論互聯網金融框架下小額貸款公司的創新業務

王亞琦

哈爾濱工程大學人文社會科學學院，黑龍江 哈爾濱 150001

一、互聯網金融框架下小額貸款公司業務創新的動因

互聯網金融作為手段推進了金融市場由傳統走向現代、由主體專業性走向主體全民性，作為金融產業的新興產物，小額貸款公司借助互聯網工具可以得到最大限度地擴張。現今互聯網金融的整體架構并不穩固，卻能夠與小額貸款公司業務創新需求不謀而合，尤其是在相關法律規范尚不健全、體系不夠完善的情況下，利用傳統金融機制和現行法律規則的漏洞牟取利潤成為小額貸款公司借助互聯網金融創新的一條路徑。[1]值得注意的是，國家法律規范事實上已經將小額貸款公司作為金融市場的重要一環納入到整體金融監管的路徑中來，《中國人民銀行辦公廳關于小額貸款公司接入人民銀行征信系統及相關管理工作的通知》將小額貸款公司接入銀行征信系統；資產證券化的浪潮使得小額貸款公司實質上也受到證監會的管控；[2]一套源自銀監會、中國人民銀行、證監會權力體系的面向公司及客戶行為的金融監管體系也初步落成。

綜合上述，小額貸款公司不可能單純地在國家預設的框架下行動，但是小額貸款公司又必須自主尋求發展道路，盡快擺脫政策性的桎梏而發展為信用導向。這一組矛盾的兩個因素此消彼長，由此基于互聯網框架的業務創新成為目前看來較為可行的新興路徑，具體而言有以下兩個方面：

(一)傳統金融框架下小額貸款公司的業務瓶頸

傳統金融發展模式自上而下均受到了互聯網金融的挑戰，這也使得其僵化的發展模式、狹隘的競爭空間、羸弱的激勵效應等弊病得以暴露；小額貸款公司自誕生之初便透露出從設定的框架中脫離出來的趨勢，隨著時間線的推移，國家對于小額貸款公司的定位是經歷了“純粹非金融機構的政策性工具→一定條件下可轉換為金融機構的政策性工具→準用金融規制手段的金融工具”。因此，金融規則對于小額貸款公司是適用的，傳統金融模式下，小額貸款公司的業務路徑基本為“國家財政撥款→農戶貸款”，傳統金融視角下，小額貸款公司的可持續發展問題并不是一個金融過程問題，而是金融基礎問題——即大量民間資本注入需求與政策門檻問題。

因此，傳統金融模式無法析出小額貸款公司未來業務創新的問題，結論為：第一，傳統金融模式承認小額貸款公司的金融性質，但是否認其獨有特性；第二，傳統金融模式將資本的雄厚力度作為小額貸款公司壯大與否的標準，加劇了法律規范與現實的沖突；第三，傳統金融模式將小額貸款公司的發展出路歸結到民間資本的注入上，忽視了當前各個上位部門法的規制路徑。傳統金融模式僅僅將目光附著于小額貸款公司運行的前半部分，進行的是在用戶數量基本固定的情況下不斷擴充資本的行為，僅有注入沒有輸出，小額貸款公司的資本并不流通，業務瓶頸并沒有被化解反而得到加強，與總體趨勢大相徑庭。

(二)互聯網金融模式的創新激勵

在振奮人心和惶恐終日的時代過去后，人們對于互聯網金融的認知回歸理性，較為通行的結論為：互聯網金融并不引發金融市場的系統性風險，僅僅是在手段上、工具上加強了某些金融工具的作用。[3]法律對此做出的反應也不可能是大規模的變動，僅僅是在解釋論、適用論和總體態度上加以謹慎和限縮即可。在這種情況下，互聯網金融成為了小額貸款公司在業務創新上突破瓶頸的可行路徑，具體而言：第一，互聯網金融重新激勵了競爭市場的活力；第二，小額貸款公司更多依賴的是用戶規模和流量，互聯網的網絡經濟模式與其正相適應；第三，法律規范對于互聯網金融體現出極強的兼容性，小額貸款公司能夠自然而然融入法律規制體系之中而無需做出大量修改。

二、互聯網金融框架下小額貸款公司的創新業務

(一)P2P網絡借貸

P2P網絡借貸對于規模金融經濟新興發展路徑而言起到了開創性的作用，對于規模化、增量化需求濃重的小額貸款公司而言更為重要。P2P網絡借貸搭建了人與人之間基于信任的資產流通，但是小額貸款公司的角色定位受到限制。事實上，由于小額貸款、P2P網絡借貸具有數額小、交易量多的特點，一般將二者整合開來，例如人人貸，綜合來看，小額貸款公司借助P2P網絡借貸模式達成的業務創新具有以下特點：第一，法律規制手段復雜。由于業務的復雜性，小額貸款公司作為公司而言受到公司法的規制，其行為又不同層次受到金融法、財稅法、民法等的規制，行政法也是重要的規制手段；第二，利率非完全市場化，P2P網絡借貸使得小額貸款公司從人民銀行以及銀監會的完全監督之下脫離，變為間接管控，但小額貸款公司又非完全的金融市場主體，故其利率變動呈現出非市場化的特征，[4]由此產生了的影響是監管主體更為復雜，目前呈現的趨勢為由單一的銀行系統監管轉變為銀行監管為主的監管模式。①

(二)小額貸款公司的電商小貸業務創新

小額貸款以其低利率、低門檻、長周期等特點迅速在農村地區普及，經過多年的發展日漸形成較為成熟的模式。隨著互聯網的發展，電商日漸形成新的金融參與主體，但其規模總體較小、數量較多、門檻較低，淘寶賣家、京東賣家、微店店主等均可以算入廣義的電商行列。電商本身就具有融資需求，但其自身的性質限制了融資途徑。在此背景下，電商所屬的購物平臺也相繼推出了小額貸款業務，阿里巴巴的“阿里小貸”迄今為止已經發展了6年有余，蘇寧、京東等電商也相繼推出了主要針對本平臺電商的小額貸款業務。

電商小貸往往是購物平臺集團新設立公司專門從事該項業務，成立的小額貸款公司資金主要來源于購物平臺集團，利潤空間也主要是來自于利率、流量和大規模的用戶。[5]不同于P2P網絡借貸模式的引入，電商小貸對于小額貸款公司的業務創新可謂是質的變化，著重體現在小額貸款由政策性工具脫離出來，成為企業的經濟性工具，面對的客戶也不再是絕對匿名、需要良好評估體系建構信用層次的，而是相對匿名的，與企業發展具有同向性的電商，故此，其所面對的風險首先不是互聯網匿名性所導致的聲譽和監管風險，而是道德失穩和信息失真的風險。

三、結語

基于以上闡述，傳統金融框架為小額貸款公司的業務創新設置了瓶頸，互聯網金融的發展又為其業務創新帶來了新的發展契機與注入了新的發展激勵。作為二者在現今發展背景下的一種“矛盾產物”，小額貸款公司的發展必須進行業務創新，已有的P2P網絡借貸與電商小貸業務或能為其提供經驗上的借鑒，但必須要注意到的是，在進行業務創新時，除相應的法律風險外，道德與信息可能造成的風險也是小額貸款公司必須考慮到的因素。

[ 注 釋 ]

①目前，關于監管模式的說法依然是一套變動的理論，大體按照“金融創新容忍、行為監管、監管一致性和消費者保護的原則”進行體系化建設.