制造業(yè)上市公司稅收優(yōu)惠調節(jié)效應研究

何柳柳

[提要] 本文選取我國制造業(yè)上市公司2012～2016年數(shù)據(jù)為研究樣本，實證分析稅收優(yōu)惠對研發(fā)投入與企業(yè)績效關系的調節(jié)作用。研究結果表明：研發(fā)投入與稅收優(yōu)惠對企業(yè)績效均有顯著正向影響;稅收優(yōu)惠正向調節(jié)研發(fā)投入與企業(yè)績效的關系。本文研究結論在一定程度上豐富了研發(fā)投入、稅收優(yōu)惠與企業(yè)績效評價相關理論，同時為政府制定企業(yè)稅收政策提供一定的參考。

關鍵詞：研發(fā)投入;稅收優(yōu)惠;企業(yè)績效

基金項目：江蘇大學2017年學生科研項目（項目編號：16C030）

中圖分類號：F270 文獻標識碼：A

收錄日期：2018年1月8日

一、引言

2017年10月18日，習近平在中國共產黨第十九次全國代表大會上指出，要加快建設制造強國，發(fā)展先進制造業(yè)。作為我國經(jīng)濟的基礎產業(yè)，制造業(yè)是科技創(chuàng)新的主戰(zhàn)場，擔負著我國經(jīng)濟轉型升級、跨越發(fā)展的遠大使命。但從整體來看，我國制造業(yè)上市公司研發(fā)創(chuàng)新能力較弱，技術人員和科技資源不足，制造業(yè)上市公司新技術、新產品研發(fā)能力較低。因此，提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力可以促進我國長期經(jīng)濟發(fā)展。然而，技術創(chuàng)新不僅依賴于企業(yè)投入的創(chuàng)新要素，同時政府宏觀調控也會影響企業(yè)的自主創(chuàng)新。其中，稅收優(yōu)惠可以有效地激勵企業(yè)進行自主創(chuàng)新，為探究稅收優(yōu)惠的激勵效應，國內外學者分別對研發(fā)投入與稅收優(yōu)惠、稅收優(yōu)惠與企業(yè)績效進行了大量研究，但研究內容多是僅僅就兩個要素的關系進行分析，少有學者同時探討三個要素之間的關系。因此，本文在分析研發(fā)投入與企業(yè)績效關系的基礎上，進一步探討稅收優(yōu)惠對研發(fā)投入與企業(yè)績效關系的調節(jié)作用，以期為加快振興我國制造業(yè)提供政策參考。

二、研究假設與理論基礎

（一）研發(fā)投入與企業(yè)績效。學術界運用不同的方法對研發(fā)投入與企業(yè)績效關系進行研究，且多數(shù)研究顯示研發(fā)投入正向影響企業(yè)績效。企業(yè)要長久穩(wěn)定地發(fā)展，必須有自己的核心競爭力，核心競爭力的獲取并不能單純地依靠企業(yè)體量的增加而獲得，還需要進行創(chuàng)新升級改進產品。一方面研發(fā)費用的投入能夠迅速實現(xiàn)產品的更新?lián)Q代，打造更高質量的產品，增加企業(yè)核心競爭力;另一方面研發(fā)活動能夠使企業(yè)在生產工藝、產品性能、管理等多方位進行提升，使企業(yè)生產效率和獲得利益的能力不斷攀升，從而大大降低企業(yè)成本，使企業(yè)在市場競爭中占據(jù)有利條件，獲得更多市場份額。因此，本文提出假設1：

假設1：研發(fā)投入與企業(yè)績效具有正相關關系

（二）稅收優(yōu)惠調節(jié)效應。Czarnitzki（2011）認為，對企業(yè)給予適當?shù)亩愂諆?yōu)惠，能夠刺激企業(yè)研發(fā)費用投入的增加，對于推動企業(yè)績效的提升具有重要的作用。梁畢明和孔一名（2017）以醫(yī)藥行業(yè)為樣本，研究認為隨著企業(yè)研發(fā)投入的增加，稅收優(yōu)惠政策能促進企業(yè)績效的間接提升。因此，現(xiàn)行的企業(yè)所得稅優(yōu)惠制度需要引導企業(yè)加大研發(fā)費用的投入，尤其是加大對企業(yè)研發(fā)成果轉換的優(yōu)惠，從而更好地激勵企業(yè)投入適當?shù)难邪l(fā)費用，進而達到提升企業(yè)績效的效果，促進制造業(yè)上市公司發(fā)展的長期活力。

假設2：稅收優(yōu)惠對研發(fā)投入與企業(yè)績效關系具有正向調節(jié)作用

三、研究設計

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)處理。本文參考證監(jiān)會行業(yè)分類標準，以2013～2016年制造業(yè)上市公司為研究樣本，樣本選取按以下操作進行：（1）剔除ST股上市公司，因為極端值會影響統(tǒng)計結果的準確性;（2）剔除研究期內指標數(shù)據(jù)缺失的公司。經(jīng)過篩選，最終選取868家制造業(yè)上市公司為研究樣本，數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫，數(shù)據(jù)分析采用SPSS22.0軟件。

（二）變量設計。（1）因變量。作為綜合性指標，總資產收益率（ROA）能夠全面反映企業(yè)資產運營能力與獲利能力。因此，本文選取ROA作為企業(yè)績效的衡量指標進行分析;（2）自變量。研發(fā)費用占比（RD）能夠直觀地體現(xiàn)企業(yè)研發(fā)投入額度。同時，企業(yè)規(guī)模不同，研發(fā)費用的投入存在差異性。因此，選取研發(fā)投入與營業(yè)收入比值作為自變量;（3）調節(jié)變量。稅收優(yōu)惠額度（Tax）采用名義利率減去實際利率后與企業(yè)利潤總額的乘積進行衡量;（4）控制變量。考慮到企業(yè)績效受多種因素的影響，本文選取企業(yè)規(guī)模、企業(yè)成長性、資產負債率作為控制變量。

（三）模型構建。根據(jù)上文提出的假設及變量，借鑒溫忠麟等的方法，本文構建回歸模型如下：

四、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計與相關性分析。各變量描述性統(tǒng)計和相關性分析如表1所示。我國制造業(yè)上市公司的企業(yè)績效最小值為-0.417，最大值為0.751，說明各企業(yè)發(fā)展存在較大差距;研發(fā)費用投入占比均值為0.026，表明研發(fā)投入較低;從標準差角度看，企業(yè)稅收優(yōu)惠程度亦存在較大差距。由皮爾遜相關性可知，研發(fā)投入占比、稅收優(yōu)惠均與企業(yè)績效顯著正相關。（表1）

（二）研發(fā)投入對企業(yè)績效的影響。對研發(fā)投入與企業(yè)績效進行回歸分析，結果如表2所示。研發(fā)投入占比系數(shù)為0.109，與企業(yè)績效在1%水平下顯著相關，表明研發(fā)費用越多，越能提升企業(yè)績效，假設1得到了驗證。各變量同線性統(tǒng)計量中的VIF最大值為1.330，表明各變量間不存在嚴重的多重共線性。（表2）

（三）稅收優(yōu)惠調節(jié)作用分析。稅收優(yōu)惠調節(jié)效應回歸結果如表3所示。由表3可知，交互項（RD*Tax）系數(shù)為0.084，且在1%水平下發(fā)揮顯著性，表明稅收優(yōu)惠在研發(fā)投入與企業(yè)績效關系中發(fā)揮正向調節(jié)作用，即稅收優(yōu)惠能夠促進制造業(yè)上市公司研發(fā)創(chuàng)新績效的提升，假設2得以驗證。（表3）

五、結論及建議endprint

通過實證分析，本文得出主要結論如下：（1）制造業(yè)上市公司研發(fā)投入與企業(yè)績效具有正相關關系;（2）稅收優(yōu)惠對制造業(yè)上市公司研發(fā)投入與企業(yè)績效關系具有顯著正向調節(jié)作用。根據(jù)研究結論，結合現(xiàn)階段我國制造業(yè)上市公司稅收政策的實際情況，對企業(yè)研發(fā)投入與政府制定稅收政策提出以下建議：

（一）研發(fā)投入能夠促進制造業(yè)上市公司績效的提升。目前，我國制造業(yè)上市公司研發(fā)投入均值與高精尖技術企業(yè)相比，仍然處于較低水平。企業(yè)要適當增加研發(fā)費用投入，加大研發(fā)活動的投資實力，提升產品的更新?lián)Q代速度，提高企業(yè)核心競爭力。此外，企業(yè)要維持研發(fā)投入的連續(xù)性，企業(yè)研發(fā)成果轉化是一個逐步積累的長期過程，企業(yè)可以設立專業(yè)的研發(fā)機構，引進專業(yè)性技術人才，持續(xù)的研發(fā)經(jīng)費投入，當研發(fā)投入積累達到一定程度，就會推動企業(yè)業(yè)績的提升。

（二）稅收優(yōu)惠激勵能夠促進企業(yè)研發(fā)費用的投入，間接地提升企業(yè)績效。目前，我國已經(jīng)針對制造業(yè)企業(yè)出臺了多項稅收優(yōu)惠政策，但是這與發(fā)達國家給予研發(fā)創(chuàng)新型企業(yè)的優(yōu)惠力度相比還存在差距。遠不能滿足國內制造業(yè)的創(chuàng)新需求，國內創(chuàng)新型企業(yè)進行研發(fā)項目依然面臨著較大的壓力。因此，政府還應當探索更多優(yōu)惠政策，給予企業(yè)立體的多方位研發(fā)支持，尤其是在稅收方面。應當根據(jù)企業(yè)的創(chuàng)新進度給予相應的稅收優(yōu)惠，開展相關知識產權意識宣傳，引導企業(yè)申報專利。制定更加完善的知識產權法，使企業(yè)的自主知識產權能夠被保護。企業(yè)也應當增強研發(fā)創(chuàng)新意識，加大研發(fā)投資力度，提升科研成果轉化力度，進而促進企業(yè)績效的提升。

主要參考文獻：

[1]BARCENA-RUIZ J.GARZON M.Relocation and investment in R&D by firms[J].Portuguese Economic Journal，2014.13.1.

[2]Czarnitzki D，Hanel P，Rosa J M.Evaluating the impact of R&D tax credits on innovation：A microeconometric study on Canadian firms[J].Research Policy，2011.40.2.

[3]梁畢明，孔一名.所得稅優(yōu)惠、R&D投入對企業(yè)業(yè)績的影響——來自醫(yī)藥生物上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].稅務與經(jīng)濟，2017.2.211.endprint