PPP融資項目風險及其合同規避措施

孫士俠

摘要：PPP作為一種新型的融資模式，旨在緩解政府財政壓力，提高項目運行效率，盡管PPP項目融資模式可帶來諸多效益，但這種融資模式也會帶來諸多風險。本文將對PPP融資項目風險及合同規避措施進行分析探討。

關鍵詞：PPP融資項目風險;合同規避措施;研究分析

在經濟全球化發展階段，我國城市建設應順應時代的發展趨勢，PPP項目融資模式對社會就業壓力起到緩解作用，從而促進城市建設的發展。PPP項目融資模式的應用極易導致金融風險、政治風險的發生，無法創造出更多經濟效益，據此相關部門應對PPP項目融資中存在的問題進行分析，并促進風險防范能力的提升。筆者分別從：PPP項目融資開展的必要性、PPP融資項目的主要風險、PPP融資項目風險規避措施，三個方面進行闡述。

一、PPP項目融資開展的必要性

PPP項目融資模式的定義可從廣義與狹義兩個方面進行闡述，在廣義上來說PPP項目融資模式是指政府部門及私人部門為項目建設所建立的合作關系，使政府及民間投資方作用充分發揮出來，不僅可使財政支出壓力得到緩解，還有利于大型公共項目的建設，為其提供更多就業機會。從狹義方面來看，PPP項目融資模式是指TOT、BOT、RFI等模式的組合，使項目合作中風險的分擔以及資金價值的創造凸顯出來，與社會公共事業發展規律一致。通過PPP項目融資模式的應用有利于項目建設運營經濟社會效益的提升、減輕政府工作負擔，詳情如下。

（一）有利于經濟社會效益的提升

政府的財政資金具有一定限制，無法全面撐起公共事業項目建設工作，據此需借助社會力量來落實建設工作。基于這種情況下，通過PPP項目融資模式不僅可解決政府部門經營管理以及管理技術方面的問題，同時還有利于項目運營經濟效益的提升，與其他融資模式相比更具優勢。

（二）減輕政府工作負擔

PPP項目融資模式的應用不僅可提高經濟效益水平，同時還可使政府工作負擔充分減輕。基礎設施建設工作直接影響到城市的發展水平，為了促進經濟的有效發展，吸引更多人才，我國政府部門應對基礎設施建設投資力度不斷加強，確保城市各項基礎設施的有效完善，為民眾提供通信服務、交通服務。

由于PPP項目融資資金量巨大，進一步加劇了政府工作負擔，據此政府部門可利用PPP融資模式來緩解項目建設運營方面的資金壓力，在具體實施中政府部門只要向金融機構承諾便可使政府債務負擔逐漸減輕。

案例：北京地鐵四號線――一次成功的改革 PPP融資模式在基礎設施建設上應用的想法其實很早就已經出現了，但直到2004年北京市政府才確定了北京地鐵四號線建設項目引入民間資本融資，歷時兩年完成國際范圍內的招標活動，統籌考慮了各方面條件后確定了合作伙伴“港鐵-首創聯合體”組建的京港地鐵公司，2006年4月正式簽署特許權協議，這是中國歷史上第一次PPP模式的實際應用，為PPP模式在中國的發展奠定了基礎，具有探索意義。

二、PPP項目融資的主要風險

上述筆者對PPP項目融資相關概念及優點進行了分析，就目前來看，PPP項目融資模式中主要的風險包括國別風險、不可抗力風險、特定項目風險等，筆者將從以下方面進行闡述。

（一）國別風險

國別風險作為PPP項目融資模式主要風險之一，與國家政策、法律環境、市場經濟間存在緊密聯系，據筆者了解國別風險包括國家政治風險、國家金額風險、國家法律風險。這些風險的發生均會影響到PPP項目融資模式的應用效果。

現階段，我國在這方面尚未存在明確的法律文件，也無存在操作性的相關法律條款。因此，立法機關必須加強該領域立法的建立，完善相關制度體系，只有這樣才能更好的適應新形勢進步與發展需求，推動PPP模式能夠順利得到推行。

（二）不可抗力風險

除了國別風險以外，不可抗力風險也是一種常見的風險，所謂不可抗力風險是由不可抗力事件引發的，例如：社會動亂、自然災害、戰爭、放射性污染，當不可抗力事件發生后便無法對其合理控制，致使風險的發生。在PPP項目融資模式中不可抗力風險難以防范，一般來說這類風險是由招標方所承擔。

（三）特定項目風險

特定項目風險包括市場風險、開發風險、項目參與方信用風險。公共設施項目建設難免會涉及到原材料及能源，而材料及能源價格的變化會對項目投資方效益造成直接影響。在這種情況下一旦出現原材料短缺、能源供給不足問題便會致使風險的產生。開發風險是指PPP融資項目發起階段面臨的各種風險，包括咨詢費用、項目調研分費用、投標費用及設計費用等，如若投標方未中標便會產生較大的損失，項目參與方信用風險是在多方組織參與下形成的，據此金融機構所面臨的風險相對較大，應對項目參與方債務償還能力與信用狀況加以重視。

三、PPP融資項目風險規避措施

為避免PPP融資項目風險的產生，在PPP項目融資模式應用中還應做好防范措施，筆者將分別從：政治風險防范措施、金融風險防范措施、市場風險防范措施等方面進行闡述。

（一）政治風險防范措施

為降低PPP項目融資過程中因政治風險導致的經濟損失，相關部門應在合同中對該風險防范加以闡述，通過參與方共同認可賠償方案可為任何一方的利益得到保障，在整個管理過程中政府部門應充分發揮自身作用，承擔起政治風險責任，全面投入到項目建設工作中去，使項目建設質量及效率充分提升。另外還需做好政治風險擔保工作，使經濟損失降到最低。另外還可讓優秀企業介入到公共設施項目建設中來。

（二）金融風險防范措施

金融風險包括通貨膨脹風險、利率變動風險以及匯率變動風險，為了防范金融風險的發生還需合理利用金融工具來進行。

為了降低匯率變動風險的發生，項目建設運營公司可采取匯率互換安排防范，與金融機構預先簽訂遠期兌換合同，確保匯率價位的合理性，以此來降低匯率變動風險的影響。在利率變動風險控制防范中，項目建設公司可根據對市場的判斷來采取合適的方法，例如利率互換安排方式，使利率變動對項目造成的影響充分降低，避免項目方遭受過大的經濟損失。

（三）市場風險防范措施

一般來說PPP項目是為城市公共基礎設施提供服務，然而這些項目的運營價格是由政府所干預，基于這種情況下為了確保市場風險得到控制應對市場風險預測分析工作有效落實。

為了加強風險防范力度，還應設立專門的風險管理部門，風險管理部門的主要職責在于分析政府可能要面臨的潛在的風險并及時進行管理，與此同時還應引進高水平的風險管理人員，特別是金融市場的風險專業性人員，只有這樣才能增強應對風險的能力，只有這樣才能規避風險。企業必須加強人才隊伍建設，培養懂法律、經濟、財務、專業技術、合同管理等開拓型人才和復合型，進而保證PPP模式能夠在企業項目實施過程中得以順利推行。

（四）合同風險防范措施

在合同風險規避中以合同方式對各種風險大小、風險承擔方式進行明確，在具體實施中，項目建設運營企業可與政府部門對長期服務購買協議進行簽署，在一定程度上滿足市場需求。如若項目實際運營后無法達到市場預期需求，經濟虧損嚴重，無法繼續運營，項目方便可對市場價格調整機制加以構建，使運營價格適度提高，避免市場風險下損失的發生。公司還可通過“完工擔保合同”以及“工程建設合同”來 進行將合同風險控制在合理范圍內。

四、結束語

綜上筆者對PPP融資項目的主要風險、PPP融資項目風險規避措施進行了分析闡述，為了促進城市公共事業的更好地發展，應對公共基礎設施加以完善，通過PPP項目融資方式使政府部門資金負擔得到減輕，將社會企業技術與資金優勢充分發揮出來，進一步提高經濟社會效益水平。與此同時，還需對PPP項目融資風險防范力度不斷增強，通過行之有效的措施使融資風險充分降低，確保各個參與方的切身利益，促使項目順利地進行下去。

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