2018年，藍(lán)籌股時代開啟

陳芬

從2018年開啟的時代應(yīng)該是藍(lán)籌股的時代，而且持續(xù)時間很長。總的來說它是由偉大的企業(yè)構(gòu)建的。

近期，深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長但斌在峰會上表示，從2018年開始，藍(lán)籌股的時代將開啟，而且持續(xù)時間很長。

但斌分享了他對于長遠(yuǎn)投資的看法，“投資就是比誰看得遠(yuǎn)、看得準(zhǔn)、敢重倉、能堅持。這個都是源于對未來的展望。”

但斌回顧了自己的投資經(jīng)歷，他表示，在自己25年的從業(yè)生涯中經(jīng)歷過7次下跌超過50%并持續(xù)了三到五年的情況。在25年歲月當(dāng)中，A股市場漲是短暫的、脈沖式的，下跌是漫長、長期的。所以在這個市場中，如果沒有正確的理念是非常艱難的。“在中國改革開放39年當(dāng)中，很多人是用錯誤理念賺了很多錢。我們做投資的每隔幾年都會碰到不斷下跌的市況，如果沒有一個正確的理念最好別來這個市場，因為這個市場非常殘酷。

但斌繼而提到，什么是正確的理念？他舉例說，如果在1993年最高點時買到福耀玻璃，現(xiàn)在回報是47倍，最低點買入回報則是167倍，而如果買到云南白藥，最高點買入現(xiàn)在回報是146倍，最低點買入回報是570倍。又如騰訊，從2004年6月16日上市到現(xiàn)在漲幅是504倍。“只有好的公司是能夠穿越這個時代的。如果把錢放到偉大的企業(yè)里面做投資，收益還是可觀的。”

但斌認(rèn)為，只有靠投資企業(yè)本身，從企業(yè)出發(fā)，這才是真正創(chuàng)造財富的辦法。

另外，但斌分享了他對2018年的市場判斷。他認(rèn)為2018年會持續(xù)像2017年兩極分化的情況。從其團(tuán)隊在海外投資13年的經(jīng)驗來看，海外投資者基本上圍繞藍(lán)籌股交易，一般的專業(yè)機(jī)構(gòu)都圍繞著前100只股票交易。在美國五大公司占據(jù)了納斯達(dá)克總市值的42%，美國從2008年到現(xiàn)在已經(jīng)有9年牛市了，但是如果不買這五大公司，就非常難賺錢。

“中國的A股市場已走過27年了，應(yīng)該到了分水嶺時代”。但斌說，從供給關(guān)系來看，如果每年有400家企業(yè)上市的話，10年有4000家，加上已上市的3000多家，7000多家企業(yè)差不多等同于新三板數(shù)量，相信A股市場規(guī)模不斷增加的時候，這個市場會發(fā)生很大的變化。2018年最確定的是中國資本市場將加入MCI指數(shù)，我們在A股市場的交易文化已經(jīng)在發(fā)生著很大的變化。

現(xiàn)在A股市場總的來說是存量博弈，唯一的變量是這些海外資金。海外買的是中國最核心的資產(chǎn)，而我們?nèi)ッ绹I的也是亞馬遜、谷歌、蘋果、微軟等知名企業(yè)股票。從韓國、臺灣市場加入MCI指數(shù)的情況看，基本上都有三到五年的藍(lán)籌股牛市。中國的價值投資確實是非常難，在中國前幾年的瘋狂炒作中大家失去了對好公司的洞察和分享。

總的來說，2018年藍(lán)籌股還是會獲得足夠的關(guān)注度，而且這個現(xiàn)象不僅僅是2017年的現(xiàn)象、2018年的現(xiàn)象，可能是永久的現(xiàn)象。對于未來時代人工智能會不會影響這個交易文化？他表示，唯一可以應(yīng)對它的辦法就是價值投資，如果你選擇一些有價值的企業(yè)，如果一個企業(yè)的利潤持續(xù)上升，總的來說個人的財富會獲得好的積累。

但斌總結(jié)，2018年會是承前啟后的一年，2018年中國政治、經(jīng)濟(jì)、社會、文化會有很大的變化，中國資本市場的發(fā)展寄托在這些偉大的企業(yè)身上。更重要的是從世界范圍來看，真正的商業(yè)模式現(xiàn)在已經(jīng)在發(fā)生很深刻的變化，財富源向大企業(yè)手里集中。從2018年開啟的時代應(yīng)該是藍(lán)籌股的時代，而且持續(xù)時間很長。總的來說它是由偉大的企業(yè)構(gòu)建的。endprint