》，從營造依法保護(hù)企業(yè)家合法權(quán)益的法治環(huán)境等10個(gè)方面提出了29條具體意見。此前，曹德旺、宗慶后等實(shí)業(yè)家多次呼吁，絕不能讓政商勾結(jié)發(fā)財(cái)?shù)娜耍瑝褐屏丝渴袌龈偁幮量鄤?chuàng)業(yè)的實(shí)業(yè)家的活路。這份《意見》可謂對實(shí)業(yè)家的回應(yīng)。