探秘山西省晉城市直銷銀行“小草銀行”地方商業銀行籌資轉型

徐曉婧

[摘 要] 2017年8月31日，中國證監會發布了第12號公告《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》（簡稱《管理規定》）并宣布從2017年10月1日正式施行。該《管理規定》對于目前收益較高的貨幣基金正在蠶食收益較低的傳統的銀行存款業務的情況，有著重要的平衡作用。

[關鍵詞] 籌資；凈息差；直銷銀行

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2017. 23. 060

[中圖分類號] F830.33 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2017）23- 0108- 02

0 前 言

客戶用戶端+個人金融賬戶，打開了個人金融新的嘗試，更是改變著金融機構籌資方式。這樣新的嘗試，使得用戶理財與收益不受時間、空間的限制。由此，山西省首家直銷銀行正式上線。現如今，伴隨2017年8月31日《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》的出臺，中小商業銀行企業又將面臨如何進行籌資轉型。

1 “小草銀行”的誕生

2015年10月16日，山西省晉城市直銷銀行正式上線，命名為“小草銀行”。小草銀行最大特點是可綁定他行借記卡完成開戶，打破了地域和網點限制。小草銀行以“我的互聯網銀行”為理念，可實現全部功能全線上操作。客戶通過小草銀行官網、手機APP、微信服務號進行登錄，在完成開戶注冊后，便可通過網絡進行相關產品購買功能。

小草銀行是我省晉城銀行推出的創新性互聯網銀行業務品牌，旨在通過互聯網的方式，為客戶提供更貼心更簡單的金融服務，通過精選的產品、良好的客戶體驗帶給客戶全新理財感受。與此同時，晉城銀行也完成著傳統籌資業務的華麗轉型。

2 貨幣基金催生網絡理財

根據Wind資訊的研究，在2013年以前，貨幣基金規模僅在1萬億元左右。自2013年，天弘基金與支付寶聯姻推出的余額寶進入互聯網金融市場后，零錢理財的碎片式理財模式已經在中國及更廣范圍內深入人心，且余額寶7日年化收益率始終在銀行一年定期存款之上，二者最接近時候也仍高出1%。而截止2017年6月30日，中國的325支貨幣基金累計資金凈值在5萬億元以上，占10萬億元公募資產的比重逾50%。

那么傳統銀行究竟因此遭受多大損失呢？這里探討一下名詞“凈息差”，英文名為NIM（Net Interest Margin），指的是銀行凈利息收入和銀行全部生息資產的比值。

計算公式為：凈息差=（銀行全部利息收入-銀行全部利息支出）/全部生息資產。

根據Wind資訊，在傳統銀行利息收入占比并未明顯走下坡，而連年的四大行凈息差持續走低。換言之，銀行手中可生息資產越來越少。

應眼下局面，傳統銀行籌資市場已被貨幣基金搶盡風頭，《管理規定》呼之欲出。新規定給貨幣基金設定了一系列限制。如“貨幣基金的月末資產凈值合計不得超過該基金管理人風險準備金月末余額的200倍”。本規定所稱流動性風險是指基金管理人未能以合理價格及時變現基金資產以支付投資者贖回款項的風險，風險管理的目標是確保基金組合資產的變現能力與投資者贖回需求的匹配與平衡。其余還有關于投資單一銀行存款、流通受限資產和單一機構比例的一些規定，簡言之，“貨幣基金們”的收益率將不再如此樂觀。

3 中小商業銀行的籌資轉型

中小商業銀行不同于大型國有銀行和政策性銀行，它是以經營工商業存、放款為主要業務，并以獲取利潤為目的的貨幣經營企業。隨著市場經濟深入發展和外資銀行的進入，我國商業銀行正在面臨結構性競爭。過去依靠國家給予股權注入資金已不能適應我國地方商業銀行發展。隨著《巴塞爾協議Ⅲ》的簽署，國內大多商業銀行普遍符合協議針對資本充足率的基本規定，但各中小商業銀行終須面臨資本籌集的考驗。尤其互聯網理財高效益、操作簡單、服務到位，這對銀行攬儲業務威脅特別大，銀行勢必要尋求多元化籌資轉型。

3.1 利率市場化下推出創新T+0投資選擇

網絡金融理財可能對傳統銀行的業務沖擊越來越大，逼其改造，向消費者給予更多讓利。現在很多銀行已經開發出來T+0的基金，即隨時可以贖回。這樣有了更宏觀的影響，即利率市場化。利率市場化能夠把民間閑散基金能夠利用起來。那些嗷嗷待哺的企業，無須被迫向銀行高息借款，門檻也高。

“小草銀行”微理財、“余額寶”等產品對推動利率市場化是非常有好處的。因為互聯網有個好處，就是成本的邊際遞減效應。就是人越多，參與的人越多，它的成本就越低。若將微理財、余額寶這些客戶，都安排到銀行來每天辦理眾多幾十塊錢的存取，銀行根本無法支付這樣的成本，所以互聯網這種創新模式，它本身不光沖擊傳統銀行，也極大的彌補了傳統銀行業效率低下的不足，也能使金融行業進一步活躍起來，對社會主義貨幣流通會起到非常積極地作用。同時，也實現了中小商業銀行的吸儲能力的提高。

3.2 重視客戶需求，注重“二八定律”效益累加

“二八定律”吸引著商業銀行將目標客戶群定位在需求曲線的頂端，然而網絡金融的 “鯰魚效應”已經揭示了需求曲線低處的儲戶累加效應是遠超出高級客戶。各大銀行及中小商業銀行紛紛加快市場化腳步，開展開戶、轉賬、手機銀行繳費等業務優惠活動，來吸引低級儲戶，并主推“存款理財化”，放寬理財門檻，改變傳統儲蓄忽略客戶需求的狀況。

3.3 儲蓄與保險產品結合下需以服務為核心

為了保持并增加儲戶數量，各商業銀行開展各項優惠活動的同時，紛紛開展人壽保險業務下的零錢理財計劃。這種產品鼓勵儲戶以月繳的方式，在保險收益期可享受萬能險或重疾險，并在保險期限結束可享受高額的本金及利息返還收益。如2017年3月，山西省太原市晉商銀行（原太原市商業銀行）大力推出康樂無憂產品，表面為零錢理財下的壽險產品，實為長期吸儲產品。

不過2017年4月1日起，部分萬能險產品已面臨停售。中國保監會發出《中國保監會關于強化保險產品監管工作的通知》和《中國保監會關于進一步完善人參保險精算制度有關事項的通知》，明確表示：堅持“保險姓保”，保險產品的保障功能是第一位，對包括分紅型保險、萬能型保險和投資連結型保險在內的新型保險產品強化監督。此后，商業銀行若不能以萬能險產品來吸引儲戶，則需以更高服務質量來培養優質客戶。

4 商業銀行未來發展思考

互聯網金融以大數據和云計算為背景，在廣袤的空間內，復制著傳統金融業的服務和產品設計，將金融服務、產品、市場建制、監管機制都推向新階段的考驗。它們開創了如零錢理財、T+0投資選擇甚至各種公益眾籌平臺認證，這統統拷問著互聯網金融監管的謹慎性、公平性和無差異性。

另一邊，晉城銀行“小草銀行”逐期推出限額高收益理財，又如晉商銀行也推出直銷銀行“晉享財富”下“安鑫富”等預期高收益非保本理財產品等等。

在2016年度我國直銷銀行排行榜的前十位排行榜，已見地方商業銀行的身影。足以見得傳統中小商業銀行在籌資及放款市場，通過概念銀行或推出附屬平臺品牌，商業銀行可省去中間環節，投資者和融資者直接達成債務債權關系，大大降低籌融資交易成本，使得中介功能多樣化和“脫媒化”轉變，以此來開拓籌資空間。并以金融職能轉變，金融服務多元化和優質轉變，來吸引更大的儲戶規模。

5 結 語

《管理規定》的出現，將會規范我國貨幣資金市場及促使傳統商業銀行轉型，也將施惠于每一個儲戶。地方商業銀行下的直銷銀行們均已做出時代性改變，發展愈發移動化、數字化和深度場景化。

主要參考文獻

[1]金文龍.互聯網金融與傳統銀行之間的博弈分析——以余額寶和傳統商業銀行之間的競爭為例[J].時代金融，2014（7）.

[2]肖曼君，歐緣媛和李穎.我國P2P網絡借貸信用風險影響因素研究——基于排序選擇模型的實證分析[J].財經理論與實踐，2015（1）：206.endprint