利率市場化背景下我國商業銀行風險控制研究

丁亞麗

【摘 要】 金融市場中最重要的經濟指標就是利率，而利率在我國因為受到政府的嚴格控制而長期低于市場水平導致一系列問題的出現。國內外眾多學者對利率市場化的關注度也隨著利率市場化的不斷推進而逐漸提高，深入研究利率市場化現實問題的文獻資料日益增多。本文將分別從利率市場化、商業銀行風險控制以及利率市場化對商業銀行風險控制的影響三個方面對國內外現有文獻作詳細的梳理和總結。

【關鍵詞】 利率市場化 風險控制 風險研究

一、利率市場化相關文獻綜述

（一）外國利率市場化路徑模式研究

由于國情的不一致，世界各國在選擇利率市場化的路徑模式也各有不同。

部分國家選擇了漸進式的利率改革。鈴木淑夫（1995）指出日本由于戰后經濟復興的要求和惡性通貨膨脹的發生，強制性的金融調節和利率管制是必須的，但是隨著金融正常化的到來和金融國際化的進展，金融結構和金融制度對利率自由化的要求越來越高。朱茜（2004）則在研究中指出韓國的利率市場化是兩階段改革過程，在20世紀80年代初集中在完善金融市場等國內金融的改革，90年代初則推行了利率自由化，加速了金融市場對外開放。Bekaert Geert（2001）在研究中發現，石油危機帶給美國的通貨膨脹使美國開始推行利率市場化改革，在企業直接融資需求和民間借貸市場發展的共同影響下完成了利率市場化改革，它是一個金融市場倒逼金融監管改革，改革又進一步刺激金融創新的雙向過程。

也有部分國家選擇了激進式的改革。Michael Schulte（1998）認為德國在利率市場化的進程中與其他的發達國家選擇了不同的發展路徑，其國內金融發展形勢較緩，經濟相對不景氣，這樣的金融市場致使聯邦德國選擇了激進式的利率改革，并成為了率先完成利率市場化的國家之一。嚴偉祥（2015）在研究中指出，以阿根廷、智利為代表的拉美國家直接開放了利率管制，提高了資金配置效率，解決了金融抑制問題，但也由于這種過于快速的推進導致其在改革過程中出現了大量的投機行為，擾亂了金融市場的正常秩序。

（二）我國利率市場化現狀研究

各國利率市場化改革路徑模式的研究說明，不同國情的國家適合不同方式的利率市場化改革模式，這意味著我國的利率市場化改革必須以我國國情為基礎。利率市場化自被提出之后已經獲得了很多階段性的成果，但是不可避免的是它仍存在著多方面的問題需要改進。李宏瑾（2015）指出，我國的名義利差水平遠低于當前全球水平，凈息差水平不僅低于名義利率，還與美國等發達國家存在較大的差距，是急需改進的問題之一。彭建剛，王舒軍，關天宇（2016）研究發現，我國的利率市場化對商業銀行的利差收入產生了顯著影響，隨著利率市場化程度的加深初始趨于擴大，達到一個峰值后開始逐漸縮小，長期發展會使銀行業利差收入優勢消失。

雖然我國利率市場化還存在著很多的問題，但是仍有很多學者認為目前的經濟環境有利于推進利率市場化。孫雨（2012）認為隨著五大國有商業銀行的上市，商業銀行無論是經營體制和公司治理結構還是風險管理和定價能力都已經具備了在市場上平等競爭的能力，利率市場化改革的條件已經成熟。宿玉海，王韌（2017）研究表明，利率市場化是我國目前市場化改革的方向，有利于金融領域的資源優化配置，地區政府應提高行政效率和制度質量以促進該地區利率市場化進程，有效地增加借款者違約成本。安輝，張芳（2017）研究發現目前我國利率市場化進程已經基本完成，隨著利率市場化的推進，商業銀行可以利用自身的優勢爭取到更多的客戶資源，擴大中間業務和零售業務，提高自身的效率，并且商業銀行的技術效率和規模效率會隨著市場化成都的加深而升高。

二、商業銀行風險控制相關文獻綜述

（一）商業銀行風險識別與量化方法相關研究

探究商業銀行風險控制問題的基礎在于對商業銀行的風險進行有效地識別，本文將風險歸為信用風險、市場風險、流動性風險、操作風險、法律風險以及破產風險六大類，目前學者對風險識別的方法各有不同。Anthony G.Cornyn（1999）在研究利率風險過程中提出，利率風險的識別方法分別為編制缺口分析報告、凈持續期分析、凈現值分析和動態收入模擬四種。郭本宇（2005）以商業銀行實際數據為基礎，運用重定價缺口測量方法測量了利率風險來源，發現風險來源主要為凈利息收入波動、基本點風險和沖定價風險以及銀行收入對央行基準利率的敏感性程度。劉祥東，王未卿（2015）利用貝葉斯判別法、Logistic回歸模型和BP神經網絡模型對信用風險進行了識別，并對三者的準確性、預測能力、穩定性進行比較，發現三類模型對信用風險識別的準確率依次提高。曹琳，原雪梅（2017）采用或有權益分析方法對中國銀行業系統性風險進行測度之后發現，在2012年后的新常態下，中國銀行業系統性風險飆升，針對單一銀行的監管標準已經無法有效識別系統性風險。

有效地識別商業銀行風險之后需要對其進行風險量化以便進行定量化的研究，在商業銀行風險量化方法研究方面，學者們通過對國際經驗的借鑒，結合我國實際各持觀點，并在該領域做出了不同程度的貢獻。李果（2005）對現代信用風險量化管理模型在我國實現進行了可行性分析之后認為KMV模型和CreditMetrucs模型在我國商業銀行風險量化領域有借鑒意義，并在此基礎上引進了VaR風險量化方法。曹道勝，何明升（2006）則認為只要對KMV模型進行適當的修改，加強證券市場的有效性，確保樣本數據的可靠性和完整性，該模型就能適用于我國商業銀行風險量化分析。余永華（2012）側重于研究微觀層面的流動性風險度量，并將度量方法綜合為流動性指數法、內部比例法和主成分分析法三種，分別用資產變現價格與市場公允價值之間的關系、銀行內部指標以及多指標降維而成的綜合指標來衡量流動性風險。彭潔（2014）運用修正久期—凸度模型和Nelson-Siegel模型擬合的國債收益率數據計算了民生銀行2012年資產和負債的久期和凸度，以及利率變動對銀行資本凈值的影響，證明了修正久期—凸度模型更適合運用于我國商業銀行利率風險的度量。

（二）商業銀行風險控制機制相關研究

商業銀行的風險識別和量化都是為了能夠更好地幫助銀行控制風險，在新形勢下調整原有的風險控制機制，降低銀行風險，而我國對風險控制的研究起步較晚，雖然在2003年就已經公布《新巴塞爾資本協議》，但實施的仍舊是1988年的協議，可見我國商業銀行風險控制研究方面的落后。趙家敏，張倩（2004）就操作風險進行了深度分析之后認為以數據為基礎的“自下而上法”能更精確地計量此類風險，他們提出僅對操作風險量化進行研究是遠遠不夠的，在此基礎之上，他們還建立了一個綜合型操作風險管理模型框架，抽取過去發生過的事件事故數據，通過對事件事故的原因分析進行風險映射，對不同風險差距的項目制定和實施不同的風險管理與監管對策。劉曉勇（2006）在考察銀行風險控制機制理論和實踐發展基礎上，提出應構建“產權明晰、公司治理良好、風險管理健全、內部控制有效、合規功能到位”的商業銀行風險控制新機制。路陽（2013）梳理了國內外商業銀行風險控制文獻現狀之后認為商業銀行應該在穩定金融秩序和發揮其對風險控制的主觀性之間尋找一個平衡點，從銀行企業政府的三角關系中切入分析風險控制機制。

三、利率市場化對商業銀行風險控制影響的文獻綜述

利率市場化程度的加深會產生逆向選擇和道德風險，商業銀行的經營風險和利率風險也隨著利率市場化程度的加深而上升。Manthos and Georgios（2011）通過對歐元區銀行的實證研究發現，利率市場化程度越高，商業銀行的表外業務占比越大，風險偏好越大。Wahyoe et al.（2013）則對亞洲多家商業銀行進行了實證分析，結果表明利率市場化程度越高，商業銀行的收入波動和銀行破產風險就越大。陳穎（2014）認為利率市場化會導致銀行存貸款利率上升，銀行在短期內能夠吸引到更多的資金，但是利率上限的取消會使原來的商業銀行長期均衡被打破，增加商業銀行的經營風險。楊毅，蘇庚云（2015）利用VaR模型和利率敏感性缺口模型對商業銀行利率風險狀況進行實證研究后發現，隨著利率管制的不斷放松，我國整個銀行業面臨的利率風險總體呈現上升趨勢，并且撲鼻那存在“借短貸長”的騎行資產負債結構。張國棟（2016）運用固定效應模型對利率市場化背景下國有商業銀行、股份制商業銀行和城市商業銀行的風險水平分別進行了測量，結果表明國有商業銀行收利率市場化影響不顯著，股份制商業銀行的破產風險隨著利率市場化的推進而加大，城市商業銀行的破產風險隨著利差收窄和貸款增長率的提高而增加。

但是也有學者持有不同的觀點。Angkinand et al.（2010）發現利率市場化程度與商業銀行風險呈現倒U型關系，商業銀行風險先會隨著金融自由化程度的上升而下降，再隨著金融自由化程度的上升而上升，資本監管力度在兩者關系上起了重大作用。李成，楊禮，高智賢（2015）提出不論是存款利率的市場化還是非存貸款利率的市場化都降低了商業銀行承擔的風險，他認為中國利率市場化正處于中前期，商業銀行的風險降低速度減緩但是仍舊保持減緩的趨勢，這是由于非存貸利率市場化促進了金融行業的發展，加速了金融工具的創新，拓展了融資渠道，分流了銀行貸款，從而降低了商業銀行的風險承擔。李仲林（2015）認為目前國內商業銀行的總體風險呈下降趨勢，但是股份制商業銀行和城市商業銀行的風險水平卻在上升。

四、現有文獻的不足之處

現有文獻的不足之處主要有三點：首先，很多文獻只是從單一方面對利率市場化的影響和商業銀行風險控制進行了研究，相對系統的研究還比較少，很少有全面研究的文獻出現，并且在研究過程中雖然總結了國外研究的經驗，但是與我國的現實情況結合程度仍不夠緊密。其次，目前學者對于商業銀行風險控制的研究局限在定性分析上，沒有從量化角度證明風險控制方法的提出依據，對于控制方法的定量研究少之又少。第三點，在對于商業銀行風險控制方法的研究中，提出的控制方法大多是從事前控制角度出發的，對于事后救助角度提出的控制方法寥寥無幾，是當前研究的空白領域。

【參考文獻】

[1] Delis， Manthos D.， and Georgios P. Kouretas. Interest rates and bank risk-taking. Journal Of Banking & Finance ，2011.

[2] Wahyoe Soedarmono，Fouad Machrouh，Amine Tarazi. Bank competition， crisis and risk taking： Evidence from emerging markets in Asia[J]. Journal of International Financial Markets， Institutions & Money，2013.

[3] 李宏瑾. 利率市場化對商業銀行的挑戰及應對[J]. 國際金融研究，2015，（02）：65-76.

[4] 彭建剛，王舒軍，關天宇. 利率市場化導致商業銀行利差縮窄嗎[J]. 金融研究，2016，（07）：48-63.

[5] 彭潔. 我國上市商業銀行利率風險的研究[D].復旦大學，2014.

[6] 張國棟. 利率市場化背景下商業銀行風險評估研究[J]. 經濟論壇，2016，（10）：54-57.