煤炭指數基金再迎機遇

受益于供給側結構性改革的推動以及煤炭價格的回升，煤炭行業正處于逐步復蘇階段。從補漲需求來看，作為二線藍籌的煤炭板塊也正逐步走向資金的風口。

7月底，2017年夏季全國煤炭交易會召開，中國煤炭工業協會表示，多數煤企預告第二季度盈利與第一季度相當，業績好于市場預期。事實上，在二級市場，受供給側結構性改革的推進以及煤炭價格有所回升等推動，煤炭板塊大幅上行，跟蹤煤炭指數的基金漲幅更是明顯居前。

上市煤企凸顯投資價值

今年以來，煤炭行業的業績表現靚麗。據機構統計，截至目前，板塊內不少煤企公司披露了中報業績情況，根據這些已披露中報業績的公司來看，今年第二季度煤炭行業整體業績同比增速高達305.6%，第一季度的增速為344.2%。

從這些陸續發布的上市公司業績預報和企業利潤情況來看，今年上半年，由于煤價回升，煤炭行業經營好轉，大型煤企利潤同比增長數十倍。

據業內人士介紹，煤價是火電企業盈利的決定性因素。今年上半年以來，煤價大幅回升，煤炭行業業績自然是迎來春風，節節走高，尤其是用電高峰期的來臨，更讓各界驚嘆“煤超瘋”又來了。

特別是，盡管按照國家戰略，我國要實現依靠清潔能源發電和生產生活電化，但是我國目前仍以火電為主，所以不少煤企將會按照煤電一體化的發展思路進行重點布局。例如，作為我國煤炭行業的龍頭，近幾年，中國神華堅持煤電路港航一體化經營。依靠這一模式。神華不僅在去年賺了個盆滿缽滿，即便在煤價下行時期也保持住了“煤企一哥”的地位。

而在政策方面，煤企也迎來了新的改變。根據煤炭“十三五”規劃，市場將淘汰過剩產能8億噸/年，通過減量置換和優化布局增加先進產能5億噸/年。對此，國家著力制定了多種響應機制，來平抑煤價異常波動，促進煤企形成2～3年持續盈利預期，煤企增加煤機設備采購或形成趨勢。

不僅如此，國資委在6月召開的國企改革吹風會上，國資委副秘書長彭華崗也表示，下一步，國資委將繼續推進中央企業集團層面重組，目前重點是推進煤電、重型裝備制造、鋼鐵等領域重組。

因此，有機構和市場分析人士認為。目前政策及市場動向讓煤電一體化站到了煤炭和電力行業深化改革的前沿。第三季度，煤炭行業銷量依然樂觀。

煤炭指數基金漲幅居前

在業績和政策都迎來利好之際，煤炭板塊也是迎風而漲。富國中證煤炭指數基金二季報顯示，總體來看，2017年第二季度上證綜指下跌0.93%，滬深300上漲6.1%，創業板指下跌4.68%。其中，中證煤炭指數2017年第二季度下跌1.98%。

而在個股方面，煤炭板塊再度走強，以煤炭、有色為代表的周期股再次上演“煤飛色舞”行情，與A股表現黯淡的題材股形成鮮明對比。

例如，7月17日，盡管A股面臨黑色星期一，但神火股份全天卻逆勢大漲7.36%，一舉刷新自2015年6月26日以來的新高。7月18日，公司股價再度表現強勢。大漲10.05%。無獨有偶，恒源煤電股價當日也創下兩年來的新高。7月19日，煤炭板塊更是集體燃燒，板塊一片紅火，云煤能源、神火股份、恒源煤電、平煤股份、陜西煤業等共8只個股漲停，西山煤電、豪華能源、潞安環能等多只個股漲幅超8%。20日煤炭股稍作休整后，繼續前行！

有數據顯示，自7月以來，包括陽泉煤業、冀中能源、陜西煤業等在內的煤炭股區間漲幅均超過一成以上，遠遠勝于同期大盤漲幅。跟隨著煤炭個股的明顯上漲，煤炭指數基金也隨之水漲船高。數據顯示，6月最后一周，指數型基金全線上漲，產品平均上漲2.05%，同期主動股票型基金產品平均上漲1.88%，混合型基金產品平均上漲1.19%，債券型基金產品平均上漲0.33%，保本型基金產品平均上漲0.30%，QDII基金產品平均上漲0.19%。相比之下，指數型基金不僅整體漲幅居前，而且凈值漲幅超2%的基金占比達58.38%，收益率分布于5.10%和0.14%之間，整體表現明顯好于前一期。具體來看，招商中證煤炭等權指數分級漲幅最大。整體來看，跟蹤煤炭、地產指數的基金表現居前，其中煤炭基金平均漲8.60%，中融煤炭、鵬華地產分級分別上漲4.54%、3.78%。進入7月，煤炭指數基金漲幅依然居前。數據顯示，7月14日至20日指數型基金中凈值上漲的基金占比約為61%，收益率分布于8.61%和-5.98%之間。煤炭和資源類周期行業指數基金依然漲幅居前，成為拉升指數型基金整體漲幅的主力。

煤炭指數基金怎么選

在市場上，一直有人說，牛市更宣布局指數基金。那么，近期大盤仍屬于震蕩期，此時是否適合投資煤炭指數基金？對于煤炭指數基金，投資者又該怎么選呢？

就目前而言，A股市場出現一定的調整，但仍處于震蕩期。指數基金作為一種被動化的工具型產品，是比較適合進行長期投資的工具之一。

目前。煤炭行業的指數基金，跟蹤的主要指數有兩個：一個是中證煤炭指數，另一個是中證煤炭等權指數。例如，富國和中融跟蹤的都是中證煤炭指數，招商跟蹤的是中證煤炭等權指數。

上述兩個指數之間的差異主要在樣本股的權重上，前者大盤股的權重就大，后者無論盤子大小都是平等的。由此出現的差異就是前者是一個相對大盤的指數，后者則相對小盤。所以這也是為什么今年大盤股比較強勢，進而使得跟蹤中證煤炭指數的指數基金收獲不錯收益。

因此，在煤炭類指數型基金選擇上，就主要看個人投資者更看好煤炭股的權重股還是小盤股了，只有這一點會給這類基金的業績帶來比較大的差異。

另外，據《理財》雜志記者統計市場上現有的煤炭指數基金發現，目前這類基金多為分級基金。所以，盡管目前煤炭行情不錯，但是仍有較大投資風險。

有分析人士認為，每年7～8月是用電高峰，因此也是煤炭行業的旺季。所以，目前煤價上漲和煤股走強，都可能是短期行為。例如，在7月27日，煤炭板塊就出現集體跳水，下跌逾6%，盡管隨后又向上拉升，但是這也足以表明，隨著需求旺季的結束，煤價后續漲價動能出現不足。目前煤價也基本上到了國家發改委認可的綠色區域上方。煤價上漲可能更多的是短期趨勢。