國有企業發展混合所有制員工持股的探討

摘 要：本文就國有企業混合所有制改革中員工持股條件、方式及改革路徑等進行了分析，并結合當前國企發展特點，提出推進國有企業員工持股的幾點創新措施。

關鍵詞：國有企業；混合所有制；企業員工；持股

2013 年 11 月《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》指出“允許混合所有制經濟實行企業員工持股，形成所有者和勞動者利益共同體”。2015 年已經正式出臺了混合所有制企業員工持股的指導意見。

當前的國有企業，很多都進行了一系列的調整和改革，其中，混合所有制企業員工持股，這有效促進國有企業改革的途徑。

一、設置員工持股權條件

在國企員工持股條件的設置上，可以采用“股隨崗設、崗變股變、人離股轉”的方式。 “股隨崗設”是根據崗位所設定的，這是充分尊重了人力資源資本為核心，要根據職工所在的崗位重要性及該職工對企業的貢獻來設置股份；“崗變股變”是當員工的調整了崗位，該職工的股份也就發生變化；“人離股轉”是企業職工轉崗或離崗后，該員工原持的股份不能跟人走，而是轉讓給接替該崗位的員工。該模式可以對離崗員工惡意套利行為的一種制約，防止企業資產流失，確保企業的持續健康發展。

對于這種股份設置，從某種意義上進一步的完善了國有企業的激勵機制，這有利于企業建立一個健全的職工持股和期權激勵進退、動態調整的運行機制，從而不僅能增加職工的收入，還能真正的讓員工共享了企業改革發展成果。

二、員工持股權的模式

（一）授予員工股權對象及來源

在公司及子公司、分公司工作滿一年，并在勞動關系上屬于本公司的正式員工；公司派往境外子公司、分公司等，勞動關系在該公司的人員。

上市公司回購本公司股票；二級市場購買；認購非公開發行股票；股東自愿贈與；法律、行政法規允許的其他方式。

（二）員工持股比例分析

一般來說，員工持股總股本分基本股和預留股?；竟杀壤?0%左右，預留股占20%左右。

員工持股數量根據企業的共有特點，對員工股權數量計算采用加權模型，選取五個影響持股數量的因子：1.崗位2.工齡3.學歷4.職稱5.工作業績。

假設某員：崗位系數=A1，其權重=B1；工齡系數=A2，其權重=B2；學歷系數=A3，其權重=B3；職稱系數=A4，其權重=B4；業績系數=A5，其權重=B5；S為員工持股總股本。

其中B1+B2+B3+B4+B5=1，所以該員工得分=A1B1+A2B2+A3B3+A4B4+A5B5，則該員工持股數量為：（A1B1+A2B2+A3B3+A4B4+A5B5）*S/（A1B1+A2B2+A3B3+ A4B4+A5B5）。

一般來說，員工持股比例是根據公司總股本的多少來確定的，比如：公司總股本在5000萬元～2億元、1000萬元～5000萬元、1000萬元以下的，員工持股比例分別占總股本的35%、35%～50%、50%等。

當然，國有企業的規模較大，應根據自身實際情況制定出合運的特成比例。同時，由于員工特股會改變公司的股權結構，在關系到國計民生的準公共性企業，可考慮建立“金股機制”，通過約定對特定事項國有股可行使否決權。

另外，對上市公司的員工持股比例，證監會有相關政策規定，上市公司所有效員工持有的股票數不超過股本總額的10%，單個員工持股總數不能超過該公司股本總額的1%。

三、持股管理路徑分析及建議

（一）持股的資金來源及管理

一般來說，員工持股的資金來源：一是員工現金出資；二是企業按員工的工齡、崗位、學歷、職稱、工作業績等因素將企業歷年積累形成的公益金分配給員工；三是向銀行等金融機構貸款。

員工持股數量較少、股權分散，為了便于管理和維護員工的持股利益，通常的做法是在企業內部組織特定的機構，由員工委托管理；或是在企業外部尋找第三方機構來管理，如：信托、保險資產管理、證券、基金管理等公司及符合條件的資產管理機構。

員工所持有的股權在規定期限內是不能轉讓、繼承、交易的，當員工退休或離開公司時，根據員工持股計劃方案中約定的方式將其持有的股票進行轉讓。

（二）員工持股對策

1.以支持為主，限制為輔

員工持股主要在競爭性的國有企業中展開，而國有企業中的公益性和壟斷性的性質不適合員工持股，以政府購買為主的是公益性，不能體現投資價值，而壟斷性的是獲得壟斷價值，不能為員工收入。

2.以增量為主，存量為輔

員工持股應考慮到企業未來的發展，建議員工投入一定的資金，這樣的模式會讓國有企業資本變大，未來企業發展價值提升，同時也避免了國有資產流失和國有股權稀釋的問題。

3.以激勵為主，福利為輔

為了激勵員工對企業做出新的貢獻，鼓勵開展期權激勵計劃，提高員工的福利待遇水平，吸引更多優秀人才加入這個團隊中。

4.以代持為主，自持為輔

員工有不具備管理自己股權貨股權過于分散等情況，這不利于員工的利益，也不利于公司的發展，所以最好通過其他資產管理部門或第三方信托機構、資管機構來托管股權。

參考文獻：

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[2]胡鋒.混合所有制企業股權結構現狀研究──基于國有控股的制造業上市公司的實證分析[J].湖南行政學院學報.2016 ，（06）.

[3]戴保民.關于國有企業發展混合所有制的探討[D].中國社會科學院研究生院. 2017.

作者簡介：

曹壘發，男，研究生學歷，高級經濟師、會計師，從事于經濟領域研究，現任貴州邁達盛集團有限公司、貴州能源控股集團有限公司董事長。