商業銀行不良資產“債轉股”處置影響分析和對策探討

康靜

摘要：銀行不良資產的處置方式有很多種，債轉股方式既能使企業的杠桿率降低又能降低銀行的不良資產率。去杠桿存在促使企業的經營狀況好轉，同時使商業銀行的資金和資產壓力降低，推動我國實體經濟的發展。本文對不良資產的債轉股形式進行簡單的介紹，進而分析債轉股給商業銀行的經營帶來的正面和負面影響，最后提出對策以供商業銀行參考，具有一定的理論意義。

關鍵詞：商業銀行；不良資產；債轉股；影響和對策

一、不良資產債轉股概述

債轉股是處置不良資產的一種方式，通過這種處置方式將公司的不良資產貸款債權轉移出去，并轉換成公司的股權。1929年，意大利為了擺脫金融危機首次采用不良資產債轉股的形式，在此之后，韓國、美國等國家也都采用過這模式。李克強總理在博鰲亞洲論壇時明確提出要用市場化辦法推動債轉股，進而降低企業的高杠桿率。

二、商業銀行不良資產“債轉股”處置影響分析

（一）商業銀行不良資產“債轉股”處置的正面影響

借助于債轉股模式，商業銀行可以降低不良資產率，減輕銀行的資金流通和流動壓力，減少不良資產率帶來的系統風險。通過不良資產債轉股的形式，主要有以下幾個優勢：一是重新建立起銀行和企業之間的信任基礎，能給予和增加信貸的獲得性，以此來提高企業信貸價值。二是不良資產的轉移和剝離，為新注入資金提供道路和途徑，信貸擴張能力會得到大大的增加，有助于銀行資產的擴大和資金流動。三是借助于此種方式能夠使債權銀行在弱勢地位，折價率高于回收率，即使有折價卻依然高于轉讓不良資產，銀行的利益空間能夠進一步提升。四是具有完全回收不良資產并獲取超額收益的可能性，在實施債轉股過程中，企業通常會進行重大資產重組并通過債務重組大幅降低經營杠桿，對原債權銀行來說好比進行一次戰略投資。若企業采取的措施和銀行的預期相符合，債權銀行在企業經營穩定后退出將會有巨額的收益，對銀行的整體發展是有利的。

（二）商業銀行不良資產“債轉股”處置的負面影響

從正常的投資角度而言，投資者的目標是有潛力、經營效應比較好的企業，而商業銀行不良資產債轉股確是逆行的行為，極易引發企業財務的逆向，本應還本付息的企業卻故意拖欠債務，需償還的資金更多用于企業福利待遇，倒逼商業銀行運用債轉股形式將最初的貸款轉移為股權的形式，本質上是增資擴股，形成劣幣驅逐良幣的不利影響，增強企業的不誠信。

從商業銀行角度來分析，不良資產形式的轉變促使銀行的放貸人員返款貸款的標準，為銀行增加更多的不良資產。不良資產債轉股會導致銀行規避有關部門的監管要求和標準，將更多的資金用于風險大的股權投資活動。梁一方面，銀行的風險系數將會加大。股權成本的基本成本是所有者將資金投入風險系數相當的項目上所能獲取的回報。在債轉股的形勢下，企業連最基本的利息都很難支付得起，更不用說股息和分紅。從本質上來說，債轉股是風險投資的一種，并且還是屬于高風險的類型。倘若，最終沒有獲取所預期的盈利，企業本就處于資不抵債的情形，股權的價值就相當于為0。

三、商業銀行不良資產債轉股的對策

（一）完善法律法規，營造良好的外部環境

商業銀行運用債轉股形式來處置不良資產，但在法律法規方面需要改革和完善，進而保障不良資產債轉股各利益方的合法權益。一方面，完善商業銀行法。擴大商業銀行的投資范圍，不再僅僅局限于不動產或股權，這樣能夠將銀行所承擔的風險分散化，通過組合風險等形式降低對銀行造成的損失。對股權的突破方法和處置的具體內容應進一步明確，確保商業銀行在執行過程中能夠有章法可循，有標準的程序，利于有關部門的監督和監察。商業銀行法第43條規定中使得商業銀行不能通過方便快捷的方式獲取債轉股企業股權，這些都需要國家的相關部門進一步完善。另一方面，商業銀行持有債轉股時，承擔的風險系數和資金壓力是非常大的，這就需要在商業銀行資本管理辦法中需要特別說明，對諸如此類的風險權重要高于企業貸款，但最高不得超過400%。

（二）強化對債轉股企業的有效管理

債轉股模式的轉變使銀行的角色和身份發生變化，由最初的債權人轉變成股東，約束債轉股企業行為有利于規避道德風險。可以從以下三個方面來著手：一設置專門的資產管理機構，配備專業人士來實施和推進債轉股的進度，以此形成對債轉股企業的有效約束。二把握好和運用好股東權利，全面控制企業和優化法人治理結構，通過多方博弈爭取更多的權利，增加自身話語權。三是商業銀行運用債轉股處置不良資產的最終目的是獲取收益，并撤出原來的投資，不良資產率，債轉股企業不可能在短時間內發生實質性的轉變，那就要求商業銀行密切關注企業的經營動態。在持有期間對所持有企業股權進行公允價值評估，并根據評估結果計提股權投資減值準備，在發現企業做出損害實施機構的重大不利行為時，采用合理手段撤出資金以減少損失。強化對企業的有效管理，能夠對企業的情況進行實時的根據，對資產的評估等有助于商業銀行及時發現風險并制定出相應的措施，防止給銀行造成更大的損失。

（三）放寬股權退出約束條件

在法律法規方面放款企業股權轉讓和股票上市的約束條件，重點發揮市場化的作用，給予企業更大的想象空間和發揮空間，認可和承認非銀行機構重組業務，不僅僅降低市場進入的成本同時還會趨于專業化。不同類型的企業應采取不同的股權退出方式，以便更好的管理和監管：若轉股企業為上市公司，要遵循限售期等規定；若為非上市公司，運用并購、證券交易所上市等路徑轉出股權。在債轉股協議中，商業銀行應設置多樣化和多元化的道路來縮短銀行資產的回收期，降低商業銀行的不良資產率，同時設置合理的企業回購觸發條款，盡可能縮短資產的回收，規避潛在的和非預見性的風險。