商業銀行發展綠色投資銀行業務的思考

徐正彬

【摘 要】 我國的綠色金融行業在世界范圍內算是起步比較晚的，不過卻蘊藏著巨大的商業潛能，尤其是在最近幾年綠色金融行業的發展步伐加快，不管是從政策層面上，還是從市場與技術的層面上，都給了極大的支持力度，商業銀行可發展綠色投資銀行業務，將“融資”與“融智”有機地結合起來，更好的適應企業單位和政府機構的需求。本文就商業銀行發展綠色投資銀行業務進行探討分析。

【關鍵詞】 商業銀行 綠色投資銀行業務 思考

引 言

綠色金融也可稱為可持續性金融，其概念可以理解為從環保的角度上對金融業的經營理念、管理政策以及業務流程進行重新的調整，將綠色行業當作重點的扶植項目，通過向市場提供綠色信貸、綠色證券以及綠色保險等金融服務，從資金的投向投量、期限以及銀行利率等方面給予最為優先與傾斜的國家政策，讓金融業優先支持綠色產業，進而貫徹落實可持續發展戰略。站在綠色投行的角度上看，國外的綠色投行業務開展主要包括了綠色債券、資產證券、基金以及綠色顧問服務等等模塊。商業銀行中的投行部門應該尋找好的投資機會，分析未來綠色行業的發展需求，判斷市場走勢并且采取相應的行動和投資銀行的思維主動開展綠色金融活動，制定出未來綠色投資銀行的發展戰略規劃，準確的預測走勢，讓投資能夠取得良好的回報，經濟能夠可持續的發展下去。

1、我國綠色投資銀行業務發展背景

從發展的角度上來看，我國的綠色投資銀行業務發展相比世界其他的發達國家起步較晚，但是值得注意的是，其也蘊藏著巨大的發展潛力。總的來看，我國綠色金融行業還處在發展起步的初始階段，盈利模式也相對較為單一，融資工具主要以綠色信貸跟債券以及演示文稿為主，其他融資工具比如信托、資產證券化等的應用不多；其次，在戰略認識上存在不足，現階段，我國某些地區以犧牲環境為代價去獲取經濟高速增長的現象仍然存在，未來的可持續發展環境前景堪憂；另外，也缺少內外部的激勵形式與監督，商業銀行這類金融機構在環境保護方面的社會責任意識還需提高，內部缺少相應得激勵鼓勵機制，同時再加上外部國家政府也沒有構建起對綠色金融業的相對應得激勵機制，在監督管理上的力度也不夠。最后，相關專業人才的缺乏，綠色金融行業是一種新興的交匯性行業，對于人才的標準要求是比較高的，稀缺的專業人才的不足也影響著綠色投資銀行發展的進度。

伴隨著我國經濟的快速發展，近年來我國綠色金融行業進入到了全面發展的階段，金融市場對綠色理念的認同感逐步加強；綠色金融產品也變得越來越豐富化；另外，綠色金融的行業標準也在不斷地完善之中，漸成雛形，綠色金融績效評價體系的規范給其市場未來的發展打下了堅實的基礎。在目前國家對生態文明建設日漸重視的背景下，綠色金融行業迎來了新的發展機遇，其蘊藏著龐大的綠色投資銀行業務機會。

2、商業銀行發展綠色投資銀行業務的框架構建

綠色金融的參與者包括三方，即政府、環保單位以及金融機構，其中政府是政策制定的一方，其職責在于促進、引導與監管；環保單位則處在產業鏈的頂端，提供必備的產品跟服務；金融機構就是市場中的服務者，在遵守政府政策的情況下，給環保單位提供資金和技術的幫助。

1、以融資類的投行服務滿足基礎資金的需求

在現階段，從某種程度上說用于綠色金融融資產品種類清晰且較為成熟。但是，在目前監管日漸嚴格的背景下，融資產品發展空間受到限制，只可以在監管部門的各種規則之下進行，綠色金融應該重點關注的業務類型是投資聯動、資本市場業務以及PPP項目。

第1，用投資聯動的業務形態對具有較大發展空間的綠色金融企業給予融資支持。商業銀行等金融機構會選擇綠色行業的龍頭企業進行投資入股，并且提供單位信貸資金的支持和優惠的利率政策。值得注意的是，其支持的企業基本都是有著較大發展潛能以及創新性質的綠色企業。在投資聯動的業務理念下，一方面能夠有效突破傳統監管機構的規則限制，同時也給銀行提供新的贏利點。貫徹策略應該秉持“先跟投再領投”的形式。因為在一開始的時候對行業的認識有很大的局限性，因此必須要先跟業績優秀、專業能力突出、經驗豐富的綠色投資機構合作，對企業進行股份認購，同時采取和基金合作來分散化投資風險。隨后要對所投資的企業進行深入了解調研，并選出優質企業進行信貸的投放，在這個過程中不斷完善自己的風控體系，并且逐步形成自己的投研團隊。在投資體系形成之后，商業銀行可以帶頭投資，以打造自身的綠色投資理念。

第2，完善融資手段以支持市場融資。資本市場業務是商業銀行利用各種投行業務與服務幫助綠色企業在資本市場中融資。融資手段應該不斷豐富完善，以設立綠色產業基金為例，首先是聚焦企業，主要是投資于更為成熟以及實際過程中存在投資并購需求的企業；其次關注綠色項目，給項目提供足夠的支持。綠色產業基金將會給我國的綠色行業發展帶來巨大的幫助。另外，以開發綠色資產證券化產品業務為例，可以通過以下幾個方面用作業務切入點，首先是找尋優質的綠色資產，以促進企業資產證券化的進程；其次是作為財務顧問給產品的發行提供更為多樣的咨詢服務；最后是可以當作發起機構發行綠色信貸證券產品。除此之外，還可以用并購的形式把企業做大，抑或是進行轉型，這也是近段時間的潮流。商業銀行可以成立專項的綠色并購基金，另外也可以用并購貸款的形式給企業提供資金的支持，同時也可以參加綠色PPP項目等等。

第3，找尋優質客戶并推廣綠色債轉股業務。債轉股業務是近段時間以來國家極力推廣宣傳的業務模式，商業銀行必須要更加積極地應用該產品在存在合作關系的優質客戶里尋找機會。從目前行業形勢來看，綠色產業的債轉股機會主要存在于以下幾種類型的企業當中，首先一種是清潔能源類的企業，特別是具有前期投入較高、回收期限較長特征的經營類型的企業；其次一種是持有穩定現金流的環保基礎設施產業；最后一種則是擁有最新科學技術、并可能會對未來行業發展方向起決定性作用的綠色科學技術創新企業。

2、以融智類的投行服務探尋更深層的價值

第一種是面向國家政府機構的政策規劃類的顧問服務。國家政府機構是商業銀行融智類業務的重點服務對象，商業銀行中的投行部門必須要結合當地的實際情況，對地方政府作出富有針對性的解讀，特別是要清楚地知道政策的出臺給地方的各方面發展所帶來的機遇跟挑戰，并根據實際情況提出適當的能夠同時兼顧眼前利益與未來發展的對策建議，協同地方政府機構制定可行的綠色發展規劃，同時將商業銀行里的各種產品有機地結合起來，形成綜合性的綠色金融發展方案，推進當地綠色環保產業的向前發展。

第二種是面向企業單位的戰略運營類的顧問服務。企業類融智業務要企業的實際情況和市場的動向提供靠譜的顧問服務，面對制造型的企業，商業銀行應當著重了解清楚企業的財務狀況、公司管理、盈利模式以及產品等企業信息，并采用基本面分析方法去總體評判企業的未來發展空間，評估企業在行業內所處的地位，給企業的經營管理提出可行性的建議，幫助企業制定并優化完善其發展規劃。而針對運營類的企業，商業銀行首要做的是要把重點放在項目的評估上面，再結合項目的實際盈利的能力、現金流的自生能力以及資金回款的穩定性等給項目作出科學合理地評價，并給其提供融資顧問方面的服務，以便做好資金來源的對接。

第三種則是結合企業跟政府的需求撮合業務。在這里主要有以下的兩種形式。第一種是政府與企業之間的合作，商業銀行與投資銀行可以充分利用企業的資源給國家政府的戰略提供招商引資的服務，同時根據實際情況針對其實際需求引入合適的企業資源，幫助企業單位給政府制定全方面的、完善的綠色解決方案；第二種是企業與企業之間的相互合作，這主要體現在資本市場的層面上，給予對企業實際經營狀況的了解，進而去拓展企業在資本市場上的相互協作渠道，讓更多企業可以有恰當的合作方式，創造出繁榮的綠色行業環境。

3、以投研互動深化投研一體化建設

商業銀行的投行部門如果能夠將部分公司研究工作，那么一方面就能夠有利于對客戶實際需求的深度挖掘，另一方面又有利于綠色投資銀行業務的開展跟風險管理。商業銀行的投行部門里的研究室與業務室要建立聯動交流機制，以分享專項的研究成果與機會的挖掘。“以研助投”是投行板塊與業務板塊聯結的最終目的，所以兩者必須要建立有效及時的溝通交流機制，一方面綜合各項調研結果以尋找業務機會，另一方面業務部門也要把近期的業務成功案例進行分享，讓企業研究任務跟資本市場的風險控制偏好相適應，以加強研究的實用性。

結語

商業銀行中的投行部門應該積極主動地多關注綠色金融需求里的投行業務機會，分析未來綠色行業的發展需求，判斷市場走勢并且采取相應的行動和投資銀行的思維主動開展綠色金融活動，做好綠色投資銀行業務長期戰略發展布置工作，在激烈的競爭市場中做領軍者，首先享受創新行業的甜頭。發展綠色投資銀行業務是未來不可避免的大趨勢，商業銀行要根據市場實際發展情況，抓住機遇，積極發展綠色投資銀行業務，帶動綠色金融行業的發展，進而推動我國經濟繁榮發展。

【參考文獻】

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