內部控制信息披露與有效性對代理成本的影響研究

摘 要：代理成本問題的解決有利于保護投資者利益，減少企業的隱形成本，而內部控制信息披露和其有效性是其中的關鍵。研究研究發現，兩者對代理成本同時具有顯著抑制作用，與總資產周轉率呈正相關關系，與管理費用率呈負相關關系。針對代理成本問題，本文提出完善政策法規制度、改善內部控制信息披露和提高內部控制有效性三方面的建議與意見。

關鍵字：內部控制；信息披露；有效性；代理成本

引言

隨著現代市場經濟的產生和發展，企業規模逐漸擴大，經營一個企業對專業知識的要求越來越高，經營者所需要投入的精力也越來越多。此時，具有現代經營理念的所有者，將會選擇聘請外部經理管理企業，而將自己從繁瑣的日常經營中脫身出來。但這種分工即兩權分離必然也會帶來一定的負面效應，就是代理成本的出現。代理成本出現的一個重要原因就是所有者和經理層之間存在著較為嚴重的信息不對稱，經理層在第一線從事經營活動，處于相對的信息優勢，而所有者則處于信息劣勢，這樣投資者的利益也就得不到很好的保護。代理問題也就一直成為了公司治理的關鍵。

一、相關文獻述評

秦雷認為目前我國上市公司的內部控制信息披露存在較多問題，可信度不高，不充分，不及時。高雷等用多元回歸分析和因子分析法得出股權集中度、國家股權比例、董事會規模、監事會規模、治理環境、公司透明度、企業規模與代理成本呈顯著負相關，而股權制衡度、董事會會議次數、股東大會會議次數與代理成本呈顯著正相關；曾穎和葉康濤通過構建一個兩時點大股東掠奪模型，考察了股權結構、代理成本與外部審計需求之間的關系，分析結果表明，大股東持股比例與代理成本呈正相關關系；范勇福認為理論上有理由斷定，股權適度集中和經營者相對獨立有利于減少代理成本；楊玉鳳等基于滬市上市公司數據，首次構建內部信息披露指數，建立多元回歸模型，通過實證研究后發現內部控制信息披露能有效降低代理成本，然而我國內部控制信息披露水平普遍較低。但是否起到應有的代理作用還不得而知。內部控制質量的提高有助于抑制大股東與中小股東的代理成本，降低經理人與股東之間的代理成本。秦河通過實證研究，發現內部控制質量與管理費用率負相關，但統計意義上并不顯著。

關于代理成本的問題，各方學者一直在致力研究。但是，從內部控制有效性層面上來解決代理成本的相關文獻比較少。根據目前的研究情況，本文認為代理成本的研究需進一步發展，從內部控制信息披露、內部控制有效性兩方面同時來分析影響代理成本大小的相關因素，針對以上研究不足之處加以完善，提出相應的解決措施。

二、研究設計

內部控制信息披露指數（ICIDI）包括及時性、真實性和完整性三個方面的評價體系。COSO報告下內部控制由經營目標、合規目標和可靠性目標三大目標的實現程度來衡量。

三、研究結論與政策建議

（一）研究結論

以上研究反映出內部控制信息披露質量與內部控制有效性的大小和資產周轉率大小呈顯著正相關（P<0.05，T>2），與管理費用率大小呈顯著負相關（P<0.05，T>2），這意味著內部控制信息披露質量的提高和內部控制有效性的提升有利于增加資產周轉率和減少管費用率，對于代理成本起著有效的抑制作用，意味著ICIDI和IC質量的提高會保護增加企業的投資者、債權人的利益，減少企業的隱形成本，降低企業主體之間信息的不對稱性，提高市場效率。

（二）政策建議

1.完善政策法規制度

在財政部、證監會等相關部門方面應強力制定相關政策法規，強制要求信息披露主體對內部控制信息進行披露，并且在現有基礎上擴大信息披露范圍，增加信息量，規定相關指標披露標準，規范每一個指標，深度挖掘上市企業內部控制信息。加強責罰力度，與注冊會計師合作，對內部控制信息披露嚴重不完善、不合格，減少內部控制信息量，和因此獲得其他收益的企業進行嚴厲責罰，對其加強監管力度。

2.改善內部控制信息披露

首先建立維護并有效執行內部控制制度是企管理當局的責任，增強內部控制意識，加強對風險、內部控制缺陷和審計監督的信息披露，完善及時性、真實性和完整性信息披露規范，進一步改善信息披露指標評價體系；其次健全公司治理結構，完善股東大會、董事會和監事會，與經理層做好相互監督束縛機制，落實實質大于形式，按期召開會議，并且要求全席成員全部到場；最后，增強注冊會計師對內部控制信息披露的責任，從第三方控制上市企業內部信息披露。

參考文獻：

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[3]楊玉鳳，王火欣，曹瓊.內部信息披露質量與代理成本相關性研究[J].審計研究，2010，（1）：82-88.

作者簡介：

余小龍，四川農業大學經濟學院。