寧夏中小型企業(yè)物流金融融資模式研究

王鐵軍

1.寧夏中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1.1寧夏中小企業(yè)的規(guī)模狀況

寧夏中小企業(yè)的行業(yè)分布廣泛，覆蓋了規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)全部的33個行業(yè)。在企業(yè)的數(shù)量方面，寧夏規(guī)模以上中小企業(yè)分布行業(yè)較多的行業(yè)主要有非金屬礦物制品業(yè)（110家，占比13.9%）、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)（98家，占比12.4%）、化學原料及化學制品制造業(yè)（93家，占比11.8%）、農(nóng)副食品加工業(yè)（72家，占比9.1%）、煤炭開采和洗選業(yè)（68家，占比8.6%）；在企業(yè)資產(chǎn)方面，規(guī)模以上中小企業(yè)分布較為集中的行業(yè)有電力、熱力生產(chǎn)與供應（占比31.1%）、化學原料及化學制品制造業(yè)（占比9.2%）、非金屬礦物制品業(yè)（占比8.4%）、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)（占比6.5%）、煤炭開采和洗選業(yè)（占比5.5%）。

綜上可見，寧夏中小企業(yè)分布的行業(yè)雖然廣泛，但是相對比較集中與第二產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的某些行業(yè)，尤其是在以開采、制造為主的化工、煤炭、冶金等行業(yè)。這反映了寧夏中小企業(yè)在發(fā)展過程中較為依托本地區(qū)的資源優(yōu)勢，而且也符合寧夏中小企業(yè)發(fā)展的實際情況。

1.2寧夏中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

寧夏非金融機構(gòu)的融資總量在總體上呈現(xiàn)出逐年擴大的基本趨勢，但是債券融資的總量仍然偏小，非金融機構(gòu)的融資形式主要還是通過以銀行信貸為主的間接融資方式，融資渠道單一，直接融資與間接融資比例嚴重失調(diào)，影響金融資源的合理配置的同時也難以滿足企業(yè)的資金需求。

寧夏地區(qū)針對中小企業(yè)發(fā)展而出臺的各項金融政策取得一定的成效，推動了區(qū)域內(nèi)中小企業(yè)的發(fā)展。另一方面，在國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力與成本推動型的通脹壓力并存的環(huán)境中，寧夏中小企業(yè)在進一步發(fā)展的過程中仍存在嚴重的資金問題，據(jù)寧夏統(tǒng)計部門2015年對本區(qū)30多家骨干中小企業(yè)的資金調(diào)研結(jié)果顯示，在接受調(diào)查的30多家中小企業(yè)中，21家存在資金缺口，缺口總額達30.62億元，其中流動資金缺口為10.36億元，項目資金缺口為20.26億元，這從另一方面反映了寧夏中小企業(yè)發(fā)展中融資的總體情況。

1.3寧夏中小企業(yè)的融資途徑

2012年，寧夏統(tǒng)計部門調(diào)查總隊在固原、中衛(wèi)、平羅等地對中小企業(yè)融資問題做了系統(tǒng)的問卷調(diào)查，結(jié)果顯示，寧夏中小企業(yè)融資途徑主要有兩種：自籌資金和銀行貸款。其中，資本性融資（投資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的啟動資金）大部分來源于自有資金或向親友籌集，反映了寧夏中小企業(yè)內(nèi)源融資比重過高；外部融資的主要渠道是銀行借貸，中小企業(yè)很少通過擔保公司或融資公司貸款，主要原因在于擔保抵押難，時效差，在被調(diào)查的企業(yè)中，60%以上的企業(yè)都有不同程度的銀行借貸，但是銀行主要提供的是短期小額借貸，很少提供長期貸款，被調(diào)查的中小企業(yè)普遍缺乏長期的發(fā)展資金。

寧夏地區(qū)中小企業(yè)的融資環(huán)境雖然在不斷改善，但受制于區(qū)位劣勢與金融發(fā)展水平的不足，中小企業(yè)在發(fā)展過程中仍存在不同程度的融資問題。

2.物流金融融資模式

2.1物流金融核心模式

物流金融核心模式下，第三方物流企業(yè)通過傳統(tǒng)的監(jiān)管措施約束企業(yè)的流動資金，使得銀行愿意為資金約束企業(yè)提供融資服務。這種服務即使銀行、資金約束企業(yè)和物流企業(yè)實現(xiàn)共贏，也大大提高了物流企業(yè)的競爭力。在該模式中，物流企業(yè)是主導角色。

基于權(quán)利質(zhì)押的物流金融模式，即是傳統(tǒng)的倉單質(zhì)押融資模式，該模式中，融資企業(yè)將貨物通過物流企業(yè)運輸或存儲，物流企業(yè)為融資企業(yè)開立倉單，融資企業(yè)以倉單作為質(zhì)押物向銀行申請貸款，這是由物流企業(yè)參與的權(quán)利質(zhì)押業(yè)務。

基于動產(chǎn)質(zhì)押的物流金融模式，是存貨質(zhì)押融資。該模式是指融資企業(yè)為了獲得銀行的貸款，將其擁有的動產(chǎn)作為質(zhì)押物交給銀行，銀行需要融資企業(yè)將質(zhì)押物移交到具有合法保管動產(chǎn)資格的物流企業(yè)進行存管。存貨質(zhì)押業(yè)務也是物流企業(yè)參與下的動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務，在自治區(qū)已開展部分此類的物流金融業(yè)務。

2.2物流金融運作的創(chuàng)新模式

在該模式中，銀行通過與第三方物流企業(yè)或者供應鏈上的不同企業(yè)間的合作，來解決供應鏈中資金不足問題。該模式服務是由多方共同合作完成的。可以被分為兩種物流金融服務模式：一是前向型物流金融服務模式，二是后向型物流金融模式，無論哪種模式，銀行在其中起的重要作用是不容置疑的，銀行可能是物流金融的發(fā)起者或者是和第三方企業(yè)共同為資金缺少企業(yè)提供服務。前向型物流金融融資模式是指融資企業(yè)及其上游供應商、銀行、第三方物流企業(yè)共同合作解決供應鏈中資金缺少現(xiàn)狀。

2.3物流金融高級模式

物流金融的高級模式要提供將物流和金融集成在一起的服務，協(xié)調(diào)供應鏈上各部分的效益，為供應鏈中的供應商、第三方物流企業(yè)和零售商提供風險共擔的合作機制，該模式中第三方物流企業(yè)的主營收入主要來自其提供的物流服務，這與購貨方的進貨量相關(guān)。該模式中的第三方物流企業(yè)一般實力較強，資金較雄厚，在購貨方的資金不足不能維持正常進貨時，這將會影響到購貨方的進貨量，進而會影響到第三方物流企業(yè)的收益，此時，資金雄厚的第三方物流有動力，資金不足的購貨方提供延期支付服務，間接為資金不足企業(yè)提供融資服務。

在物流金融高級模式下，第三方物流企業(yè)的動力來自三個方面：（1）傳統(tǒng)的物流供應商的激勵；（2）金融機構(gòu)的激勵；（3）上游供應商的激勵。通過以上分析可以得出，在物流金融的核心模式和創(chuàng)新模式下，只能調(diào)節(jié)整個供應鏈效率的問題，并不能協(xié)調(diào)供應鏈的收益，但是物流金融的高級模式下第三方物流企業(yè)能夠協(xié)調(diào)整個供應鏈的效益問題。

在該模式物流企業(yè)起了重要的協(xié)調(diào)和運作作用，首先，物流企業(yè)掌握著下游企業(yè)的需求信息，物流企業(yè)根據(jù)這些信息，向供應商批量采購貨品，物流企業(yè)有足夠的資金來負擔這批貨物的貨款，這樣，供應商將會給物流企業(yè)以折扣降低其采購成本。同時物流企業(yè)有條件可以監(jiān)督下游企業(yè)的物流信息，所以物流企業(yè)有動力和下游企業(yè)簽訂關(guān)于造下游企業(yè)延期付款的協(xié)議，允許下游企業(yè)對物流企業(yè)已購買的貨品分期付款提取，以供其正常生產(chǎn)或銷售，但下游企業(yè)必須向物流企業(yè)繳納一定的保證金。endprint

在該過程中，物流企業(yè)扮演著供應商、物流服務商和金融機構(gòu)三個角色，這三個角色將激勵物流企業(yè)更好的協(xié)調(diào)整個供應鏈的效率。當然，物流企業(yè)也能從中獲取來自三個方面的收益：包括供應商銷售收益、物流服務收益和金融服務收益。物流企業(yè)為了提高收益，會根據(jù)整個供應鏈的情況，協(xié)調(diào)整個供應鏈的整體收益，這樣，不僅可以提升自己在行業(yè)中的競爭力，更加增強了其服務的供應鏈的競爭力和收益，為長期合作共贏打下了基礎(chǔ)。

3.寧夏開展物流金融融資模式的可行性分析

3.1寧夏中小企業(yè)在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用

中小企業(yè)在科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)聚集、提供就業(yè)、增加稅收、經(jīng)濟增長等方面起到了積極的促進作用。截至2015年，在全部科研人員中，中小企業(yè)從事科研活動的人員所占的比重為73%以上，有效發(fā)明所占的比重為69.6%，新產(chǎn)品試產(chǎn)項目及自治區(qū)重點技術(shù)創(chuàng)新項目所占比重為97%，中小企業(yè)成長為科研活動的中堅力量；中小企業(yè)形成枸杞深加工、生物發(fā)酵、羊線加工、清真肉制品、馬鈴薯淀粉等集群產(chǎn)業(yè)，成為寧夏工業(yè)經(jīng)濟保持較快增長率的重要支撐。中小企業(yè)吸納新增就業(yè)人員達62%，其中大多數(shù)為農(nóng)民工，中小企業(yè)在推動城市化進程及促進農(nóng)民增收過程中發(fā)揮了重要作用；在全部工業(yè)實現(xiàn)利稅總額中，中小企業(yè)實現(xiàn)利稅額比重為40%以上，占規(guī)模以上工業(yè)的利潤總額的45%，為自治區(qū)提供了重要的財稅來源，極大地促進了縣域經(jīng)濟增長。

3.2寧夏中小企業(yè)對于新型融資方式的緊迫需求

寧夏的中小企業(yè)在數(shù)量、資產(chǎn)規(guī)模上都集中于第二產(chǎn)業(yè)，尤其是開采、制造為主的化工、煤炭、冶金等行業(yè)，這些行業(yè)的物資都擁有價值穩(wěn)定、流通性較好的屬性，在進行動產(chǎn)質(zhì)押時具有天然優(yōu)勢，同時，此類物資的單位價值高，在基于權(quán)利質(zhì)押時能更好地解決企業(yè)的融資問題。

此外，寧夏中小企業(yè)當前獲得融資的渠道單一，絕大部分通過銀行信貸的方式獲得，這種間接獲得融資的方式很容易受金融機構(gòu)的影響，銀行從風險控制的角度會對貸款進行嚴格的控制。而寧夏中小企業(yè)通過發(fā)行債券和股票的方式又受區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的限制，寧夏乃至西北的證券市場雖然有了長足的進步和發(fā)展，但對于滿足中小企業(yè)的融資需求，仍然是杯水車薪。

另一方面，在國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力與成本推動型的通脹壓力并存的環(huán)境中，寧夏中小企業(yè)在進一步發(fā)展的過程中仍存在嚴重的資金問題，需要找到并創(chuàng)新融資模式，真正地使中小企業(yè)更夠生存、發(fā)展，有效的服務于地方經(jīng)濟。

3.3寧夏物流產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，原有物流市場進一步擴大

3.3.1市場規(guī)模不斷擴大

寧夏物流業(yè)保持較快增長，服務能力顯著提升，物流企業(yè)數(shù)量快速增加，市場規(guī)模不斷擴大，基礎(chǔ)設施條件和政策環(huán)境逐步改善。

3.3.2物流信息化建設不斷進步

寧夏貨運信息中心、“96156”貨運呼叫中心、寧夏公共物流信息平臺等相繼投入運營，二維條碼技術(shù)、GPS跟蹤監(jiān)控系統(tǒng)在一些物流企業(yè)中得到推廣應用，4G移動通信網(wǎng)絡和高速無線互聯(lián)網(wǎng)絡完成初步布局。這些都為提高寧夏物流信息化水平和促進物流業(yè)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

3.3.3物流金融政策環(huán)境

寧夏回族自治區(qū)政府召開第95次常委會議，審議并通過了《寧夏回族自治區(qū)“十二五”現(xiàn)代物流業(yè)發(fā)展規(guī)劃》和《寧夏回族自治區(qū)關(guān)于支持物流業(yè)發(fā)展若干政策意見》。《意見》共5項24條，內(nèi)容包括物流用地、稅收、規(guī)費、融資和服務保障等。

隨著寧夏證券市場的不斷發(fā)展和成熟，會跟物流金融產(chǎn)生相互促進的積極作用，將進一步放大和增強物流金融在中小企業(yè)融資中的作用。

結(jié)語

綜上所述，現(xiàn)階段寧夏社會經(jīng)濟快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，這都為物流產(chǎn)業(yè)的建設提供了需求支持及經(jīng)濟支撐，物流業(yè)和金融業(yè)的有效結(jié)合，將緩解自治區(qū)中小企業(yè)資金困難，促進整個經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。“物流金融”模式的創(chuàng)新、完善及推行不僅具有重要的理論意義，也對實踐具有很強的指導意義，作為“一帶一路”的交匯點和橋頭堡的寧夏回族自治區(qū)具有先試先行的優(yōu)勢及能動性，并可將成功經(jīng)驗推廣到其他省市。

基金項目：本文為寧夏高等學校科學技術(shù)研究項目“寧夏中小企業(yè)‘物流金融融資模式研究”的階段性研究成果（編號：NGY2015178）endprint