“供求雙低”再博弈報價成交存價差

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尿素市場話題不斷，懷揣“檢修降產”“環保限產”“夏肥剛需”等耳熟能詳的利好籌碼，廠家探漲之路依然步步為營，一旦被扣上“漲價過快的帽子”，工廠將面臨又一輪博弈。回顧尿素自四月下旬至今的挺價局面，多少贏得一些下游廠商的認同。以近期對國內尿素出廠報價的了解看，河北1980元/噸、山東1990-2030元/噸、河南1980-2000元/噸、山西站臺1980元/噸，而上述地區市場批發價與出廠報價僅有20元/噸左右差距，與其說經銷商薄利多銷，不如承認“明漲暗穩”狀態。當前，尿素市場不僅要考慮減產帶來的低開工利好，還需客觀了解基層需求比重和采購意愿。

供應面維持低位。近期國內尿素市場穩抓低開工利好，從檢修計劃到重提環保，再加上西南、西北天然氣限供，包括煤頭、氣頭尿素企業在內的整體開工率徘徊在53%左右。據了解，自5月中旬以來，河北、河南、山西等尿素主產區一些企業不乏檢修現象，疑似是對前期推遲檢修的“交代”，更像是對當前高價尿素的“變相保護”。事實上，本就不存在銷售壓力的尿素企業借機挺價已成不爭的優勢。另外，環保檢查近日再次卷土重來，山西一些企業上周降產，包括晉豐、天澤、豐喜均在減產行列，究竟是例行檢修，還是環保干預，尚未明辨；本周，山東、河北、河南個別企業再度因環保檢查而降產。從5月18-19日全國生態環境保護大會及會上指示看，環保力度或將進一步加大，對尿素行業的影響也將升級。

需求面仍然可期。就此時來看，前期支撐尿素價格居高不下的復合肥等工業需求利好已感疲軟，按需采購不及預期，顯然是受到終端市場需求有限及新一輪環保壓力的影響。相對可期的夏季需求正悄然啟動，南方和東北市場終端農業走貨好轉，繼續為高價尿素“助陣”，但終端農戶采購積極性不樂觀：首先，下游長時間持幣待購給其他氮肥滲透的機會，導致市場庫存有限，但氮肥備貨量不可輕視，進而削弱剛需利好。其次，農產品價格將直接影響到農民用肥積極性，至于那些宣稱不用高價尿素的說法有失客觀，但也能表現出農資行業對當下局勢的博弈。

綜上所述，近期尿素價格居高不下確有供求利好支撐，且部分地區生產企業因環保升級及部分設備再談檢修，整體開工率在5月份依然偏低。考慮到尿素廠家暫時不存在銷售壓力，堅挺高報態度明顯，更不乏個別拉漲操作。但下游廠商接受能力有限，從目前情況看，工廠報價層面與實際成交間存在一定價差。另外，受環保因素影響，工業需求或維持低水平。換言之，不僅高價尿素未被農業需求認同，且工業需求也難言助力挺價。當前，供應面與需求面均呈下滑走勢，預計短期國內尿素價格盤整為主，部分企業或以暫無銷售壓力及檢修減供為由再度小幅炒漲，但下游能否接受還需等待謎底揭曉。預計月底前尿素主產區報價2000-2040元/噸，而實際成交或存20-40元/噸價差。