當(dāng)前國有企業(yè)境外投資風(fēng)險控制分析

遲明麗

摘要：隨著經(jīng)濟(jì)的快速增長，我國國有企業(yè)境外投資也得到了迅猛的增長，根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)字表明，我國國有企業(yè)境外投資逐年增加，投資所涉及的國家和地區(qū)也越來越廣。在全球大型企業(yè)兼并案中，沒有完全達(dá)到預(yù)期效果的居多，我國國有企業(yè)境外投資主要呈虧損狀態(tài)。通過對大量的投資案例分析，發(fā)現(xiàn)投資風(fēng)險主要在于法律、政治、經(jīng)濟(jì)利益及文化等各個方面的風(fēng)險，導(dǎo)致我國國有企業(yè)境外投資利益受損。本文對我國國有企業(yè)境外投資風(fēng)險進(jìn)行了探究，并結(jié)合企業(yè)實際情況提出了有效的控制措施，以促進(jìn)國有企業(yè)加強(qiáng)境外投資風(fēng)險控制，確保境外投資成功。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè)；境外投資；風(fēng)險；控制措施

為了進(jìn)一步推進(jìn)改革開放，我國國有企業(yè)大力推進(jìn)“走出去”的戰(zhàn)略，對外投資數(shù)量逐年增加。近些年，我國境外投資得到了快速的發(fā)展，但隨著投資的增加也帶來了更大的風(fēng)險。本文主要針對當(dāng)前國有企業(yè)境外投資的特點(diǎn)，對當(dāng)前國有企業(yè)境外投資面臨的主要風(fēng)險，如違約風(fēng)險、交易價值損失風(fēng)險、外匯損失風(fēng)險、并購后整合失敗等風(fēng)險進(jìn)行深入分析與研究，提出采取的措施，明確戰(zhàn)略目標(biāo)、加強(qiáng)執(zhí)行力度、增強(qiáng)風(fēng)險預(yù)測和防范能力，進(jìn)一步控制國有企業(yè)境外投資風(fēng)險。

一、當(dāng)前國有企業(yè)境外投資的特點(diǎn)

當(dāng)前國有企業(yè)境外投資的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在合作共贏、機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存、不同地域和行業(yè)的挑戰(zhàn)不一等。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，我國國有企業(yè)與東道國利益相關(guān)者越來越重視雙方合作的重要性和盈利性。積極爭取得到當(dāng)?shù)卣⒔?jīng)濟(jì)、環(huán)境、文化等方面的支持，使我國國有企業(yè)在新技術(shù)領(lǐng)域等方面得到更廣闊的市場渠道，增強(qiáng)了我國企業(yè)跨國運(yùn)營的技能，加強(qiáng)了汲取外部資源的能力。隨著國有企業(yè)境外投資的不斷增強(qiáng)，有效促進(jìn)了國有企業(yè)與東道國互利共贏，實現(xiàn)了一定程度的互利合作。雖然境外投資為國有企業(yè)的發(fā)展提供了更廣闊的市場，但同時也帶來了激烈的挑戰(zhàn)。在我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)軍國際市場步伐日益加快的情況下，大多數(shù)國有企業(yè)仍然存在很多不利的因素，諸如人力資源、管理經(jīng)驗等方面的不足，大大限制了其境外投資企業(yè)的發(fā)展。另外，參與境外投資的國有企業(yè)還面臨著地域不同、所從事的行業(yè)也不同的局面，大大增加了企業(yè)對外投資管控的風(fēng)險。

二、當(dāng)前國有企業(yè)境外投資面臨的主要風(fēng)險

針對當(dāng)前國有企業(yè)境外投資所面臨的現(xiàn)狀，主要存在以下幾方面風(fēng)險：

1.違約風(fēng)險

在當(dāng)前國有企業(yè)境外投資風(fēng)險管理中，違約風(fēng)險是最常見的風(fēng)險，企業(yè)在投資過程中經(jīng)常會受到一些不利因素的影響，比如商業(yè)或非商業(yè)的影響因素，造成延遲交易甚至導(dǎo)致違約的問題出現(xiàn)，增加了我國企業(yè)境外投資的成本。在跨境并購領(lǐng)域，曾經(jīng)發(fā)生過一例比較大的商業(yè)違約事件，如力拓集團(tuán)單方撕毀其中國鋁業(yè)有限公司的增資協(xié)議，使我國當(dāng)時最大的跨境并購案流產(chǎn)，造成次現(xiàn)象的主要原因是第三方假借國際政治原因干預(yù)交易，以及我國國有企業(yè)的境外投資被相關(guān)方直接介入而最終導(dǎo)致破壞。

2.交易價值損失風(fēng)險

在我國國有企業(yè)境外投資的交易中，大多數(shù)交易實際購買價格高于國內(nèi)價格，有的甚至比國外同行的交易價格還要高出許多。另外，并購標(biāo)的估值定價與實際內(nèi)在價值有很大差異，很容易引起交易價值損失風(fēng)險發(fā)生，給投資者造成較大經(jīng)濟(jì)損失。

3.外匯損失風(fēng)險

境外投資大多數(shù)情況都會涉及到外幣資產(chǎn)，并且外幣資產(chǎn)大多數(shù)情況下會以美元進(jìn)行計價，外匯匯率變化具有不確定性的特點(diǎn)，匯率的變動將會給企業(yè)帶來不可避免的外匯損失風(fēng)險，而且隨著美元匯率的變化，企業(yè)匯率兌換風(fēng)險越來越嚴(yán)重。

4.并購后整合失敗的風(fēng)險

并購后的整合風(fēng)險是國有企業(yè)境外投資將面臨的最大風(fēng)險，并購后需要改變管理結(jié)構(gòu)，新的存續(xù)實體是否能滿足新的框架管理需要是當(dāng)前面臨的主要風(fēng)險。企業(yè)文化與當(dāng)?shù)厣鐣幕?nèi)外部的經(jīng)營環(huán)境是否能夠適應(yīng)，也是企業(yè)并購是否成功的關(guān)鍵。

三、當(dāng)前國有企業(yè)境外投資風(fēng)險控制的有效措施

針對當(dāng)前國有企業(yè)境外投資所面臨的主要風(fēng)險，國有企業(yè)要建立、健全：風(fēng)險防范機(jī)構(gòu)，積極應(yīng)對風(fēng)險，加以風(fēng)險防范：

1.明確戰(zhàn)略目標(biāo)，具備對外投資的管理能力

面對國有企業(yè)境外投資的風(fēng)險，應(yīng)根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，充分利用內(nèi)部資源和外部數(shù)據(jù)進(jìn)行分析與研究，制定符合企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。作為境外投資國有企業(yè)，不僅要具備戰(zhàn)略規(guī)劃能力，還要擁有海外并購流程專業(yè)化管理的能力。因此企業(yè)在并購前必須全面分析行業(yè)的發(fā)展趨勢，培養(yǎng)專業(yè)的管理人才，明確政策走向和消費(fèi)趨勢，制定清晰合理的境外并購戰(zhàn)略和目標(biāo)，采取有效的投資風(fēng)險控制，確保并購后文化整合和經(jīng)濟(jì)效益成功。

2.加強(qiáng)執(zhí)行力與監(jiān)管力度

境外企業(yè)投資后，國有企業(yè)能否有效管理，其關(guān)鍵是并購戰(zhàn)略是否有效執(zhí)行，監(jiān)管力度是否到位。因此，國有企業(yè)要具備識別交易風(fēng)險的能力，不斷完善盡職調(diào)查、商務(wù)談判、審批等各個流程。通過建立有效的監(jiān)管機(jī)制，制定詳細(xì)具體的管理流程，來加強(qiáng)執(zhí)行力度和監(jiān)管力度，通過文化的交流與融合，輕松度過并購后整合的不適應(yīng)，最終實現(xiàn)并購后的資源整合，實現(xiàn)合作共贏的目的。

3.增強(qiáng)風(fēng)險預(yù)測和防范能力

密切關(guān)注國家與被投資企業(yè)所在國的政治關(guān)系，建立和完善相應(yīng)風(fēng)險應(yīng)急機(jī)制，增強(qiáng)風(fēng)險預(yù)測和防范能力，積極爭取國家在融資、政策等方面給予大力的支持，同時也爭取被投資企業(yè)所在國的政策優(yōu)惠與支持，與東道國攜手建立良好的合作伙伴關(guān)系，參與市場競爭，實現(xiàn)合作共贏。

四、結(jié)語

綜上所述，隨著改革開發(fā)的不斷深入，我國逐步融入了世界經(jīng)濟(jì)體系，不但分享到了全球化果實，還促使國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長。但通過有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，我國國有企業(yè)對外投資仍然面臨不穩(wěn)定的局面，面臨著較大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。受國內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)等諸多因素的影響，國有企業(yè)境外投資要正確認(rèn)識投資風(fēng)險，建立健全風(fēng)險應(yīng)對機(jī)制，加強(qiáng)專業(yè)人才隊伍培養(yǎng)，建立健全有效監(jiān)督、管理機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)險識別和預(yù)判能力，提高監(jiān)督、執(zhí)行能力，確保對外投資實現(xiàn)成功，利益得到保障。